Underwriting Gebühren Definition & Beispiel |

Was es ist:

In der Wertpapierbranche sind Underwriting Gebühren die Gebühren einer Investmentbank zu helfen, ein Unternehmen öffentlich zu machen oder ein anderes Angebot zu machen.

Im Hypothekengeschäft ist eine Underwriting-Gebühr oft eine Gebühr, die von einem Hypothekengeber für die Vorbereitung des Darlehens und der damit verbundenen Papiere erhoben wird. Sie sind in der Regel ein Prozentsatz des Darlehensbetrags und werden bei Abschluss bezahlt.

So funktioniert es (Beispiel):

Wenn ein Unternehmen beschließt, Aktien, Anleihen oder andere öffentlich gehandelte Wertpapiere auszugeben, stellt es einen Underwriter ein. Nach der Festlegung der Angebotsstruktur stellt der Underwriter in der Regel eine Gruppe anderer Investmentbanken und Brokerfirmen zusammen, die sich verpflichten, einen bestimmten Prozentsatz des Angebots zu verkaufen.

Der Emittent und der Underwriter arbeiten eng zusammen, um den Preis des Angebots zu bestimmen. Sobald der Konsortialführer sicher ist, dass er alle Aktien des Angebots verkaufen wird, schließt er das Angebot. Dann kauft sie alle Aktien von der Gesellschaft (wenn das Angebot ein garantiertes Angebot ist), und der Emittent erhält den Erlös abzüglich der Zeichnungsgebühren, die typischerweise 3% bis 7% des Kapitalbetrags betragen.

Die Die Konsortialbanken verkaufen die Aktien dann zum Ausgabepreis an die Zeichner.

Warum das wichtig ist:

Die Zeichnungsgebühren sind wichtig, weil sie die Leute bezahlen, die die Skids für die Markteinführung von Wertpapieren schmieren. Die Gebühren entschädigen den Underwriter und das Syndikat für drei Dinge: Verhandeln und Verwalten des Angebots, Übernahme des Risikos, die Wertpapiere zu kaufen, wenn niemand anderes dies tut, und Verwalten des Verkaufs der Aktien.

Underwriter arbeiten hart daran, den "richtigen" Preis zu bestimmen für ein Angebot, aber manchmal "lassen sie Geld auf dem Tisch." Zum Beispiel, wenn XYZ Company seinen 10-Millionen-Aktien-IPO zu 15 $ pro Aktie preist, aber die Aktien zu 30 $ zwei Tage nach dem Börsengang handeln, deutet dies darauf hin, dass der Underwriter die Nachfrage nach dem Thema wahrscheinlich unterschätzt hat. Infolgedessen erhielt XYZ Company $ 150 Millionen (weniger Underwriting-Gebühren), wenn es möglicherweise $ 300 Millionen gewonnen hätte. Die Zeichnungsgebühren sind niedriger als sie hätten sein können. Das Wissen um diese Konsequenz ermutigt die Underwriter, den höchstmöglichen Preis für ein Angebot zu erzielen, was auch den Aktionären des Kunden zugute kommt.