Margin Trading: Kreditaufnahme für eine Chance bei größeren Renditen

Der Margenhandel kann für Anleger riskant (und teuer) sein, ohne dass das Know-how und die finanziellen Mittel für die Abwicklung des Kredits zur Verfügung stehen.

Nicht jede Investition ist jedoch ein Gewinner. In einem Verlustszenario schlägt die Aktie zu und der Aktienkurs fällt von 30 auf 20 Dollar. Ein Verlust von 33% für einen bar zahlenden Anleger ist ein Verlust von 66% für den Anleger, der Aktien mit Marge gekauft hat. Obwohl sie nur 3.000 Dollar für den Kauf der Aktie ausgeschüttet hat, erleidet sie einen Treffer für 100% des 2.000-Dollar-Verlusts. (Denken Sie daran, dass sie bei der ursprünglichen Barinvestition von 3.000 USD 1.000 $ und bei den auf Guthaben erworbenen 3.000 USD $ 1.000 einbüßte.)

Und wenn sich der Aktienkurs noch weiter auf etwa 10 USD pro Aktie dreht? Die Gesamtinvestition ist jetzt nur noch 2.000 Dollar wert, aber der Investor benötigt 3.000 Dollar, um den Kredit zurückzuzahlen. Selbst nachdem sie die verbleibenden Anteile verkauft hat, um den Kredit zurückzuzahlen, schuldet sie immer noch 1.000 Dollar. Das bedeutet einen Gesamtverlust von 4.000 $ (ihre ursprüngliche Investition von 3.000 $ plus zusätzliche 1.000 $ zur Erfüllung der Darlehensbedingungen). Autsch.

Grundlagen für Margin-Darlehen

Wie das obige Beispiel zeigt, kann der Margin-Handel für Anleger ohne das Know-how und die finanziellen Mittel zur Bearbeitung des Kredits riskant und teuer sein. Lassen Sie uns einige Details zu den Margin-Darlehen vorstellen, angefangen mit einigen Schlüsselkomponenten des Darlehens:

• Wie ein gesichertes Darlehen verlangt ein Margin-Darlehen, dass der Anleger Sicherheiten stellt, die wie eine Sicherheitsleistung wirken. Der Wert der auf dem Konto eines Anlegers gehaltenen Vermögenswerte - einschließlich Barmittel und Anlagen wie Aktien und Investmentfonds - dient als Sicherheit für das Darlehen. Die meisten Broker verlangen von den Anlegern, dass sie mindestens 2.000 USD auf ihrem Konto halten, um sich Margen zu verschaffen.
• Das Kreditlimit - der Betrag, den ein Anleger aufnehmen darf - basiert auf dem Preis des erworbenen Vermögenswerts und dem Wert der Sicherheit. In der Regel erlaubt ein Broker einem Investor, Kredite in Höhe von bis zu 50% des Kaufpreises einer Aktie aufzunehmen, unabhängig davon, welche Sicherheiten auf dem Konto hinterlegt sind. Angenommen, Sie möchten zum Beispiel 5.000 Aktien einer Aktie kaufen und die Hälfte davon auf die Marge setzen. Sie benötigen ausreichend Geld auf Ihrem Konto (auch als "Anfangsmarge" bezeichnet), um die $ 2.500 des Registers abzudecken, um die anderen $ 2.500 für die Margin ausleihen zu können.
• Wie jedes Darlehen werden dem Darlehensnehmer Zinsen berechnet. Der Makler setzt den Zinssatz für das Darlehen fest, indem er einen Basiszinssatz festlegt und entweder einen Prozentsatz addiert oder subtrahiert, der auf der Höhe des Darlehens basiert. Je größer der Margin-Kredit ist, desto niedriger ist der Margin-Zinssatz. Um ein Beispiel aus einem großen Maklergeschäft zu verwenden, zahlt ein Investor, der Kredite in Höhe von bis zu 24.999 US-Dollar aufnehmen wollte, Ende 2017 eine 8,5-prozentige Verzinsung des Kredits, wohingegen ein Investor, der 100.000 US-Dollar auf 249.999 US-Dollar aufnimmt, einen effektiven Zinssatz von 7 Prozent zahlen würde. Die Zinsen fallen monatlich an und werden auf das Margin-Guthaben angerechnet. Wenn der Vermögenswert verkauft wird, wird der Margin-Kredit zunächst zurückgezahlt.

Obwohl Margin-Kredite einige Gemeinsamkeiten mit traditionellen Darlehen haben, liegt der Teufel - und die Gefahr - in den Unterschieden.

Wartungsanforderungen und Margin Calls

Bei einem traditionellen Darlehen (z. B. einer Hypothek) hat der Wert des mit geliehenem Geld erworbenen Vermögenswerts keinen Einfluss auf die Darlehensbedingungen, sobald die Papiere unterzeichnet sind.

Wenn ein Jahr Hausverkäufe in der Nachbarschaft nur schleppend sind und der Algorithmus Ihrer bevorzugten Suchmaschine für Immobilien sagt, dass Ihr Haus weniger wert ist, als Sie dafür bezahlt haben, ist dies nur ein Papierverlust. Die Bank wird Ihren Zinssatz nicht erhöhen und Sie nicht um ein Darlehen bitten. Der Kreditgeber wird Sie auch nicht dazu zwingen, Ihr Haus zu verkaufen, oder falls Sie das nicht tun, besitzen Sie Ihr Auto und verkaufen es bar.

Aber wenn Hypotheken wie Margin-Kredite funktionieren, ist dies genau die Art von Szenario, mit der ein Hausbesitzer konfrontiert wäre.

Margin-Kredite sind im Gegensatz zu Hypotheken zu jeder Zeit an das ständig schwankende Niveau von Barmitteln und Wertpapieren (Sicherheiten des Kredits) im Brokerage-Konto eines Anlegers gebunden.Um die Bedingungen des Margin-Kredits einzuhalten, müssen Anleger ein Mindestmaß an Barmitteln und Wertpapieren auf ihrem Konto oder das "Wartungsniveau des Brokers" einhalten.

Margin Trading FYIs

• Margin-Handel ist in Pensionskonten wie einer IRA nicht zulässig.
• Die Beantragung eines Margin-Kontos kann zu einer harten Anfrage auf Ihr Guthaben führen.
• Das Federal Reserve Board erlaubt den Anlegern nicht, Penny-Aktien, Aktien zu kaufen, die im Freiverkehrs-Bulletin Board-Service gehandelt werden, oder Aktien einiger anfänglicher öffentlicher Margenangebote.
• Die Wartungsstufe kann variieren, je nachdem, wie riskant ein Broker die Margin-Aktie hält.
• Für einige Arten von Geschäften - insbesondere Leerverkäufe - müssen Anleger ein Margin-Konto haben.

Wenn der Wert dieser Wertpapiere nachlässt und die Sicherheiten unter das Erhaltungsniveau fallen (was bei fallenden Aktien des Portfolios einschließlich der mit Marge gekauften Aktien der Fall sein kann), gibt der Broker eine "Margin Call" aus.

Zu diesem Zeitpunkt hat ein Investor einige Stunden bis einige Tage Zeit, um den Kontowert auf den Mindestwartungsgrad zu bringen. Sie kann dies tun, indem sie mehr Bargeld einzahlt oder Aktien verkauft (oder Optionspositionen schließt), um den Geldbetrag auf dem Konto zu erhöhen.

Verpassen Sie die Margin-Call-Frist, und der Broker entscheidet, welche Aktien oder sonstigen Anlagen zu liquidieren sind, um das Konto in Einklang zu bringen.

Andere Gefahren des Margenhandels

Macht die Drohung eines Margin- oder Wartungsaufrufs Sie nervös? Das ist eine absolut vernünftige Reaktion.

Die Aktienwerte schwanken ständig, wodurch die Gefahr besteht, dass das Instandhaltungsniveau unterschritten wird. Ein zusätzliches Risiko besteht darin, dass ein Maklerunternehmen den Instandhaltungsbedarf jederzeit erhöhen kann, ohne dass es vorher angekündigt werden muss, wie in den meisten Margenkreditvereinbarungen beschrieben.

Unabhängig davon, was einen Margin Call auslöst oder dazu führt, dass ein Investorenkonto das Mindest-Wartungsniveau unterschreitet, kann der Margin-Handel zu allen Arten von Finanzstaus führen, einschließlich:

• Verliert werden müssen. Wenn Sie einen Margin-Call abschließen müssen, müssen Sie Aktien verkaufen. Die Möglichkeit, eine Aktie zu halten, um zu sehen, ob sie sich von einem Verlust erholt, ist vom Tisch.
• Kurzfristige Verkäufe, die eine Steuerrechnung auslösen. Anleger, die auf einem steuerpflichtigen Brokerage-Konto handeln, müssen berücksichtigen, welche Anteile ihrer Aktien zum Verkauf angeboten werden, um eine höhere kurzfristige Kapitalertragssteuer zu vermeiden. Und denken Sie daran, dass Sie nicht die Möglichkeit haben, Aktien zu verkaufen, wenn es dem Broker überlassen ist, Ihr Konto an die Margenanforderungen anzupassen. (Pluspunkt: In einigen Fällen können Zinsen für Margin-Darlehen steuerlich von Ihrem Anlageergebnis abgezogen werden.)
• Darlehensbedingungen, die die Anlagegewinne begünstigen. Wie bei jeder Schuld funktioniert die Rechnung nur zu Ihren Gunsten, wenn die Investition, die Sie tätigen, den Zinssatz übertrifft, den Sie für das Darlehen zahlen. Dies ist eine relativ hohe Bar mit Margin-Zinssätzen im Bereich von 7% bis 9%.
• Ein Hit zu Ihrem Guthaben. Wie bei einem herkömmlichen Kredit kann die Nichtzahlung des Kredits gemäß den Vertragsbedingungen zu einer negativen Bewertung im Kreditbericht des Kreditnehmers führen.
• Exposition gegenüber größeren Verlusten. Wie im obigen Beispiel gezeigt, kann der Kauf von Margen dazu führen, dass Sie bei einem Trade mehr Geld verlieren, als Sie hätten, wenn Sie bei dem vorhandenen Bargeld stecken würden.

Mit Vorsicht behandeln

Margin-Kredite können wie Kreditkarten ein hilfreiches Hebelinstrument sein. Für Anleger, die die Risiken verstehen und über umfangreiche Anlageerfahrung verfügen, kann der Margenhandel den Gewinn steigern und Handelsmöglichkeiten eröffnen. Beachten Sie einfach alle Warnhinweise zu den Margin-Darlehen und kommen Sie erst rein, wenn Sie genau wissen, worauf Sie sich einlassen.

Was kommt als nächstes?

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