Umtauschanleihe Definition & Beispiel |

Was es ist:

Eine Umtauschanleihe gibt dem Inhaber die Möglichkeit, die Anleihe gegen die Aktie zu tauschen einer Firma außer dem Emittenten (in der Regel eine Tochtergesellschaft) zu einem späteren Zeitpunkt und unter vorgeschriebenen Bedingungen. Dies unterscheidet sich von einer Wandelanleihe, die dem Inhaber die Option gibt, die Anleihe gegen andere vom Emittenten angebotene Wertpapiere (üblicherweise Aktien) umzutauschen.

So funktioniert es (Beispiel):

Betrachten wir zum Beispiel ein Unternehmen XYZ-Anleihe, die mit einem Umtauschverhältnis von 50: 1 in Aktien der Gesellschaft ABC umgetauscht werden kann. Dies bedeutet, dass Sie alle 1.000 US-Dollar des Nennwerts Ihrer XYZ-Anleihen in 50 Aktien der ABC-Aktie umtauschen können.

Dies bedeutet, dass Sie die Option haben, die Company ABC-Aktie für 20 US-Dollar pro Aktie (1.000 US-Dollar) zu kaufen. Wenn ABC-Aktien für $ 50 pro Aktie gehandelt würden, würden Sie wahrscheinlich die Anleihe umtauschen und dann die Aktien verkaufen, wobei Sie einen Gewinn von $ 30 pro Aktie ($ 50 pro Aktie - $ 20 pro Aktie) einstreichen würden. Aber wenn ABC-Aktien für 10 $ pro Aktie gehandelt würden, hätten Sie keinen Anreiz, die Anleihe zu konvertieren und würden stattdessen einfach weiterhin Kuponzahlungen erhalten.

Inhaber von Wandelschuldverschreibungen, wie Inhaber von Wandelschuldverschreibungen, akzeptieren in der Regel niedrigere Kuponraten, weil sie vom Anstieg der zugrunde liegenden Aktie profitieren können. Ebenso verzichten die Emittenten häufig auf Eigenkapital als Gegenleistung für diese niedrigeren Zinssätze. Umtauschbare Anleihen haben in der Regel eine Laufzeit von drei bis sechs Jahren.

Warum es wichtig ist:

Eine Möglichkeit (oder ein Risiko), in Umtauschanleihen zu investieren, besteht eindeutig darin, dass der Anleger einem Basiswert ausgesetzt ist das kann ein völlig anderes Risiko- und Ertragsprofil vom Emittenten haben. So haben Investoren die Möglichkeit, in ein ganz anderes Unternehmen zu investieren, wenn sie es wollen. In diesem Sinne verfügen die Umtauschanleihen über eine eingebaute Diversifikationsoption.

Einige Investoren betrachten Umtauschanleihen als Aktienanlagen mit angehängten Coupons. Dies liegt daran, dass Umtauschanleihen wie Anleihen handeln, wenn der Aktienkurs weit unter dem Börsenkurs liegt, aber wie Aktien gehandelt werden, wenn der Aktienkurs über dem Börsenkurs liegt. Diese Korrelation mit den Aktienkursen bedeutet, dass Umtauschanleihen einen geringen Inflationsschutz bieten, was besonders für Anleger attraktiv ist, insbesondere da Unternehmensanleihen weitgehend keinen Inflationsschutz bieten.

Unternehmen verwenden häufig Umtauschanleihen als Methode um ihre Positionen in anderen Unternehmen zu verkaufen. Ein weiterer großer Vorteil von Umtauschanleihen (für Emittenten) ist, dass sie die Aktionäre des Emittenten nicht verwässern. Denken Sie daran, dass Anleger Wandelanleihen in Aktien desselben Emittenten verwandeln können, was den Emittenten dazu zwingt, mehr Aktien auszugeben und zu verwässern. Da die Umtauschanleihe in Aktien einer anderen Gesellschaft umgewandelt wird, findet keine solche Verwässerung statt.