Zinskurvenrisiko Definition & Beispiel |

Was es ist:

Zinskurvenrisiko bezieht sich auf die Wahrscheinlichkeit, dass sich die Zinskurve in gewisser Weise verschiebt das betrifft die Werte von an Zinssätzen gebundenen Wertpapieren - insbesondere Anleihen.

Wie es funktioniert (Beispiel):

Auch Zinsstrukturkurve ist eine Kurve, die die Renditen von Anleihen ähnlicher Qualität gegenüber ihren Laufzeiten, von kürzesten bis längsten. (Beachten Sie, dass das Diagramm keine Kuponzinssätze für eine Reihe von Fälligkeiten darstellt - das wird eine Kassakurve genannt.)

Eine Zinskurve kann positiv sein (dh die Linie steigt nach oben und nach rechts, da Anleger eine höhere Rate von Rückgabe für die Verleihung von Geld für einen längeren Zeitraum), umgekehrt (was bedeutet, dass die Linie nach unten und nach rechts fällt), oder flach. Diese Formen zeigen nicht nur, ob die kurzfristigen Anleiherenditen höher oder niedriger als die langfristigen Anleiherenditen sind, sondern auch, wie sich die Anleger über künftige Zinssätze und sogar über Wirtschaftswachstum fürchten.

Wenn Anleger also auf die Renditekurve schauen können dass bestimmte Laufzeiten bestimmte Renditen für eine bestimmte Art von Anleihe erzielen, können sie Portfolios mit der Erwartung aufbauen, dass sich ihre Portfolios bei einer Änderung der Zinssätze in einer bestimmten Art und Weise verhalten.

Jeder Anleger, der zinsbasierte Wertpapiere hält dem Renditekurvenrisiko ausgesetzt. Banken reagieren besonders empfindlich auf Veränderungen der Renditekurve. Aber vorherzusagen, wie sich die Kurve verändern wird, ist schwierig. Der Großteil der Berechnungen basiert auf der Annahme, dass sich die Zinskurve parallel bewegt (d. H., Dass sich alle Erträge für alle Bindungen auf die gleiche Weise ändern, wodurch die Kurve ihre Form behält und sich einfach nach oben oder unten bewegt). Das passiert aber selten in der realen Welt.

Zum Beispiel bleibt die Kurve manchmal positiv, aber sie wird steiler, was darauf hindeutet, dass die Anleger plötzlich eine höhere zukünftige Inflation (und damit höhere Zinsen) erwarten. Die Umkehrung der Kurve deutet darauf hin, dass Anleger in der Zukunft mit einer niedrigeren Inflation (und Zinsen) rechnen. Eine abflachende Kurve deutet in der Regel darauf hin, dass sich die Anleger über das künftige Wirtschaftswachstum unsicher sind. Der Anleger trägt sein Renditekurvenrisiko - das Risiko, dass sich sein Portfolio nicht ändert, wenn sich die Renditekurve ändert.

Warum es wichtig ist:

Wenn sich die Zinssätze auf dem Markt ändern, wird der Preis von a Bindung wird sich ändern. Es gibt eine inverse Beziehung zwischen Kurs und Rendite: Wenn die Anleihekurse fallen, steigen die Renditen, und wenn die Anleihekurse steigen, gehen die Renditen zurück.

Zusätzlich zu dieser Preis-Rendite-Beziehung gibt es eine wichtige Beziehung zwischen den Renditen und Reife. Die Renditekurve ist die grafische Darstellung dieser Beziehung auf dem Markt. Wenn ein Anleger oder Analyst Veränderungen in der Zinskurve gut voraussagen kann, wird er oder sie in der Lage sein, von der entsprechenden Kursveränderung der Anleihen zu profitieren.

Jedes Anleihenportfolio hat ein anderes Exposure gegenüber der Veränderung der Renditekurve - dh Renditekurvenrisiko. Die prognostizierte prozentuale Kursänderung einer Anleihe, die auftritt, wenn die Renditeschwankung durch ein fortgeschrittenes Konzept namens "Dauer" erfasst wird.