Yield to Worst (YTW) Definition & Beispiel |

Was es ist:

Yield to worst (YTW) ist die niedrigste Ausbeute ein Anleger kann bei der Investition in eine kündbare Anleihe rechnen.

So funktioniert es (Beispiel):

Das Konzept wird am besten anhand eines Beispiels veranschaulicht.

Nehmen wir an, Sie besitzen eine von der Firma XYZ ausgegebene kündbare Anleihe. Die Anleihe hat einen Coupon von 5%, einen Nennwert von 1.000 $ und eine Laufzeit von drei Jahren. Die Anleihe ist derzeit bei 1.012 $ festgesetzt und zahlt eine jährliche Couponzahlung. Es ist in 1 Jahr abrufbar.

Anhand dieser Informationen können wir die Rendite der Anleihe (YTM) berechnen. Indem wir die Zahlen in den Yield to Maturity Calculator von InvestingAnswers einklinken, sehen wir, dass die Rendite bis zur Fälligkeit 4,56% beträgt.

Allerdings müssen wir uns daran erinnern, dass die Anleihe in nur einem Jahr ab heute kündbar ist. Wenn die Anleihe angerufen wird, erhalten Sie Ihr Geld zurück, aber Sie werden zwei Jahre Zinszahlungen verpassen. Wir müssen die Rendite berechnen (YTC) berechnen. Mit dem YTC-Rechner (Yield to Call) sehen wir, dass die Rendite nur 3,75% beträgt.

Daher ist unser Worst-Case-Szenario, dass das Unternehmen die Anleihe in einem Jahr abruft, und wir werden a realisieren Rendite von 3,75% statt 4,56%. Die Ausbeute zum schlechtesten ist 3,75%.

Warum es wichtig ist:

Kündbare Anleihen sind tendenziell gut für das Unternehmen, aber schlecht für den Anleger. Wenn die Zinssätze sinken, wird sich das Unternehmen wahrscheinlich dazu entschließen, ihre Anleihen zu kündigen und sie zu einem niedrigeren Satz zu refinanzieren, wodurch der Investor einen neuen Ort für Investitionen findet.

Daher ist die Rendite für die schlechteste Berechnung sehr wichtig für Anleger, die den Mindestertrag wissen möchten, den sie von ihren Obligationenanlagen erwarten können. Wie oben dargestellt, ist die Rendite bis zum Tiefstwert einfach die niedrigste der zu erzielenden Rendite oder Rendite. Es ist nie höher als die Rendite.