Anti-Dilution Provision Definition & Beispiel |
What is an anti dilution provision?
Inhaltsverzeichnis:
Was es ist:
Eine Anti-Dilution Provision ist eine Klausel in einer Option, Wertpapier- oder Fusionsvertrag, der dem Anleger das Recht gibt, seinen prozentualen Anteil an einem Unternehmen durch den Kauf einer anteiligen Anzahl von Anteilen einer zukünftigen Ausgabe des Wertpapiers aufrechtzuerhalten.
So funktioniert es (Beispiel):
Anti-Dilution-Bestimmungen werden manchmal als "Bezugsrechte", "Vorkaufsrechte" oder "Abonnementsprivilegien" bezeichnet. Verwässerungsschutzbestimmungen sind insbesondere für Wandelvorzugsaktien relevant. Schauen wir uns ein Beispiel an.
Angenommen, Sie kaufen die Vorzugsaktien der Privatgesellschaft XYZ für 15 US-Dollar pro Aktie. Die Vorzugsaktien sind konvertibel, was bedeutet, dass Sie das Recht haben, eine Vorzugsaktie für eine Stammaktie zu tauschen.
Nehmen wir an, Unternehmen XYZ beschließt, an die Börse zu gehen und Stammaktien zu je 10 US-Dollar auszugeben. Dies entwertet den Anreiz, Ihre Vorzugsaktie in Stammaktien umzuwandeln, weil Sie Ihre $ 15-Investition für eine Stammaktie im Wert von nur $ 10 handeln würden. Eine Verwässerungsvorschrift könnte Sie davor schützen, wenn sie feststellt, dass, wenn Company XYZ Aktien zu einem niedrigeren Preis als in früheren Finanzierungsrunden ausgibt, der Vorzugsaktionär mehr Stammaktien erhält, wenn er oder sie umwandelt.
Es gibt zwei Arten von Verwässerungsschutzbestimmungen: die "gewichtete durchschnittliche" Bestimmung und die "ratschenbasierte" Bestimmung. Die Ratchet-Regelung bietet bestehenden Aktionären das Recht, Aktien zum neuen niedrigeren Preis zu kaufen. Die durchschnittlich gewichtete Rückstellung gibt den Aktionären das Recht, Aktien zu einem Preis zu kaufen, der die Veränderung des alten und des neuen Angebotspreises berücksichtigt.
Warum es wichtig ist:
Anti-Verwässerungsvorschriften schützen Anleger vor dem Risiko eines Neu- sehens Aktien ausgegeben zu einem niedrigeren Preis als die Investoren zuvor erhalten. Sie motivieren Unternehmen auch, gute Leistungen zu erbringen, um bei Bedarf Aktien zu höheren Bewertungen ausgeben zu können.
