Fragen Sie den Experten: Wie berechne ich das PEG-Verhältnis und warum ist es wichtig? |

Wenn Sie möchten, dass wir eine Ihrer Investitionsfragen in unserer wöchentlichen Ask The Expert Q & A-Kolumne beantworten, schicken Sie uns eine E-Mail an [email protected]. (Anmerkung: Wir werden auf Anfragen nach Aktienauswahl nicht antworten.)

Obwohl es viele Möglichkeiten gibt, einen Wert auf eine Aktie zu legen, beginnen die meisten Anleger ihre Analyse immer noch mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis. Aber es ist ein verwandtes Verhältnis, das wirklich hilft, Wert zu erkennen. Die Frage dieser Woche beleuchtet dieses wenig bekannte Bewertungswerkzeug.

Frage: Ich weiß, dass das PEG-Verhältnis wichtig ist, aber wo finde ich die Formel?

- Ann E., New York, NY

Die investive Antwort: Sie haben recht, Ann, das ist ziemlich wichtig. Aber Sie werden es auf keiner Finanzwebsite oder in Forschungsberichten von Analysten finden. Um dieses Verhältnis zu berechnen, müssen Sie ein wenig schnelle Mathematik machen.

Für den Uneingeweihten ist das PEG-Verhältnis die Kombination von zwei verschiedenen Eingaben. So sieht die Formel aus …

PEG-Verhältnis = P / E-Verhältnis (das ist der aktuelle Aktienkurs dividiert durch das Ergebnis je Aktie) / Gewinnwachstumsrate.

Warten Sie, sagen Sie. Gewinn je Aktie aus welchem ​​Jahr? Die Gewinnwachstumsrate ab welchem ​​Jahr?

Gute Fragen.

Sie können die PEG-Ratio im Rahmen von Trailing-Earnings (dh das letzte Geschäftsjahr oder nachlaufende 12 Monate) verwenden, oder Sie können die diesjährigen Einnahmen verwenden oder sogar das Ergebnis des nächsten Jahres. Schauen wir uns die Ergebnisse dieses Jahres genauer an.

Nehmen wir an, dass Acme Inc. einen Aktienkurs von 30 $ hat, 2012 1 $ verdient hat und in diesem Jahr voraussichtlich 1,35 $ pro Aktie verdienen wird. Nun, daraus können wir ableiten, dass diese Aktie ein KGV von 22,2 (30 / 1,35) hat und die Gewinne um 35% steigen (1,35 vs. $ 1).

Stecken Sie nun diese Zahlen in die PEG Verhältnis Formel …

PEG-Verhältnis = 22,2 PE-Verhältnis / 35 Gewinnwachstumsrate

Das lässt Sie mit einem PEG-Verhältnis von 0,63 - eine große Zahl. Da diese Zahl unter 1,0 liegt, können wir sehen, dass die Gewinne schnell genug wachsen, um das derzeitige KGV zu rechtfertigen. Anders gesagt, diese Aktie scheint unterbewertet zu sein, solange das Kurs-Gewinn-Verhältnis unter 35 bleibt.

Aber was, wenn das Gegenteil der Fall ist? Was wäre, wenn das KGV 35 wäre und die Gewinnwachstumsrate 22% betrug? Dann hätten Sie ein PEG-Verhältnis von 1,60. Und jedes Mal, wenn sich diese Marke über 1,0 bewegt, beginnen Aktien, zumindest durch diese Maßnahme, überbewertet zu werden.

Sie können die PEG-Ratio für eine Vielzahl von Unternehmen und Branchen verwenden. Es ist sogar praktisch, wenn Unternehmen in der gleichen Branche verglichen werden. Berechnen Sie die PEG-Verhältnisse von fünf verbundenen Unternehmen und geben Sie den größten Teil Ihrer letzten Forschungszeit für die Unternehmen mit den niedrigsten PEG-Verhältnissen aus.

Es gibt einige bemerkenswerte Ausnahmen von dieser Regel. Zum Beispiel neigen Unternehmen, die in stark zyklischen Branchen operieren (wie zum Beispiel Eigenheimbauer, Autohersteller und Energieproduzenten) dazu, sehr niedrige KGV auszuhalten, wenn die Wirtschaft schnell wächst. Denn Anleger gehen davon aus, dass die Gewinne bald ihren Höchststand erreichen und zurückgehen werden. Daher sind diese KGVs ziemlich niedrig, aber man muss mehrere Jahre hinsehen, um zu verstehen, dass die Gewinne voraussichtlich weiter steigen werden.

Umgekehrt könnten diese gleichen Aktien stark überbewertet sein, wenn die Wirtschaft in einer Funk, da ihre Gewinne gedrückt werden, was zu sehr hohen Kurs-Gewinn-Verhältnissen (und damit hohen PEG-Ratios) führt.

Deshalb wird die PEG-Ratio am besten als Werkzeug für Unternehmen in den Branchen und Branchen genutzt, die dies nicht tun gehe durch Booms und Büsten. Der Technologiesektor, der jedes Jahr moderat wachsen kann, ist ein gutes Beispiel dafür. Betrachten wir den Softwareanbieter Oracle (Nasdaq: ORCL) .

Oracle hat in sechs der letzten acht Jahre EPS um mindestens 15% gesteigert, und seine EPS-Wachstumsrate liegt in dieser Zeit bei 19%. Im Laufe der Jahre, wann immer Sie Oracle-Aktien gekauft haben, als das aktuelle Kurs-Gewinn-Verhältnis (das heißt das gleiche Jahr) unter 19 lag, wäre das ein kluger Schachzug gewesen.

Ein letzter Gedanke: Obwohl das P / E-Verhältnis sehr beliebt ist, sagt es uns nicht viel. In Kombination mit Gewinnwachstumsraten können Sie jedoch viel besser verstehen, wenn eine Aktie zu einem angemessenen Preis bewertet wird. Es ist besonders hilfreich, wenn Sie sich zwischen zwei Unternehmen in der gleichen Branche entscheiden. Geben Sie das PEG-Verhältnis beim nächsten Mal, wenn Sie eine Gruppe von Aktien bewerten, erneut aus.