Economic Moat Definition & Beispiel |
How To Identify An Economic Moat (Competitive Advantages)
Inhaltsverzeichnis:
Was es ist:
Ein ökonomischer Graben ist ein Wettbewerbsvorteil, der schwer zu kopieren oder zu emulieren ist, Dadurch wird ein Hindernis für den Wettbewerb durch andere Unternehmen geschaffen. Gemeinsame wirtschaftliche Gräben umfassen Patente, Markenidentität, Technologie, Kaufkraft und betriebliche Effizienz.
Wie es funktioniert (Beispiel):
Vor langer Zeit waren Burgen traditionell Teilstadt und teilweise Verteidigungsfestung. Der Graben war ein wichtiger Teil dieser Verteidigung - durch die Umfassung der Burg mit Wasser war die Festung schwieriger zu durchdringen. Je breiter der Burggraben, desto schwieriger wäre es, eine Burg anzugreifen.
Unternehmen sind mittelalterlichen Burgen nicht unähnlich. Ein erfolgreiches Unternehmen wird zweifellos Wettbewerber anziehen. Wenn diese Wettbewerber Marktanteile gewinnen, werden sie die Rentabilität des ursprünglichen Geschäfts untergraben.
Die erfolgreichsten Unternehmen sind also diejenigen, die einen nachhaltigen Wettbewerbsvorteil haben. Diese Unternehmen können ihren Erfolg trotz der unvermeidlichen Angriffe von Wettbewerbern aufrechterhalten. Unternehmen mit breiten Wirtschaftsgräben betreiben Geschäftsmodelle, die für Wettbewerber schwierig oder sogar unmöglich sind.
Arten von Wassertiefen
Es gibt mehrere Möglichkeiten, einen breiten wirtschaftlichen Graben zu errichten. In einigen Fällen können Unternehmen eine Kostenführerschaft innerhalb einer Branche aufbauen. Wenn ein Unternehmen Produkte billiger anbieten kann als jedes andere Unternehmen, kann es seine Konkurrenten aus dem Geschäft treiben.
Wal-Mart (NYSE: WMT) ist ein perfektes Beispiel für eine kostengünstige Führung in Aktion. Das Unternehmen kontrolliert so viel Verkaufsfläche, dass es die niedrigsten Preise von Lieferanten verlangen kann. Da es für jedes Unternehmen Jahrzehnte dauern würde, erfolgreich zu expandieren, um die enorme Größe und den Umfang von Wal-Mart zu erreichen, genießt das Unternehmen einen nachhaltigen Vorteil gegenüber seiner Konkurrenz. Mit anderen Worten, es hat einen breiten Graben.
Ein weiterer gemeinsamer Graben beinhaltet den Markennamen und das Image eines Unternehmens. Die Verbraucher werden kontinuierlich nach ihren Lieblingsmarken greifen und eine Prämie zahlen, auch wenn es mehrere billigere Generika-Äquivalente auf dem Markt gibt. Ein klassisches Beispiel ist Coca-Cola (NYSE: KO). Obwohl Coke mit Dutzenden von homogenen Erfrischungsgetränken konkurriert, kann das Unternehmen immer noch 20% bis 30% mehr als Generika einbringen. Der Grund: Konsumenten identifizieren sich mit Cola und kaufen ihre Lieblingsmarke immer wieder.
Die Gefahren schmaler Gräben
Ein schmaler Graben erschwert eine überdurchschnittliche Profitabilität. Eng-Graben-Firmen können für eine Zeitperiode enormes Wachstum zeigen, aber unvermeidlich überschreiten Konkurrenten diesen Burggraben und greifen den Vorteil des Schlosses an und erodieren Profitabilität.
Ein klassisches Beispiel dafür ist Palm (Nasdaq: PALM). Die Personal Digital Assistants (PDAs) dieser Firma eroberten Ende der 90er Jahre den Markt. Aber bis 2001 waren mehrere große Wettbewerber auf den Markt gekommen. Hewlett-Packard (NYSE: HPQ) stellte eine neue Reihe von Handhelds vor, ebenso Sony (NYSE: SNE) und Research in Motion (Nasdaq: RIMM). Handy-Unternehmen begannen sogar, PDA-ähnliche Elemente in ihre Handgeräte zu integrieren. Das Ergebnis: Palms Produkt wurde schnell zu einer Handelsware, und das Wachstum der Firma verfiel bald.
Warum es wichtig ist:
Die Präsenz und Größe eines wirtschaftlichen Grabens korreliert mit der Fähigkeit eines Unternehmens, Begriff Rentabilität. Daher betrachten viele Investoren den wirtschaftlichen Graben eines Unternehmens, wenn sie sich entscheiden, wo sie investieren möchten. Die tatsächliche Größe des Wassergrabens zu messen, ist schwierig und oft nicht mathematisch möglich. Das Konzept hat jedoch eine Menge Unterstützung, insbesondere von Warren Buffett, der oft den Begriff prägt.
