Mittel aus Operationen pro Aktie (FFOPS) Definition & Beispiel |

Was es ist:

Mittel aus Operationen pro Aktie (FFOPS) ist ein Maß für das Geld, das von einem Immobilieninvestmentfonds (REIT) generiert wird. Es ist wichtig zu beachten, dass FFOPS nicht dasselbe ist wie Cash from Operations Pro Share, welches eine Schlüsselkomponente der indirekten Zahlungsflussrechnung darstellt.

Die Formel für FFOPS ist:

FFOPS = (Nettoeinkommen + Abschreibungen + Amortisation - Gewinne aus Immobilienverkäufen) / Ausstehende Aktien

So funktioniert es (Beispiel):

Nehmen wir an, XYZ Company ist ein REIT mit mehreren Eigenschaften. Es hat 10 Millionen ausstehende Aktien. Im vergangenen Jahr sah die Gewinn- und Verlustrechnung von Company XYZ wie folgt aus:

Mit der obigen Formel können wir den FFOPS der XYZ Company wie folgt berechnen:

$ 2.500.000 + $ 2.000.000 - $ 200.000 = $ 4.300.000 / 10.000.000 = $ 0.43

REITs und ähnliche Trusts legen typischerweise FFO in den Fußnoten zu ihren Finanzberichten offen, und sie müssen ihre Berechnungen zeigen.

Warum es wichtig ist:

Im Allgemeinen macht der Anpassungs-FFO Netto Erträge sollen Rechnungslegungsmethoden kompensieren, die die wahre Performance eines Investmentfonds verzerren können. Dies gilt insbesondere für die Abschreibungen. Die GAAP-Rechnungslegung verlangt von REITs, dass sie ihre Anlageimmobilien im Laufe der Zeit abwerten. Viele REIT-Immobilien werten jedoch im Laufe der Zeit tatsächlich auf, und aus diesem Grund neigen die erforderlichen Abschreibungen dazu, das Nettoeinkommen künstlich niedrig erscheinen zu lassen. Der FFO passt auch Gewinne (oder Verluste) beim Verkauf von Immobilien an, da diese nicht wiederkehrend sind und daher nicht zur laufenden Ausschüttungsfähigkeit des REIT beitragen (REITs müssen 90% ihres zu versteuernden Einkommens in Dividenden auszahlen). Einige Analysten gehen noch einen Schritt weiter und berechnen AFFO (Adjusted Funds from Operations), das den FFO für Mieterhöhungen und bestimmte Kapitalausgaben anpasst. All diese Faktoren beeinflussen den FFOPS.

Viele Analysten ziehen den FFOPS zum Nettogewinn pro Aktie vor, wenn sie die finanzielle Performance eines REITs messen. Ähnlich wie bei EPS ist FFOPS eine sorgfältig geprüfte Kennzahl, die oft als Barometer verwendet wird, um die Rentabilität eines Unternehmens je Anteilseigner zu messen, und die Interpretation von Kurs- / FFO-Multiplikatoren kann ähnliche Erkenntnisse wie P / E-Multiples generieren. Daher ist der FFOPS ein wichtiger Treiber der Aktienkurse. Obwohl FFOPS eine beliebte Methode zur Quantifizierung der Rentabilität eines Unternehmens ist, ist es wichtig, sich daran zu erinnern, dass FFOPS häufig anfällig für Manipulationen, Änderungen in der Buchhaltung und Neubewertungen sein können. Nichtsdestoweniger ist FFOPS ein Industriestandard bei der Bestimmung der Rentabilität des Anlagevertrauens für die Aktionäre.