Freier Kapitalfluss zur Firma (FCFF) Definition & Beispiel |

Was es ist:

Freier Bargeldumlauf zur Firma (FCFF) ist das verfügbare Barvermögen, um Investoren zu bezahlen, nachdem ein Unternehmen seine Geschäftskosten bezahlt hat, in kurzfristige Vermögenswerte wie Inventar investiert und in langfristige Vermögenswerte wie Immobilien, Anlagen und Ausrüstungen investiert.

Die Firma Zu den Anlegern gehören sowohl Anleihegläubiger als auch Aktionäre.

So funktioniert es (Beispiel):

Cash fließt in ein Unternehmen, wenn das Unternehmen sein Produkt verkauft (Umsatz, auch Verkäufe genannt). Cash fließt aus, um die Geschäftskosten zu bezahlen: Gehälter, Miete, Steuern usw. Sobald die Ausgaben bezahlt sind, kann alles, was übrig ist, in das Geschäft reinvestiert werden.

Ein Unternehmen muss kontinuierlich in sich selbst investieren, um weiterarbeiten. Kurzfristige Vermögenswerte wie Vorräte und Forderungen (Working Capital genannt) werden aufgebraucht und müssen aufgefüllt werden. Langfristige Vermögenswerte wie Gebäude, Anlagen und Ausrüstungen müssen im Laufe des Jahres oder im Zuge des Wachstums des Unternehmens erweitert, repariert und ersetzt werden.

Wenn das Unternehmen seine Rechnungen bezahlt und in sich selbst investiert hat, bleibt hoffentlich noch etwas Geld übrig. Dies ist der freie Cash Flow für das Unternehmen (FCFF), der so genannt wird, weil er (kostenlos) zur Auszahlung an die Investoren des Unternehmens verfügbar ist.

Um den freien Cash Flow für das Unternehmen zu berechnen, können Sie verwenden eine von vier verschiedenen Formeln. Die Hauptunterschiede zwischen ihnen beziehen sich darauf, von welchem ​​Einkommensmaß Sie ausgehen und was Sie dann zum Einkommensmaß addieren und subtrahieren, um mit FCFF zu enden:

FCFF = NI + NCC + Int * (1 - T) - Inv LT - Inv. WC

FCFF = CFO + Int * (1 - T) - Inv LT

FCFF = [EBIT * (1 - T)] + Dep - Inv LT - Inv WC

FCFF = [EBITDA * (1 - T)] + (Dep * T) - Inv LT - Inv WC

NI = Nettoeinkommen

NCC = Sachbezüge

Int = Nettozinsertrag

T = Steuersatz

Inv LT = Investition in langfristiges Vermögen

Inv WC = Investition in das Betriebskapital

CFO = Cash Flow aus dem Betrieb

Dep = Abschreibung

All diese Angaben finden Sie im Jahresabschluss der Gesellschaft.

Warum es wichtig ist:

Der freie Cashflow ist eines der wichtigsten, wenn nicht das wichtigste Konzept zur Bewertung einer Aktie. Wie Sie vielleicht bereits wissen, ist der Preis einer Aktie heute einfach eine Summe seiner zukünftigen Cashflows, wenn diese Cashflows in heutige Dollars investiert werden.

Abgesehen von den technischen Analysten kaufen die meisten Investoren eine Aktie, weil Sie glauben, dass das Unternehmen dies tun wird sie in der Zukunft durch Dividendenzahlungen oder Aktienrückkäufe zurückzahlen. Ein Unternehmen kann nur dann zurückzahlen, wenn es mehr Geld generiert als es ausgibt. Daher ist es wichtig, die freien Cashflows zu berechnen.