High Yield Bond Spread Definition & Beispiel |
What is a high yield bond?
Inhaltsverzeichnis:
Was es ist:
Ein High Yield Bond Spread ist einfach der Renditedifferenz zwischen zwei hochverzinslichen Schuldtiteln oder, allgemeiner, zwei Klassen von hochverzinslichen Schuldtiteln.
Wie es funktioniert (Beispiel):
Nehmen wir an, dass Junk Bonds X 5% und Trödel ausgibt Bindung Y ergibt 7%. Der Renditespread liegt bei 2%.
Warum es wichtig ist:
Hochzinsanleihen helfen Investoren, Chancen zu erkennen. Ziel ist es, die erwarteten Veränderungen der Renditeaufschläge zwischen bestimmten Sektoren des Anleihemarktes zu nutzen. Das Konzept gilt für den gesamten Anleihemarkt. Betrachten Sie zur Veranschaulichung die folgende Tabelle, in der die Anleiherenditen verschiedener Sektoren mit US-Treasuries verglichen werden.
Es könnte mehrere Gründe für die unterschiedlichen Renditen in diesen Sektoren geben. Während der Konjunkturabschwächung beispielsweise weiten sich die Renditeaufschläge oft zwischen risikofreien Wertpapieren und Wertpapieren anderer Emittenten aus, da Nicht-Treasury-Emittenten härter arbeiten müssen, um Cashflows zur Bedienung ihrer Schulden zu generieren, was ihr Ausfallrisiko etwas höher macht. Das Gegenteil ist in Zeiten der wirtschaftlichen Expansion der Fall. Die Aufgabe besteht darin, zu ermitteln, wie sich die Preise und Renditen von Wertpapieren eines bestimmten Sektors zusammen bewegen.
Wenn ein Anleger, der diese Strategie verwendet, glaubt, dass der Renditespread zwischen zwei Hochzinsanleihen ausfällt, kauft er oder verkauft Wertpapiere in diesen Sektoren (abhängig davon, ob der Spread zu eng oder zu breit gestreut ist), um zusätzliche Erträge zu erwirtschaften, wenn sich die Sektoren schließlich neu ausrichten. Im obigen Beispiel könnten Einkommensanleger bemerken, dass die Spreads auf Hochzinsanleihen und Anleihen aus dem Gesundheitssektor besonders hoch sind (ein Spread von 375 Punkten für Hochzinsanleihen gegenüber dem üblichen Spread von 500 Punkten und dem Spread von 250 Punkten) für Anleihen im Gesundheitswesen gegenüber dem üblichen Spread von 400 Punkten) und könnte diese engen Spreads ausnutzen, indem sie Anleihen in Sektoren kaufen, in denen sich die Spreads vergrößern dürften.
