Investieren in Turnaround-Aktien |

Ich habe 20 Jahre investiert und in der ersten Hälfte meiner Anlagekarriere habe ich wiederholt die gleicher Fehler. Ich würde kaputte Aktien kaufen, sie würden sich kaum für einen längeren Zeitraum bewegen, und ich würde schließlich aufgeben und meine Investition für einen bescheidenen Gewinn oder einen bescheidenen Verlust verkaufen. Wenn ich ein paar Jahre später auf diese Aktie zurückblickte, war sie in der Tat sehr wertvoll, lange nachdem ich sie aufgegeben hatte.

Jedes Mal, wenn eine Aktie stark fällt, ist es sehr verlockend, hineinzuspringen. Sie sind einfach konditioniert, um Gegenstände zu verkaufen, wenn sie im Verkauf sind, so dass ein 50% oder sogar 70% Sprung unsere Säfte fließen lassen kann.

Sie haben wahrscheinlich Recht, dass ein tiefer Wert existiert, wenn eine Aktie stark verkauft wurde. Aber das bedeutet nicht, dass Sie direkt hineinspringen sollten. Turnarounds sind eine der wenigen Arten von Aktien, in denen Sie Ihr Geld verdoppeln oder verdreifachen können. Aber Sie sollten auch wissen, dass einige erhoffte Turnarounds niemals Gestalt annehmen. Deshalb musst du viele Hausaufgaben machen und viel Geduld zeigen, bevor du entscheidest, endlich zu investieren.

Du könntest argumentieren, dass, wenn sich eine Aktie schließlich einige Jahre später wieder erholt, du immer noch Geld verdientest. Aber so sollte man es nicht betrachten. Das in einer toten Masse gebundene Geld hätte anderswo in zeitnaheren Lagerbeständen eingesetzt werden sollen. Nur so können echte Gewinne für ein Portfolio erzielt werden.

Der Schlüssel liegt darin, große Turnaround-Aktien zu finden und dann zuzusehen und zuzusehen, bis die Zeit reif ist, um den Abzug zu betätigen. Hier sind einige Wegweiser:

1. Vertrauen Sie, aber verifizieren Sie. Turnaround-Aktien können von einem Management-Team, das einen Plan formuliert, um Aspekte des gebrochenen Geschäftsmodells aggressiv zu verbessern, einen schnellen Bounce bekommen. Es gibt aber auch Zeiten, in denen das Management feststellt, dass der Wandel nicht so schnell kommt, wie erhofft, wenn es überhaupt kommt.

Deshalb lohnt es sich abzuwarten, wie sich diese Veränderungen über mehrere Quartale auswirken. Wenn die kaputten Aspekte des Geschäftsmodells in der Tat als feststehend erscheinen, sind Sie sicher, dass eine Trendwende wirklich in Gang ist.

2. Sehen Sie sich die Lautstärke an. Der Nachteil einer Anlage in eine heruntergekommene Aktie ist, dass sich niemand sonst darum kümmert. Das Geschäft mag auf dem Weg der Besserung sein, aber wenn eine Aktie unter der Wall Street-Masse keine Anhänger mehr hat, wird sie zu einem "Baum, der in den Wald fällt."

Deshalb mag ich es, wenn sich das Handelsvolumen erhöht. Steigendes Volumen in einer Aktie bedeutet, dass ein Investmentfonds oder eine Wall Street-Firma neues Interesse geweckt hat. Sobald sie eine Position in dieser Aktie aufgebaut haben, werden sie beginnen, die Nachricht über die solide neue Investition, die sie gefunden haben, zu verbreiten.

Natürlich steigen Aktien nicht, wenn nicht eine Gruppe von Investoren sich darauf konzentriert Sie. Steigendes Volumen könnte auch ein Zeichen dafür sein, dass die Händler eines Unternehmens ein Aktieninventar aufbauen, bevor eine Ankündigung erfolgt, dass einer ihrer Analysten die Aktie verfolgt. Ich sehe es gern, wenn Analysten eine Aktie reklamieren, denn das bedeutet, dass die Idee allen Kunden des Unternehmens präsentiert wird. Umgekehrt können Aktien, die von Analysten alle Coverage verloren haben, nur schwer wahrgenommen werden.

3. Suchen Sie nach dem Ausbruch. Wir würden alle gerne Aktien finden, wenn sie an ihrem absoluten Tiefpunkt sind. Aber ich habe im Laufe der Jahre gelernt, dass es unmöglich ist, den Boden zu finden, und wie oben erwähnt, kann es dort für einen längeren Zeitraum bleiben.

Ich warte heute lieber darauf, dass die Aktie einen kleinen Rückschlag macht, Es ist ein Zeichen dafür, dass die Anleger endlich Notiz davon nehmen. Wenn Sie eine Aktie im Wert von $ 10 suchen, von der Sie glauben, dass sie auf $ 20 steigt, warten Sie, bis sie auf $ 12 gestiegen ist - Sie werden wahrscheinlich näher an einer bedeutenden Aufwärtsbewegung sein. Wenn Sie bei $ 10 kaufen, könnten Sie sehr lange warten, da ich es auf die harte Tour gelernt habe.

4. Passen Sie Ihre Visierung kontinuierlich an. Sobald Sie in einen Turnaround-Bestand investiert haben und dieser sich allmählich zu bewegen beginnt, müssen Sie die Ereignisse genau überwachen.

Die Festlegung eines Kursziels kann bei den meisten Aktien hilfreich sein, aber bei vielen Turnaround-Unternehmen machen dramatische Änderungen an ihren Geschäftsplänen, es ist schwierig, ihre Leistung zu beurteilen.

Zum Beispiel könnten eine Vielzahl von Kostensenkungs-Maßnahmen die Gewinne auf längere Sicht steigern, so dass es unklar ist, wann das angemessene Gewinn- und Kurs-Gewinn-Verhältnis erreicht wurde. Auf ähnliche Weise können die Bemühungen des Managements aufgrund von Kostensenkungen operative Margen erzielen, die höher als die vergangenen Zyklen sind. Daher kann der Verkauf von Turnaround-Aktien, wenn er an den Punkt der früheren Performance zurückkehrt, verfrüht sein.

Das Schöne an Turnarounds ist, dass Sie können über einen längeren Zeitraum laufen, wenn sich eine zunehmende Anzahl von Investoren anhäuft. Als der Schuhmacher Crocs (Nasdaq: CROX) Anfang 2009 endlich die Talsohle erreicht hatte, stiegen seine Aktien im späteren Verlauf des Jahres von rund 1,20 auf über 6 Dollar.

Eine Reihe von Investoren entschied Gewinne einzusparen, nachdem man einen großen Gewinn erzielt hatte, aber sie ignorierten die Tatsache, dass sich das Geschäft noch verbessern sollte. Aktien bewegten sich schließlich in die oberen Teenager und markieren keine größeren Gewinne mehr. Jetzt, da die Aktie aufgehört hat zu steigen, können die Anleger sich früh davon überzeugen, dass sie solide Gewinne eingefahren haben.

5. Haben Sie eine Exit-Strategie. Leider ist dies der Nachteil von Turnaround-Aktien. Während für die meisten Bestände klare objektive Ausstiegspunkte existieren, existieren diese nicht für Turnarounds. Stattdessen ist es ein viel subjektiver Prozess. Hier sind ein paar Fragen zu stellen, wenn Sie entscheiden, ob die Zeit reif ist zu verkaufen:

• Hat die Reihe der Verbesserungen des Unternehmens ihren Lauf genommen?

• Hat das Management den zinsbullischen Tonfall verloren, den sie während des Turnarounds beibehalten hatten ?

• Ist die Aktie nun deutlich teurer als die Konkurrenz auf Kurs-Gewinn-Basis?

• Am wichtigsten ist, dass die Aktien so stark gestiegen sind, dass diese Position nun einen großen Teil Ihres Portfolios ausmacht?

Ich verkaufe eher Turnaround-Aktien, wenn sie zu mehr als 15% meines Gesamtportfolios vertreten sind, mindestens ihre Größe auf weniger als 10% reduzieren.

Am Beispiel Crocs als Beispiel, als die Aktie in die Teenager zog, war es das nicht mehr ein "gut gehütetes Geheimnis", und eine Reihe von Anlegern hatte sich angesammelt. Zu diesem Zeitpunkt ist es jedoch keine wirkliche Trendwende mehr.