Einkommen In ein steigendes Zinsumfeld investieren

In den meisten der letzten 30 Jahre waren Anleiheninvestoren verdorben. Während einige derjenigen, die sich auf besicherte Hypothekenverpflichtungen und andere schlechte Immobiliendarlehen aus den 2000er Jahren berufen, sicherlich unübersichtlich wurden, profitierten die Anleiheinvestoren größtenteils von einem massiven, langfristigen Zinsrückgang seit 1980. Das Spiegelbild von fallende Zinsen bedeuten natürlich einen Anstieg der Anleihepreise. Setzen Sie einen deutlichen Rückgang der Inflation ein - ein Krebs für langfristige Kreditgeber aller Sparten - und die realen Erträge für die Anleihegläubiger sind seit einer Generation stark.

Nun, alle guten Dinge müssen ein Ende haben, und es sieht so aus, als wäre dies jetzt für Anleihegläubiger der Fall. Die Zinssätze haben auf breiter Front zugenommen und die Anleihekurse gesenkt. Der Barclays US Aggregate Bond Index ist seit Jahresschluss am 15. August 2013 um 2,68 Prozent gefallen. Der Global Aggregate Index ist um 3,67 Prozent gesunken. Rentenanleger werden schnell wieder mit dem Risikokonzept vertraut.

Was bedeutet das für Einkommensinvestoren?

Wenn Sie Erträge aus einem Portfolio benötigen, müssen Sie es von irgendwoher bekommen. Was sollte der einkommensorientierte Anleger beachten, wenn wir einen potenziell langen Gegenwind mit steigenden Zinsen erleben?

Nun, die kurze Antwort wäre, den Fledermaus zu würgen. Ziehen Sie Ihre durchschnittlichen Laufzeiten oder Laufzeiten in Ihrem Portfolio auf kürzere Zeiträume. Auf diese Weise sollten kleine Zinserhöhungen geringere Verluste verursachen.

Aber Bill Gross, der Manager des PIMCO Total Return Fund, des größten Anleihenfonds der Welt, ist der Ansicht, dass dies nicht die optimale Strategie ist. Tatsächlich vergleicht er es mit den Briten, die in der Schlacht an der Somme veraltete Taktiken anwendeten und vom modernen deutschen Maschinengewehrfeuer niedergemäht wurden.

„Ich möchte Sie darauf aufmerksam machen, dass Sie den neuen Krieg gewinnen könnten, ohne dass Sie - der Investor - dazu gezwungen werden, eine historische und zukünftig gültige Anlageklasse zu verlassen, von der wir glauben, dass sie trotz des höheren Interesses immer noch ein zuverlässiges Einkommen und hoffentlich gleichbleibende Renditen bieten kann Preise “, schreibt Gross.

Strategie von Bill Gross

Was denkt Gross? Zusammengefasst versucht Gross, sich für Anleiheninvestitionen einzusetzen, indem er über rein halbjährliche Zinszahlungen und über andere Faktoren hinausgeht, die die Gesamtrendite über die periodischen Zinszahlungen hinaus steigern können. Um diese Faktoren freizusetzen, gibt Gross eine Hand an die Hand: Anstatt sich vollständig auf einen Sicherheitsstoß und das kurze Ende der Zinskurve zu verlassen, deutet Gross auf Vorfälle in Vermögenswerte, die auf andere Währungen lauten. Da der Dollar gegenüber anderen Währungen an Wert verliert, kann ein Großteil des Risikos eines Zinsrisikos in den USA durch Diversifizierung wegfallen.

Das sehen wir bereits in Europa und Asien: Trotz des seit Anfang des Jahres sowohl in den USA als auch in den globalen Aggregaten für Rentenindizes gesunkenen Indizes sind sowohl der Barclays Asian Pacific Aggregate Index als auch der Barclays Euro Aggregate Index um 1,62 Prozent gestiegen bzw. 0,86 Prozent.

Gross schreibt auch, dass der Anleger für qualifizierte Anleihen auch Alpha oder überhöhte risikobereinigte Renditen generieren kann, indem er Volatilitätsprämien, falsch bewertete Kreditrisiken und Unterpreispunkte in der Renditekurve ausnutzt fokussierte Investitionen auf einen unterbewerteten Laufzeitpunkt statt auf eine Hantel oder eine diversifizierte Strategie.

Natürlich befürwortet Gross eine "Risk-on" -Strategie, um im Umfeld steigender Zinsen zu navigieren - er erhöht lediglich das Risiko aus verschiedenen Richtungen, um die Renditekurve zu kompensieren, ähnlich wie ein Bootskapitän eine starke Gegenströmung durchqueren könnte er dreht seine Motoren hoch oder fügt weitere Segel hinzu und fährt hin und her, während er in den Wind segelt.

Strategien für Privatanleger

Aber Sie sind nicht Bill Gross. So knapp, in Brutto-Fonds zu investieren - von denen wir auf die eine oder andere Weise keine Meinung haben - wohin können Sie sich sonst wenden, um Einkommen zu generieren? Hier sind einige vielversprechende Ideen:

Grundeigentum. Immobilien sind langfristig ein nachweisbarer Einkommensgenerator und haben den zusätzlichen Vorteil der Hebelwirkung. Es gibt auch immer noch Schnäppchen, auch wenn eine einjährige Erholung der Immobilienpreise ein Jahr lang zu verzeichnen war. Außerdem haben Milliarden von Hedgefonds in den Markt für Mietimmobilien dazu geführt, dass Schnäppchen etwas schwieriger zu finden sind als noch vor einem oder zwei Jahren.

REITs und REIT-Fonds. Diese Anlageinstrumente investieren in Immobilien, werden jedoch besteuert, um Anreize zu schaffen, Erträge in Form von Dividenden an den Anleger weiterzugeben. Sie können REIT-Fonds kaufen oder einzelne REITs kaufen, die sich auf bestimmte Branchen wie große Wohnanlagen, Wohnungen, Eigentumswohnungen, Einkaufszentren, Hotels, bestimmte Regionen und Bundesländer konzentrieren, und das Risiko so teilen, wie Sie sich vorstellen können. Sie können das Risiko generell nach oben oder unten wählen, indem Sie in mehr oder weniger diversifizierte REITs investieren oder diese kombinieren. Sie können sogar nicht gehandelte REITs kaufen, um die Rendite Ihrer Investition zu steigern. Dies gilt jedoch nur für erfahrene Hände.

Lebenslange Renten. Hierbei handelt es sich um Versicherungsprodukte, die einen Pauschalbetrag in ein garantiertes Lebenseinkommen umwandeln. Abhängig von Ihrem Alter kann jedoch die tatsächliche Rendite, die Sie jeden Monat oder jedes Jahr erzielen, gegenüber den Marktpreisen aufgrund eines als Sterblichkeitsgut bekannten Phänomens erheblich ansteigen. Je älter Sie sind, wenn Sie eine LIA kaufen, desto größer ist der Effekt.Dies ist besonders für die Gesundheit von Vorteil.

Medizinisch geschriebene Annuitäten. Geht es Ihnen schlecht? Brauchen Sie noch Einkommen? Die medizinisch garantierte Annuität ist ein wenig verstandenes Produkt, das diesen Markt bedienen soll. Während konventionelle LIAs für gesunde Menschen von Nutzen sind, bieten diese Annuitäten eine Auszahlung, die auf den Sterblichkeitsraten von Menschen basiert, die sich über einen nicht ganz perfekten Gesundheitszustand und die allgemeine Gesundheit freuen. Dies ist eine Möglichkeit, das Einkommen mit einem Pauschalbetrag zu steigern.

Gebrauchsaktien. Lange Zeit von Ihren Großeltern bevorzugt, erzielen Versorgungsunternehmen weiterhin Einnahmen, die auf Abonnements oder Stromverbrauch basieren. Einige von ihnen haben eine lange Tradition, angemessene Dividendenerträge zu erwirtschaften. In einigen Fällen sehen wir, dass Mobilfunkunternehmen und Breitbandunternehmen zumindest bei den Anlegern nützliche Merkmale aufweisen.

Kommunalanleihen.Ja, einige kommunale Anleihen werden Schwierigkeiten haben, und es wird mehr städtische Insolvenzen geben. Aber die große Mehrheit von ihnen wird wie geplant Einkommen und Kapital zahlen. Für diejenigen in höheren Steuerklassen bietet die Tatsache, dass diese Anleihen im Allgemeinen steuerfrei sind (mit Ausnahme der privaten Aktivitätsanleihen für diejenigen, die der alternativen Einkommenssteuer unterliegen) einen schönen kleinen Renditeanstieg - ohne entsprechenden Risikoanstieg viele Fälle.

Gedeckte Anrufe. Wenn Sie eine Call-Option verkaufen, verkaufen Sie anderen Anlegern das Recht, eine Aktie von Ihnen zu kaufen - zu einem höheren Preis als normalerweise. Der Anruf ist "gedeckt", wenn Sie tatsächlich die Aktie besitzen. Das bedeutet, dass Sie kein Risiko eingehen müssen, um es selbst zu kaufen, um es ihnen zu verkaufen, wenn es an der Zeit ist, zu liefern. Andere Anleger sind bereit, für das Recht zum Kauf einer Aktie zu einem bestimmten Preis zu zahlen. Ihr Portfolio kann auf diese Weise potenziell einige Ertragspunkte generieren. Oft verfällt die Option und Sie behalten nur das Geld. Manchmal müssen Sie die Aktie verkaufen. Kein Problem - nimm das Geld und steck es in ein anderes Geschäft!

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