Investieren unter dem Einfluss von Angst

Von Matthew Fassnacht, CFP^® CFA^® CPA

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Ich habe kürzlich einen aufschlussreichen Artikel über Wahrheiten gelesen, die Anleger kennen, aber nicht akzeptieren. In dieser Liste gab es eine herausragende Wahrheit, die für die derzeitige Marktstimmung sehr relevant erscheint: "Angst ist bedeutend stärker als Gier."

Angst gehört zu den stärksten emotionalen Motivatoren und treibt menschliche Entscheidungen auf eine Weise an, die die meisten anderen Emotionen nicht können. Wenn wir Angst haben, ergreifen wir instinktiv Maßnahmen, um unsere Ängste zu beseitigen. Oft sind diese Handlungen nicht logisch oder rational, sondern eher eine reaktionäre Schutzmaßnahme.

Dies erklärt, warum sich der Marktrückgang im Allgemeinen über die Marktgewinne hinaus beschleunigt. Der US-Aktienmarkt hat dieses Phänomen in seiner jüngsten Geschichte gesehen. Betrachten wir den Absturz von 2008. Vom 6. Oktober 2008 bis zum Jahresende schloss der Dow Jones Industrial Average an allen Handelstagen und verzeichnete ein Rekordhandelsvolumen. Der Dow fiel in einer Woche um 18%, der schlimmste wöchentliche Rückgang in seiner Geschichte. Im Gegensatz dazu ist der Dow seit 1931 nicht in einer einzigen Woche um 18% gestiegen.

Während es eine Reihe von Ereignissen gab, die zu den Ausverkäufen führten, spielte die Angst eine interessante Rolle. Die Anleger hatten Angst vor einem „systematischen Versagen“ der globalen Wirtschaft und der Finanzmärkte, worauf viele spekuliert hatten. Die Ereignisse des Jahres 2008 haben eine Kultur der Angst an den US-amerikanischen Aktienmärkten verstärkt, die heute noch besteht. Die Anleger zögerten, wieder in den Markt einzusteigen, und sie verlassen den Markt nach dem ersten Gefühl der Unruhe schnell (zum Beispiel: 31. Juli 2014: 306 Punkte).

Obwohl die Auswirkungen der Angst auf die Entscheidungen der Anleger leicht zu erkennen sind, gibt es noch einen weiteren Faktor, der gut dazu passt: die Medien. An negativen Kommentaren und Interviews mit Experten, die Marktkorrekturen oder Abstürze vorhersagen, fehlt es heutzutage nicht. Obwohl es leicht ist, diese Artikel die Entscheidungen beeinflussen zu lassen, ist Vorsicht geboten. Websites, die diese Artikel veröffentlichen, werden für die Angsttaktik belohnt. Diese Artikel erhalten normalerweise mehr Klicks und Ansichten als positive, optimistische.

Für die meisten Anleger ist die Angst, einen Teil ihrer Investitionen zu verlieren, eine stärkere Kraft als der Gedanke, eine beträchtliche Rendite zu erzielen. Die neue Kultur der Angst wird hier wahrscheinlich auf absehbare Zeit bleiben. In diesem Zusammenhang schlage ich vor, dass Anleger wirklich über ihre Ziele (Wachstum oder Kapitalerhalt) nachdenken und wie viel Volatilität sie in ihrem Portfolio tolerieren können. Während ein professioneller Anlageberater die geeignete Strategie entwickeln kann, können nur Sie den Grad der Angst gegenüber der Gier bestimmen, die für Sie richtig ist.