Kommunalanleihen: 3 Möglichkeiten zu investieren, dass Sie vergessen haben können

Wenn Sie jemals einen Job mit einem schrecklichen hatte pendeln, du weißt, dass der Straßenbau wie Glitzer ist - sobald er in eine Stadt kommt, ist es fast unmöglich, ihn loszuwerden, und er taucht überall auf.

Straßenarbeiten sind natürlich nur eine Art von öffentlichen Bauprojekten kostet die durchschnittliche Stadt Millionen von Dollars. Normalerweise haben Städte diese Art von Münzen nicht herumliegen und nichts zu tun, also leihen sie sich das Geld aus. Eine Möglichkeit ist die Ausgabe von Kommunalanleihen.

Kommunale Anleihen geben Menschen wie Ihnen die Möglichkeit, Städten und anderen Gemeinden Geld zu leihen. Als Kreditgeber erhalten Sie einen besonderen Vorteil: Die Zinszahlungen, die Sie erhalten, sind oft von Steuern befreit, besonders wenn Sie in der Gemeinde wohnen, die die Anleihe ausgegeben hat. Emittenten wissen das, und deshalb sind die Zinssätze für Munis in der Regel niedriger als die Zinssätze für "normale" Anleihen. Das wiederum ermutigt die Regierungen zu neuen Projekten.

Unabhängig davon, wie Sie sich über die Staus, die dies indirekt verursachen könnte, fühlen, hier einige Dinge, die Sie vielleicht nicht über Kommunalanleihen wissen.

Allgemeine Verpflichtungserklärung

Eine allgemeine Obligationsanleihe ("GO Obligation") ist eine kommunale Anleihe, die den gesamten Betrieb und die öffentlichen Arbeiten einer Stadt finanziert. Das heißt, die durch die Anleihen finanzierten Projekte generieren keine Einnahmen (wie Parks oder Straßenlaternen). In der Regel müssen die Wähler GO-Anleihen genehmigen. GO-Anleihen haben normalerweise einen Nominalwert von 1.000 oder 5.000 USD und sind in fünf bis 30 Jahren fällig. Sie zahlen in der Regel halbjährlich Zinsen, obwohl es sich um Nullkuponanleihen handelt.

Kommunen begeben GO-Anleihen typischerweise auf dieselbe Weise wie andere Anleihen: über einen Underwriter, der den Käufern einen schriftlichen Prospekt erteilt und ein Ausschreibungsverfahren ermöglicht. Nachdem Kommunalanleihen gehandelt werden, verdienen die Bond-Händler im ganzen Land Geld, indem sie als Vermittler zwischen Käufern und Verkäufern agieren. Die meisten Menschen kaufen Munis über einen Broker / Dealer, aber Investmentfonds sind eine gängige Art, in Anleihen mit allgemeinen Verpflichtungen und andere Kommunalanleihen zu investieren.

Municipal Bond Investment Trusts (MIT) sind eine weitere Möglichkeit, in einen Korb kommunaler Anleihen zu investieren. Das Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB), das von der SEC beaufsichtigt wird, reguliert allgemeine Obligationsanleihen und -händler.

Allgemeine Schuldverschreibungen haben keine Sicherheiten; stattdessen sind sie durch das volle Vertrauen und den Kredit des Emittenten gesichert. Die Gemeinde entschädigt Sie von der Erhebung von Grundsteuern, Umsatzsteuern, Mautgebühren, Grundstücksverkäufen, Lizenzgebühren und anderen Einnahmen (oder anderen Schulden). Theoretisch hat die Gemeinde unbeschränkte Besteuerungsbefugnis und sollte daher niemals auf die Anleihen verzichten, sondern weil sie keine Währung drucken kann (wie das US-Finanzministerium), ist Konkurs eine reale Möglichkeit.

Revenue Bonds

Revenue Bonds sind Kommunalanleihen, die bestimmte Projekte finanzieren, die Einnahmen generieren. Mautstraßen sind gute Beispiele - die Mautgebühren finanzieren die Zins- und Tilgungszahlungen. Wenn die Mauteinnahmen jedoch nicht ausreichen, kann der Aussteller die Zahlungen möglicherweise nicht leisten.

Ertragsbindungen haben normalerweise einen Nennwert von 1.000 oder 5.000 USD und werden halbjährlich verzinst, obwohl einige Nullkuponanleihen sind. Typische Laufzeiten sind ein bis 30 Jahre. Wenn Sie einen besitzen, haben Sie normalerweise keinen Anspruch auf die Vermögenswerte des Projekts (d. H. Sie können die Mautstraße nicht zurücknehmen, wenn die Zahlungen verspätet sind). Ertragsobligationen können auch Katastrophenvorsorgemaßnahmen enthalten, die es dem Emittenten ermöglichen, die Anleihen zu kündigen, wenn die Ertrag erzeugende Einrichtung zerstört wird. Aus all diesen Gründen ergeben Einnahme-Anleihen in der Regel mehr als allgemeine Pflichtanleihen, weil sie zusätzliche Risiken tragen.

Public-Purpose-Bonds

Wenn Sie jemals in einer Bar darüber gestritten haben, ob die Raiders oder die Chargers sollte nach LA ziehen und was für ein Trottel der Bürgermeister ist, wenn er ein neues Stadion bezahlen will / will, dann gratuliere, Sie verfeinern Ihre Debattierfähigkeiten über öffentliche Zweckbindungen.

Eine öffentliche Anleihe ist eine kommunale Anleihe, die Projekte fördert, die der breiten Öffentlichkeit und nicht privaten Gruppen oder Einzelpersonen zugute kommen. Die Frage, was "der Allgemeinheit zugute kommt", ist umstritten, aber die Faustregeln sind häufig umstritten, ob private Unternehmen mehr als 10% des Erlöses erhalten und ob das Projekt einen breiten sozialen Wert hat.

Das Steuerreformgesetz von 1986 schuf Unterscheidungen zwischen öffentlichen Zweck- und privaten Zweckbindungen, um die ungeheure Versuchung der Kommunen zu begrenzen, als Banken für private Einrichtungen mit Projekten zu agieren, denen substanzieller sozialer Nutzen fehlt. Die Tat, die private Zweckbindungen steuerbar machte, quetschte viel von dieser Versuchung. Heute gibt es viele Arten von Obligationen für öffentliche Zwecke (dh allgemeine Obligationenanleihen, Ertragsanleihen), aber insgesamt finanzieren diese Obligationen Projekte wie Straßen, Bibliotheken und Infrastruktur statt Fußballstadien.

Die investive Antwort: Einer der größten Vorteile von Investitionen in Kommunalanleihen besteht darin, dass die Zinsen in der Regel von Bundes-, Staats- und Kommunalsteuern befreit sind (insbesondere wenn der Anleger in dem Staat oder der Gemeinde lebt, die die Schuld begibt). Kapitalgewinne auf Kommunalobligationen sind jedoch steuerbar.

Allerdings können Anleger in hohen Steuerklassen ein Bündel sparen, indem sie Kommunalanleihen anstelle von "normalen" Anleihen kaufen. Aus diesem Grund erhalten Kommunalanleihen-Emittenten Anleihen, die niedrigere Renditen als steuerpflichtige Anleihen bieten, und deshalb gibt es auch eine höhere Nachfrage nach Kommunalobligationen in Hochsteuerländern. Aber Vorsicht: Steuergesetze oder sogar Gerüchte über Steuergesetze können den Wert von Munis dramatisch beeinflussen. Und wie bei allen Anleihen steigen die Preise für Muni bei fallenden Zinsen und fallen bei steigenden Zinsen.