Risikofreie Rendite Definition & Beispiel |

Was es ist:

A risikofreie Rendite , oft in Formeln als r _f bezeichnet, ist die Rendite, die mit einem Asset verbunden ist, das kein Risiko hat (dh es bietet eine garantierte Rendite).

Wie es funktioniert (Beispiel):

Schatzwechsel sind das häufigste Beispiel für Vermögenswerte, die eine risikofreie Rendite bieten. Weil die US-Regierung die Befugnis hat, einfach Geld zu drucken, besteht praktisch kein Risiko, dass diejenigen, die der Regierung Geld leihen (durch den Kauf von Treasurys), ihre Zins- und Tilgungszahlungen nicht erhalten.

Warum es wichtig ist:

Der Begriff der risikofreien Rendite ist ein grundlegender Bestandteil des Capital-Asset-Pricing-Modells, des Black-Scholes-Optionspreismodells und der modernen Portfoliotheorie, da er im Wesentlichen die Benchmark darüber legt, welche Vermögenswerte ein Risiko beinhalten sollten ausführen. Natürlich ist kein Vermögen wirklich risikofrei - es gibt immer zumindest eine Möglichkeit, egal wie winzig, dass die US-Regierung zum Beispiel ihre Schulden nicht zurückzahlen könnte. Aber dieses Risiko wird als so gering angesehen, dass es praktisch Null ist.

Unabhängig von der Debatte über die wahre statistische Wahrscheinlichkeit des Ausfalls von risikofreien Vermögenswerten ist es wichtig zu beachten, dass die risikofreie Rendite einem Inflationsrisiko unterliegt, wobei die Renditen im Laufe der Zeit durch Inflation aufgefressen werden. Auch die risikolose Zinsrate birgt ein Zinsänderungsrisiko, dh bei steigenden Zinsen sinken die Treasury-Preise und umgekehrt. Glücklicherweise fallen Treasury-Kurse in Zeiten steigender Zinsen tendenziell weniger als andere Anleihen.