Upwards Mobile: Was bedeutet die Uptick-Regel für Sie? |

Selbst wenn Sie nur kurzzeitig dem Aktienmarkt gefolgt sind, ist es wahrscheinlich, dass die überwiegende Mehrheit der Marktteilnehmer Bullen sind. Das heißt, sie wollen, dass die Aktienkurse steigen, und sie sind in der Regel ziemlich standhaft in diesem Glauben und wollen, dass andere ihnen bei dem Bemühen folgen, die Märkte kontinuierlich aufwärts zu halten.

Natürlich gibt es eine andere Seite der Münze und das sind die Bären (oder die Shorts). Wenn Leerverkäufer Geld machen, wenn Aktienkurse fallen, werden sie gewöhnlich vor dem öffentlichen Gericht verunglimpft, um zu profitieren, während andere ihre Trikots verlieren. Infolgedessen glauben viele Investoren fälschlicherweise, dass Leerverkäufe unmoralisch oder zu riskant sind oder dass Leerverkäufer schlechte Menschen sind.

Während all diese Gedanken falsch sind, gab es Versuche, Leerverkäufe zu erschweren und sie treten normalerweise während des Bären auf Märkte. Der prominenteste Versuch, Leerverkäufe zu verhindern, ist die Uptick-Regel, die im Wesentlichen besagt, dass ein Händler eine Aktie nicht leer verkaufen kann, wenn sein Preis nicht steigt. Das ist im Grunde die Taktik des Spiels, denn wenn du klein bist, wirst du wahrscheinlich nicht lange in einer Position bleiben, wenn es weitergeht.

Genug des Kommentars für jetzt. Werfen wir einen Blick auf die Geschichte der Uptick-Regel und ob sie für durchschnittliche Anleger hilfreich sein kann.

Geschichte der Uptick-Regel

Die Uptick-Regel wurde 1938 gegen Ende des möglicherweise schlimmsten Bären umgesetzt Markt in der Geschichte der USA. Es war eine Reaktion auf schwere Leerverkäufe im Jahr 1937. Ein weiterer interessanter Teil der Geschichte ist, dass der erste Securities and Exchange (SEC) -Kommissar für die Uptick-Regel war. Dieser Mann war Joseph Kennedy, der Vater von John F. Kennedy.

Ein Grund, warum die Uptick-Regel in den 1930er und 1940er Jahren nützlich war, bestand darin, dass Investorengruppen sogenannte "Bear Raids" durchführen konnten, was bedeutet, dass sie ihre Ressourcen bündeln würden, um denselben Kurs zu knacken. Dies würde lange Anleger in Panik versetzen und ihre Anteile abwerfen, was den Preis noch weiter nach unten treiben würde.

Als die Märkte im Laufe der Jahre anwuchsen und technologisch fortschrittlicher wurden, nahm die Fähigkeit, einen Bärenangriff zu veranstalten, ab. So experimentierte die SEC 2004 mit einem Programm, um die Aufwärtstrendregel für etwa ein Drittel der größten Aktien an US-Börsen aufzuheben. Mitte 2007 wurde die Regel vollständig abgeschafft, da die SEC behauptete, sie brauche die Aufwärtsregel nicht, um Preismanipulatoren auszumerzen.

Argumente zugunsten der Uptick-Regel Grundsätzlich gibt es ein Argument dafür von der Aufwärts-Regel, und das begrenzt die Fähigkeit von großen institutionellen Investoren, insbesondere Hedgefonds, in einem schlechten Markt sinkende Aktien zu stampfen. Viele Bullen glauben, dass bärische Händler sogar an gute Aktien in Punk-Märkten anschließen und ihre Preise senken, was die durchschnittlichen Anleger dazu zwingt, ihre Aktien ebenfalls zu verkaufen.

Im Kern bleibt die Tatsache, dass bullische Anleger keine wollen schlechter Markt, um schlechter zu werden, und Bären wollen davon profitieren, die Dinge schlechter zu machen. Was die Argumentation weder anerkennt noch beschönigen will, ist die Tatsache, dass Leerverkäufe eine natürliche Funktion der Kapitalmärkte sind und angesichts einer irrationalen Aufstimmung beruhigend wirken können.

Wir müssen uns nur an die Go-Go-Tage erinnern von Mitte bis Ende der 1990er Jahre, als Technologieunternehmen, die kein Geld machten, ihre Aktienkurse anstiegen. Dies ist ein gutes Beispiel dafür, dass Bullen zu schnell zu aufgeregt sind und sie wurden bestraft, wenn kühlere Köpfe herrschten und diese Aktien auf die Erde zurückbrachen.

In diesem Fall hätten Short-Verkäufer ohne eine Uptick-Regel leichter Shortcuts bekommen können diese schlechten Aktien maskierten sich als Blue Chips und machten die Frage nach der Wirksamkeit ihrer reichen Bewertungen. Das führt uns zu einem anderen Punkt. Leerverkäufer, die Guten sowieso, sind besonders geschickt darin, Unternehmen zu entdecken, die auf eine Katastrophe zusteuern, bevor ihre Aktienkurse fallen. Angenommen, Sie besitzen Anteile an einem Unternehmen und merken, dass das Interesse an der Aktie zunimmt. Dies könnte ein Zeichen dafür sein, dass es Zeit für Sie ist, Aktien zu dumpen, bevor der Preis dramatisch sinkt.

Ein weiterer Punkt zugunsten der Shorts: Sie müssen kaufen, um ihre Positionen zu decken. Dies bedeutet, dass, wenn ein Leerverkäufer seine Position verlieren will, er eine Kauforder eingeben muss. Wie schlimm könnten die Dinge in einem schlechten Markt werden, wenn die überwiegende Mehrheit der Aufträge Verkaufsaufträge wären? Der Markt unterscheidet nicht zwischen Buy-to-Cover- und regulären Buy-Orders, er reagiert einfach auf die Buy-Orders, die die Verkaufsaufträge übersteigen.

Revidieren der Uptick-Regel

Es gab Bemühungen, das Update wieder einzuführen Aufwärtsregel. Nicht überraschend scheinen sie inmitten von Bärenmärkten wieder aufzutauchen. Es scheint, dass der Wunsch, die Regel wieder einzuführen, bestenfalls fehl am Platze ist. Markthistoriker werden sich daran erinnern, dass die SEC im Jahr 2008 insgesamt Leerverkäufe in bestimmten Aktien eingeschränkt hat, was die Bären nicht davon abgehalten hat. Und 1938, als die Uptick-Regel zum ersten Mal in Kraft trat, tauchten die Märkte kurz auf, nur um die 1937 begonnene Abwärtsspirale wieder aufzunehmen. Mit anderen Worten, die Uptick-Regel ist für einen aufgebrachten Bären nicht geeignet.