Wert vs. Wachstum: 2 Investitionsstile erklärt

Investitionen werden häufig in zwei grundlegende Stile unterteilt: Wert und Wachstum. Value-Investoren suchen nach Aktien, die ihrer Meinung nach vom Markt unterbewertet sind, während Wachstumsinvestoren nach Aktien suchen, die überdurchschnittliche Renditen erzielen.

Oft werden Wachstum und Wert als entweder-oder-Option gegeneinander gestellt. Es wäre, als ob Sie in eine (zugegebenermaßen langweilige) Eisdiele gehen würden, die zwei Geschmacksrichtungen - Schokolade und Vanille - anbietet, und davon ausging, dass Sie nur eine auswählen könnten. Aber wie bei Eistüten haben Portfolios Platz für mehr als eine Sorte, und gemeinsam können sich Wert- und Wachstumsinvestitionen ergänzen.

Bevor Sie einen Fonds der Wachstums- oder Wertevielfalt schöpfen, sollten Sie Folgendes wissen.

Wert und Wachstum bei der Arbeit

Wert- und wachstumsorientierte Strategien gehören zu den vielen Instrumenten der Asset-Allokation, die Sie bei der Entscheidung über die Anlage in Aktien verwenden können. Einige Leute erstellen ihre eigenen Kriterien für die Auswahl von Aktien aufgrund von Wachstums- oder Wertmerkmalen. Andere lassen die Profis die Arbeit machen und investieren in Investmentfonds oder Exchange Traded Funds (ETFs), die diesen Stilen entsprechen.

Wenn Sie ein 401 (k) - oder ein Einzelkonto für die Altersvorsorge (IRA) haben, haben Sie wahrscheinlich die Möglichkeit, in Wachstums- und Wertfonds zu investieren. Daher werden Sie wahrscheinlich auf diese Strategien stoßen.

»Erfahren Sie mehr über die verschiedenen Arten von Aktien

Wertanlage 101

Value-Investoren suchen nach versteckten Edelsteinen auf dem Markt: Aktien mit niedrigen Kursen, aber vielversprechenden Aussichten. Die Gründe, aus denen diese Aktien unterbewertet sein können, können stark variieren, einschließlich eines kurzfristigen Ereignisses wie einer PR-Krise oder eines längerfristigen Phänomens wie etwa bedrückter Bedingungen in der Branche.

Diese Anleger kaufen Aktien, die ihrer Meinung nach unterbewertet sind, entweder innerhalb einer bestimmten Branche oder auf einem breiteren Markt. Wenn sie wetten, wird sich der Preis erholen, sobald sich andere durchsetzen. Im Allgemeinen verfügen diese Aktien über niedrige Kurs-Gewinn-Verhältnisse (eine Kennzahl für die Bewertung eines Unternehmens) und hohe Dividendenrenditen (das Verhältnis, das ein Unternehmen im Verhältnis zum Aktienkurs ausschüttet). Das Risiko? Der Preis kann nicht wie erwartet steigen.

Benjamin Graham ist bekannt als der Vater des Value-Investing. Sein Buch "Der intelligente Investor: Das endgültige Buch über Value-Investing" von 1949 ist bis heute beliebt. Einer von Grahams Schülern ist der berühmteste zeitgenössische Investor: Warren Buffett.

Wachstumsinvestitionen 101

Im Vergleich dazu verfolgen Wachstumsinvestoren oft die Highflieger des Marktes. Sie haben wahrscheinlich den Haftungsausschluss von Finanzunternehmen gesehen, der darauf hindeutet, dass die Performance der Vergangenheit nicht auf zukünftige Ergebnisse hinweist Nun, dieser Anlagestil widerspricht dieser Idee scheinbar.

Es ist im Wesentlichen eine Verdoppelung: Die Anleger wetten, dass eine Aktie, die bereits überdurchschnittlich stark gewachsen ist (sei es Gewinne, Einnahmen oder andere Kennzahlen), dies weiterhin tun wird, was sie für Investitionen attraktiv macht. Diese Unternehmen sind normalerweise in ihrer jeweiligen Branche führend. Ihre Aktien haben überdurchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnisse und zahlen möglicherweise niedrige (oder keine) Dividenden. Wenn Sie jedoch zu einem bereits hohen Preis einkaufen, besteht das Risiko, dass etwas Unvorhergesehenes den Aktienkurs fallen lässt.

Der „Vater“ dieses Stils, Thomas Rowe Price Jr., entwickelte seine Philosophie in den 1930er Jahren und gründete später die Vermögensverwaltungsfirma, die seinen Namen immer noch trägt: T. Rowe Price.

Wie sich Wachstum und Wert überschneiden

Jede Schule hat Anhänger, aber es gibt viele Überschneidungen. Je nach den für die Auswahl verwendeten Kriterien werden Aktien angezeigt, die sowohl in Wert- als auch in Wachstumsfonds enthalten sind. Was gibt?

Zum Teil ist es viel Lärm um eine Unterscheidung, die nicht in Stein gemeißelt ist. Zum Beispiel kann sich eine Aktie über ihre gesamte Lebensdauer hinweg vom Wert zum Wachstum entwickeln oder umgekehrt, sagt Brian Jacobsen, Chefstratege des Portfolios von Wells Fargo Funds Management. Darüber hinaus haben die Anleger in jedem Lager das gleiche Ziel (niedrig kaufen und hoch verkaufen). Sie gehen einfach auf unterschiedliche Weise vor.

„Value-Investoren konzentrieren sich in der Regel auf die Bewertung der fortgeführten Aktivitäten eines Unternehmens, während ein Wachstumsinvestor eher die Wachstumschancen der Unternehmen betrachtet, in die sie investieren“, sagt Jacobsen. "Es ist wichtig zu wissen, dass keine Aktie nur Wert oder Wachstum ist."

Keine Entweder-oder-Entscheidung

Der Aktienmarkt durchläuft unterschiedlich lange Zyklen, die entweder Wachstums- oder Wertstrategien begünstigen. Die Aktien des Russell 1000 Growth Index übertrafen die des Russell 1000 Value Index während des aktuellen Bullenmarktes, der im Jahr 2009 begann. Dies ist jedoch nicht auf Jahresbasis der Fall. Wert überflügelt das Wachstum im Jahr 2016.

Was macht ein Investor? Investieren Sie in beide Strategien gleichermaßen, berät John Augustine, Chief Investment Officer der Huntington Bank. Zusammen verleihen sie der Aktienseite eines Portfolios Diversität und bieten Ertragspotenzial, wenn einer der beiden Stile bevorzugt wird. Ein 50: 50-Split hilft Anlegern auch, der Versuchung zu widerstehen, Trends zu jagen - "und das ist wichtig, weil Konsistenz der Schlüssel für 401 (k) -Anlagen ist."

Durch die Anlage in Wachstums- und Wertfonds wird die Anlagestrategie um ein vielschichtigeres Element erweitert, weshalb Augustine dies als sekundären Schritt empfiehlt - nach Diversifizierung nach Anlagetypen (Aktien und Anleihen) und Klassen innerhalb (beispielsweise nach Größe oder Region).

Da sich der Markt in Wert-Wachstums-Zyklen bewegt, erfordern diese Strategien möglicherweise ein wachsameres Auge, insbesondere wenn Ihr 401 (k) nicht automatisch neu ausbalanciert wird. Wenn sich die Allokationen aufgrund von Marktschwankungen verschieben, führt das Rebalancing zu Ihrem ursprünglichen Ziel zurück, sodass Sie nicht unbeabsichtigt in einen Vermögenswert über- oder zu wenig investiert werden. (Hier erfahren Sie mehr zum Ausgleich Ihrer 401 (k).)

Augustine empfiehlt Anlegern, sich mindestens zweimal im Jahr neu zu balancieren - eine gute Erinnerung: "Wenn sich die Uhren ändern" - oder wenn die Zuteilung um 5% oder mehr aus dem Gleichgewicht geraten ist.

Häufige Missverständnisse

Neben dem Mythos, dass Investoren Wachstum oder Wertpuristen sein müssen, sagt Jacobsen, dass viele Menschen nicht erkennen, dass diese Stile letztendlich zu einer Branchendiskussion führen. Etwa ein Drittel der Aktien mit reinem Wachstum in einem Teil des Indexes von Standard & Poor´s 500 befindet sich in der Technologiebranche. Finanzaktien haben im „Pure Value“ -Index eine ähnliche Gewichtung.

Lassen Sie sich nicht zu sehr in die Idee verfassen, dass diese Unterscheidungsmerkmale Make-or-Break sind - eine effektive Diversifizierung ist wichtiger. Viele Anleger, die ein Portfolio durch Aktienauswahl zusammenstellen, stolpern über unbeabsichtigtes Wachstum und Wert, sagt Augustine.

"Sie werden einige Dinge finden, die nicht gefällt und andere, die dafür sprechen - das ist Wachstum und Wert", sagt er. „Der Schlüssel zum Wert liegt beim Kauf. Der Schlüssel zum Wachstum liegt im Verkauf. “

Anna-Louise Jackson ist Mitarbeiterin bei Investmentmatome, einer persönlichen Finanzwebsite. E-Mail: [email protected]. Twitter: @ aljax7.