Warum Sie über Volatilität besorgt sein sollten

Von Adam Harding

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Das Leben ist voller Risiken und Belohnungen. Sie geben Ihr iPad einem weinenden Kind in der Hoffnung, dass ein Video ihn beruhigt: Belohnung. Stattdessen wirft er das iPad wie ein Frisbee durch das Zimmer: Risiko.

Diese Risiken und Chancen sind zum größten Teil klar und messbar. Das trifft jedoch nicht immer zu, wenn es um Investitionen geht.

Anlagetechniker kommunizieren Risiken in Märkten, Portfolios und Anlagen üblicherweise durch die Verwendung von Begriffen wie Volatilität, Varianz, und Standardabweichung. Jede dieser Angaben bezieht sich darauf, wie die Rendite eines Marktes, eines Portfolios oder einer Anlage vom historischen Durchschnitt abweicht.

Die tatsächlichen Risiken müssen in jeder Situation identifiziert und auf die Interessen des Anlegers zugeschnitten werden. Bei der Investition mag es mir wichtig sein, kein Geld zu verlieren, aber ich möchte auch meine Ziele erreichen. Volatilität ist die Kosten potenziell höherer Renditen, und es gibt spezifische Risiken, die mit Volatilität verbunden sind. Einige dieser Risiken folgen weiter unten.

Gewinnen Sie, indem Sie nicht verlieren

Höhere Höhen und tiefere Tiefen führen zu größerer Volatilität. Überlegen Sie, welche Art von hoch Eine Investition muss eine vorherige kompensieren niedrig: Ein Verlust von 5% erfordert eine Gewinnsteigerung von 5,3%, ein Verlust von 15% erfordert einen Gewinn von 17,7%; ein Verlust von 30% erfordert einen Gewinn von 42,9%; und ein Verlust von 50% erfordert einen Gewinn von 100%.

Da die Rendite, die nötig ist, um zu brechen, mit steigenden Verlusten steiler wird, sollten Sie den Kapitalerhalt betonen. Ein Aufstieg nach oben kann Ihre Fähigkeit, die Rendite zu steigern, erheblich beeinträchtigen, was eine der Schlüsselkomponenten für den Aufbau von beträchtlichem Wohlstand ist.

Die Auswirkung von Cashflows

In der realen Welt werden Investitionen getätigt, damit sie später verkauft werden können, um ein Ziel zu erreichen. Das obige Beispiel berücksichtigt nicht, ob die Anleger diese Investitionen noch tätigen (beitragend) oder verkaufen (zurückziehen). Der Zeitpunkt von Beiträgen und Abhebungen sowie die zugrunde liegende Volatilität eines Vermögenswerts können sich erheblich auf den Endwert Ihres Portfolios auswirken.

Wenn Sie regelmäßig zu einem Portfolio oder einer Investition beitragen, können Sie eine gewisse Volatilität hinnehmen (siehe Durchschnittswert der Dollarkosten). Wenn Distributionen vorgenommen werden, gilt im Allgemeinen das Gegenteil.

Im Ruhestand kann ein Anleger unabhängig von der Wertentwicklung des zugrunde liegenden Portfolios jeden Monat einen festen Auszahlungsbetrag verlangen. Wenn der US-Dollar-Betrag der Auszahlung derselbe ist, nimmt die Abbaugeschwindigkeit des Portfolios bei guter Performance ab und steigt an, wenn es nicht so gut ist. Einfach ausgedrückt: Wenn ein Portfolio um 50% sinkt und der Auszahlungsbetrag gleich bleibt, verdoppelt sich die Ausschüttungsrate.

Aus diesem Grund müssen Anleger, die sich dem Rentenalter nähern, in der Regel vorsichtiger mit der Volatilität umgehen, während jüngere Anleger mit einem längeren Zeithorizont ein höheres Risiko eingehen können.

Finanzplanungstipp: Durch die Begrenzung finanzieller Verpflichtungen im Ruhestand wie Hypotheken und Kfz-Zahlungen können Anleger einen flexiblen Auszahlungsplan aufrechterhalten, der sich mit Aufwärts- und Abwärtsvolatilität anpasst. Während des Marktabschwungs von 2008/09 hätte die Fähigkeit, die Anlage zu behalten, nicht gezwungen, sich am Boden des Marktes zurückzuziehen, einen Anleger in den vergangenen sechs Jahren am Bullenmarkt zu beteiligen.

Varianzablauf

Betrachten Sie das extremste Beispiel, das im Abschnitt „Gewinnen durch Nicht-Verlieren“ beschrieben wird: Wenn eine Investition im ersten Jahr 50% verliert, wird im nächsten Jahr eine Rendite von 100% erforderlich sein, um zum ursprünglichen Wert der Investition zurückzukehren. Umgekehrt, wenn im ersten Jahr ein Gewinn von 100% erzielt wird, wird ein Verlust von 50% im folgenden Jahr den gesamten Gewinn zunichte machen.

Bei dieser Investition gibt es zwei Möglichkeiten, die Leistung zu analysieren und zu bewerten.

Arithmetische und geometrische Durchschnitte

Das arithmetischer Durchschnitt ist die einfache mittlere Rendite der Investition über eine bestimmte Zeit. In diesem Fall:

Ohne das zu erkennen Reihenfolge der Rücksendungen und das Wirkung der Compoundierung Man könnte meinen, dass diese Investition eine Rendite von durchschnittlich 25% darstellt und ein Home Run ist. Wie wir jedoch aus dem obigen Beispiel wissen, ist der Endwert tatsächlich Null. Sollten also die Renditen nicht gleich Null sein?

Dies ist, wo die geometrischer Durchschnitt kommt ins Spiel.

Der Unterschied zwischen den arithmetischen und geometrischen Durchschnitten wird als bezeichnet Varianzablauf. Mit zunehmender Variation der Renditen werden die Ungenauigkeiten zwischen diesen durchschnittlichen Renditen immer deutlicher. Mit anderen Worten: Wenn Anlagen, Märkte oder Portfolios heftig schwanken, sind die Erträge niedriger.

Wohin von hier aus?

Die obigen Beispiele zeigen, warum Berater Zeit und Ressourcen auf Volatilität setzen. Der wichtigste Schritt, um zu wissen, wie Sie über das Anlagerisiko denken sollten, ist die Berücksichtigung Ihrer finanziellen Vermögenswerte und die Zuweisung von Zielen zu diesen Vermögenswerten. Mit diesen Zielen und mit Hilfe eines Finanzberaters können Sie eine für Sie richtige Strategie festlegen.