Warum in Geschäftsentwicklungsunternehmen investieren? |

Was macht der ehemalige Präsident George H.W. Bush, der frühere Außenminister James Baker, der frühere britische Premierminister John Major und der ehemalige IBM-CEO Louis Gerstner haben alle gemeinsam?

All diese prominenten und einflussreichen Männer, zusammen mit anderen bekannten Namen, dienten als Berater und / oder Investoren der Carlyle Group, einem Private Equity-Fonds mit einem Volumen von 83 Milliarden US-Dollar in Washington, DC

Die Geschäftstätigkeit der Carlyle Group ist recht einfach: Das Unternehmen verfügt über knapp 60 verschiedene Private-Equity- und Venture-Capital-Fonds mit jeweils einem unterschiedlicher Schwerpunkt. Einige unterstützen Managementteams bei Leveraged-Buyout-Deals, um ihre eigenen Unternehmen privat zu machen. Carlyle verleiht auch Geld, erwirbt Kapitalbeteiligungen, tätigt Immobilieninvestments und bietet Beratungsdienste für Unternehmen aller Größen. Die Firma war enorm erfolgreich: Laut einem Artikel der Washington Post hat der Fonds den Anlegern eine durchschnittliche annualisierte Rendite beschert von + 26% nach Gebühren über seine Existenz. Lassen Sie uns das relativieren: Eine Investition von 10.000 Dollar über 21 Jahre bei einer annualisierten Rendite von + 26% wäre fast 1,3 Millionen Dollar wert. Es gibt nur wenige Investitionen, die mit dieser Rendite konkurrieren können.

Leider ist der Fonds für neue Anleger fast verschlossen. Wenn Sie nicht ein Konto von der Größe des Staatsfonds von Abu Dhabi oder der Pensionskasse des Staates Kalifornien haben, halten Sie nicht die Luft an, um Geld in einen Carlyle-Fonds zu stecken.

Aber das bedeutet nicht, dass Sie nicht nachahmen können die Strategie dieses enorm erfolgreichen Unternehmens. Es gibt eine Art von Wertpapierhandel an den großen US-Börsen, die einigen der gleichen grundlegenden Strategien folgt wie eine Private-Equity- oder Venture-Capital-Firma: Business Development Companies (BDCs).

Wie Private-Equity-Firmen bieten BDCs typischerweise Fremdfinanzierung an, Kapitalanlage und Beratung für Privatunternehmen. Während Private-Equity-Firmen in der Regel in Unternehmen aller Größenordnungen investieren, konzentrieren sich Risikokapitalgesellschaften und BDCs auf kleinere private Unternehmen, die zu klein sind, um ihre Aktien öffentlich zu listen; Viele werden auch als zu riskant oder ungeprüft angesehen, um einen großen Kredit von einer Bank zu erhalten. Kurz gesagt, die Arten von Firmen, in die ecis investiert, werden von der Wall Street und den Banken weitgehend unterversorgt.

Aber das bedeutet nicht, dass diese Firmen keine soliden Investitionen sind. Bedenken Sie, dass das Unternehmen vor der Veröffentlichung von Google (Nasdaq: GOOG) von einer Handvoll Risikokapitalgebern und Private-Equity-Firmen Investitionen und Finanzierungen erhalten hat; Diese Investoren erzielten wahrhaft gigantische Gewinne, als Google an die Börse ging. Apple (Nasdaq: AAPL) und Intel (Nasdaq: INTC) waren einst auch private Firmen, die private Investitionen einsetzten, um ihr Wachstum zu finanzieren.

Natürlich wird nicht jede kleine Aktie zu Google oder Apple; einige BDC-Investitionen werden niemals Gewinne erzielen und bankrott gehen. Aber BDCs investieren in der Regel relativ kleine Beträge in eine große Anzahl von Unternehmen, oft in einer Vielzahl von Sektoren - das diversifiziert ihr Risiko erheblich.

Und weil Unternehmen der Geschäftsentwicklung auf unterversorgte Unternehmen abzielen, können sie normalerweise höhere Zinsen für Kredite verlangen, um zusätzliches Risiko zu kompensieren. Darüber hinaus werden BDCs häufig eine Beteiligung an den von ihnen finanzierten Unternehmen übernehmen - wenn diese kleinen privaten Unternehmen an die Börse gehen, erzielt das BDC einen unerwarteten Vorteil.

Noch besser, sie bieten enorme Steuervorteile. Die Bundesregierung will Investitionen in kleine Unternehmen fördern - nach Angaben der US-amerikanischen Small Business Administration (SBA) stellen kleine Unternehmen mehr als die Hälfte der US-Privatwirtschaft ein und haben in der Vergangenheit 60-80% aller neuen Arbeitsplätze in den USA geschaffen Dekade. Daher sind BDCs eine besondere Organisation, die von der Bundesbesteuerung befreit ist.

Um sich zu qualifizieren, muss ein Unternehmen bestimmte spezifische Kriterien erfüllen. Zunächst muss er 90% seines Einkommens als Dividende an die Aktionäre auszahlen. Nicht alle diese Barmittel müssen sofort ausgezahlt werden - einige können vorgetragen werden, um die Dividenden im Laufe der Zeit auszugleichen, aber das Bargeld muss bezahlt werden, oder der BDC muss Steuern auf einen Teil seiner Gewinne zahlen. Aus diesem Grund bieten die meisten BDCs hohe Dividendenrenditen von bis zu 20%.

# -ad_banner_2- # Und weil die Unternehmen, in die sie investieren, als riskanter gelten, verlangt die Regierung auch, dass die BDCs eine relativ geringe Hebelwirkung behalten. Geschäftsentwicklungsunternehmen müssen 1 $ Eigenkapital für jeden geliehenen $ 1 haben - ihr Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital darf 1,0 nicht überschreiten. So hat Ihr durchschnittlicher BDC weit weniger Schulden als eine durchschnittliche Bank gleicher Größe.

Aber dank des Gesetzes, selbst wenn einige der BDC-Investitionen aufgrund eines schwachen wirtschaftlichen Umfelds nach Süden gehen, haben sie keine hohen Fixkosten in Form von Schuldenrückzahlungen zu sorgen.

Und vergessen Sie nicht, dass die schlechtesten Märkte oft die besten Chancen für BDCs bieten. Wenn die Kreditmärkte austrocknen und die Banken keine Risikokredite mehr eingehen wollen, sind BDCs eine der wenigen Finanzierungsquellen für viele kleine Unternehmen. Dies gibt ihnen die Möglichkeit, besonders günstige Konditionen für ihre Investitionen zu gewinnen.