5 Der spektakulärsten Unternehmensverschmelzungen der Geschichte |

Von Mafia über Betrug bis hin zu lächerlichen Hebeleffekten waren diese Unternehmenszusammenbrüche nicht Ihr Run-of-The -Million Konkurse. Lerne, was schief gelaufen ist und wie du dich davor schützen kannst, Opfer des nächsten großen Zusammenbruchs zu werden.

1) Franklin Square Nationalbank - Die Mafia findet einen effizienteren Weg Geld zu waschen.

Hintergrund: Die Franklin Square National Bank in Long Island, New York, war 1974 die 20. größte Bank in den USA. Sie war der bis dahin größte Bankschaden in der US-Geschichte.

Die Umstände des Scheiterns sind der Mafioso Filme sind gemacht. Im Jahr 1972 kaufte Michele "The Shark" Sindona eine Mehrheitsbeteiligung am Franklin Square. Sindona baute sein Vermögen von $ 450 Millionen auf, indem er als Banker und Finanzberater einer Reihe legitimer und illegitimer italienischer Unternehmen diente, darunter der Vatikan und das sizilianische Drogenkartell.

Nachdem Sindona angeblich seine politischen Verbindungen dazu benutzt hatte, seine Rivalen zu verdrängen, begann Sindona Franklin Square als Geldwäscherei und Conduit für Devisenspekulationen. Nach einem Börsencrash 1974 führte die Bank zu einem 30-Millionen-Dollar-Verlust, die Bank wurde insolvent.

Im Jahr 1980 wurde Sindona in den USA wegen Verschwörung, Betrug und Meineid in 65 Fällen verurteilt und war später an Italien ausgeliefert, um Mordanklagen zu erleiden. 1986 beging er Selbstmord (oder wurde ermordet, je nachdem, mit wem man redete), indem er mit Zyanid versetzter Kaffee trank, während er in Italien eine lebenslange Haftstrafe verbüßte.

Was falsch ging: Das ist offensichtlich ein Extremfall, aber Wenn ein großer, neuer Aktionär einsteigt und übernimmt, stellen Sie sicher, dass seine Interessen mit denen übereinstimmen.

So schützen Sie sich: Kennen Sie das Management jedes Unternehmens, das Sie besitzen.

2) Enron - Der Klügste Jungs im Raum werden schließlich ausstoßen.

Hintergrund: Enron, ein amerikanisches Energieunternehmen mit Sitz in Houston, Texas, hat bis 2001 ein verschlungenes Finanznetz geknüpft, als sich schließlich herausstellte, dass das Unternehmen Milliarden von Dollars verbirgt Schulden aus gescheiterten Deals und Projekten. Es ist derzeit der zweitgrößte US-Konkurs aller Zeiten und der einzige Unternehmensbankrott, der eine preisgekrönte Broadway-Produktion inspiriert hat.

Eine Reihe von Faktoren führten zu Enrons Untergang, aber letztlich war es der Einsatz von clevere, aber täuschende Buchführungspraktiken. Unter der Führung von Präsident und COO Jeffery Skilling begann Enron mit der Berechnung "erwarteter" zukünftiger Gewinne als Umlaufvermögen, wodurch das Unternehmen Gewinne verbuchen konnte, die sich tatsächlich als Verluste herausstellten. Die Jahresabschlüsse des Unternehmens waren so verworren, dass nur wenige Menschen fleißig genug waren, um sie wirklich zu untersuchen.

All dies wurde getan, um sicherzustellen, dass die Aktienkurse weiter stiegen. Enron überlebte so lange, wie es aufgrund der Bereitschaft des Investors, Kapital zur Verfügung zu stellen, und Skilling wusste, dass ein Rückgang der Aktienkurse das verschuldete Unternehmen über den Rand treiben würde.

Sobald Enron die Geschichte der Bilanzverletzungen auftauchte, begannen nervöse Investoren Sprungschiff. Die Aktionäre verloren fast 11 Milliarden Dollar, als Enrons Aktienkurs auf weniger als 1 Dollar fiel. Am Ende bekannten sich 16 Personen schuldig für Verbrechen, die in der Firma begangen wurden, und fünf weitere wurden im Prozess für schuldig befunden.

Enrons Untergang könnte auch berechtigterweise als der größte Fehler in der Geschichte des Auditings bezeichnet werden. Enrons Scharade dauerte viel länger, als es sollte, zum Teil dank Arthur Andersen, der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, die die Prüfungen des Unternehmens durchführte. Während ein Audit Enrons kreative Buchhaltungstricks hätte enthüllen sollen, war Arthur Andersen glücklich, sie zu vertuschen; Enrons Audit- und Beratungsrechnung machte mehr als 25% der öffentlichen Kundengebühren in Houston aus.

Was falsch gelaufen ist: Lassen Sie sich nicht von steigenden Aktienkursen abhalten, Fragen zu den undurchsichtigen Richtlinien eines Unternehmens zu stellen.

So schützen Sie sich: Stellen Sie schwierige Fragen, auch wenn der Befragte versucht, sich dumm zu fühlen. Seien Sie vorsichtig, wenn eine Firma nicht mit guten, klaren Antworten antworten kann.

3) Langfristige Kapitalverwaltung - Zwei Nobelpreise plus ein Zusammenbruch der russischen Währung entsprechen einem großen Rettungsplan.

Hintergrund: Diese USA Der Hedgefonds scheiterte 1998 spektakulär und führte zu einem massiven, von der US-Notenbank überwachten Rettungspaket in Höhe von 3 Mrd. USD.

LTCM hatte die Voraussetzungen, um erfolgreich zu sein. Es wurde 1994 vom ehemaligen Vizepräsidenten und Leiter des Rentenhandels bei Salomon Brothers gegründet, und zwei Mitglieder des Board of Directors, Myron Scholes und Robert Merton, gewann 1997 den Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften.

Während seiner ersten In einigen Jahren verdiente der Fonds enorme Jahresrenditen (über + 40%), indem er die geringen Schwankungen der Preise für Staatsanleihen ausnutzte. Schließlich hatte das Unternehmen den Druck, seine Gewinne zu steigern, indem es aggressivere Handelsgeschäfte mit stark fremdfinanzierten Positionen aufnahm. Als die russische Regierung 1998 in Zahlungsverzug geriet, flohen panische Anleger in US-Schatzanleihen und stürzten LTCMs sorgsam gebautes Kartenhaus in einen Monat um 1,85 Milliarden Dollar.

Befürchtungen, dass LTCMs Scheitern eine massive Kettenreaktion im gesamten Bankensektor auslösen könnte Englisch: www.germnews.de/archive/dn/1996/02/15.html Die Federal Reserve hat im Geheimen eine Rettung von mehr als 3 Milliarden Dollar organisiert. Die Banken erhielten 90% des Fonds und wurden in den nächsten Jahren stillgelegt.

Was passiert ist: Zu ​​selbstsichere und überfinanzierte Hedge-Fonds-Manager waren am Ende ihrer riskanten Trades kam aus allen Nähten.

So schützen Sie sich: Geben Sie nur einen Teil Ihres Portfolios für risikoorientierte Anlagen wie Hedgefonds oder spekulative Unternehmen ab; jemand, der während des Absturzes nur in LTCM investierte, wäre mit dem Schiff untergegangen.

4) South Sea Company - Eine der ersten in einer langen Geschichte von Blasen.

Hintergrund: Gegründet 1711 und 1720 wurde die South Sea Company von der britischen Regierung gegründet, um einen cleveren Schulden-für-Aktien-Tausch zu ermöglichen.

Als britische Regierungsbeamte erkannten, dass sie sich die Schulden, die sie während des Spanischen Krieges aufgebaut hatten, nicht mehr leisten konnten einen brillanten Plan: Sie gründeten die South Sea Trading Company und gewährten ihr ein Handelsmonopol in Südamerika.

Gläubiger von Staatsanleihen wurden ermutigt, sie gegen Aktien der neuen Gesellschaft einzutauschen und das Potenzial der Neuen zu ernten Welt. Mehrere Runden dieses Austauschs fanden statt, nachdem die Regierung erkannt hatte, dass es wie ein Zauber wirkte.

Während dieser ganzen Zeit gelang es der South Sea Company, sich in eine Aura der Legitimität zu hüllen. Um den Eindruck zu erwecken, dass das Unternehmen florierte, gab das Management Geld aus, um Büros mit luxuriösen Gütern auszustatten. Anleger fielen darauf ein, Haken, Schnur und Sinker und schickten die Aktienkurse durch das Dach.

Schließlich erkannte das Managementteam der South Sea Company im Sommer 1720, dass der Aktienkurs des Unternehmens in keiner Weise seinen tatsächlichen Wert widerspiegelte Also verkauften sie leise ihre Aktien und hofften, dass die Anleger die düstere Form, in der sich die Firma befand, nicht mitbekamen. Als die Nachricht ausging, versuchten die Leute verzweifelt, die jetzt wertlosen Aktien zu verkaufen, die ihnen noch geblieben waren. Panik breitete sich aus und die South Sea Bubble platzte schnell.

Nach dem Absturz der Firma verbot die britische Regierung die Ausgabe von Aktienzertifikaten, ein Gesetz, das erst 1825 aufgehoben wurde.

Was falsch ging: Anleger, die in Spekulationen stecken, vergessen, sich Zeit zu nehmen, um herauszufinden, was die Aktienkurse wirklich nach oben treibt.

So schützen Sie sich: Denken Sie an die Wichtigkeit der Fundamentalanalyse.

5) Refco - Fake-Unternehmen können sein äußerst nützlich bei der Bereinigung einer Bilanz.

Hintergrund: Refco, ein in New York ansässiges Finanzdienstleistungsunternehmen, kollabierte, als bekannt wurde, dass sein CEO Hunderte von Millionen Dollar an uneinbringlichen Forderungen versteckt hatte.

Im Jahr 2005 war Refco der größte Broker an der Chicago Mercantile Exchange. In diesem Jahr entschied er sich, an die Börse zu gehen, und sein Börsengang im August 2005 stieß auf starkes Interesse der Anleger, die von den starken Ertragsberichten und der soliden Bilanz des Unternehmens angezogen wurden. Am Tag des Börsengangs erhöhten die Anleger den Aktienkurs um 25% und bewerteten das Unternehmen mit 3,5 Milliarden US-Dollar. Nur zwei Monate später,, kündigte Refco der Öffentlichkeit an, dass CEO Phillip Bennett eine aufwendige List begangen habe, um die Bilanz von Refco um 430 Millionen Dollar zu verschleppen.

Refco hatte bereits im Jahr 2000 uneinbringliche Forderungen auf ihren Marktwert abgeschrieben. Aber da dies die Einnahmen von Refco beeinträchtigen würde, entschied Bennett, dass er jemanden finden würde, der die Schulden zum vollen Wert kaufte.

Der "Jemand", den er fand, war eine geheime Einheit, von der nur Bennett wusste, Refco Group Holdings. Der Plan entfaltete sich so: Eine legitime Refco-Tochter würde einem Hedge-Fonds etwas Geld leihen, und der Hedgefonds würde sich umdrehen und ihn Refco Group Holdings leihen. Refco Group Holdings würde dann die schlechten Refco-Schulden kaufen. Refco lieh sich im Wesentlichen Geld, um seine eigenen faulen Kredite zu kaufen.

Bennett schaffte es, die Bälle bis Oktober 2005 zu behalten, als jemand eine mysteriöse Kreditforderung in Höhe von 430 Millionen Dollar hinterfragte, die Refco in seiner Bilanz auflistete. Am 19. Oktober 2005 wurde der Handel der Aktie gestoppt. Vor dem Stopp wurden Refco-Aktien bei 28 Dollar gehandelt. Zu der Zeit, als der Handel wieder aufgenommen wurde, lag er bei 0,80.

Bennett wurde wegen Wertpapierbetrugs angeklagt, und das Unternehmen meldete Insolvenz an, in der Hoffnung, sich vor seinen Gläubigern zu schützen. Zum Zeitpunkt des Zusammenbruchs verfügte Refco über ein Vermögen von 75 Milliarden Dollar, das mit Verbindlichkeiten in Höhe von 75 Milliarden Dollar finanziert wurde.

Was schief gelaufen ist: Ein abtrünniger CEO betrog Investoren, Kreditgeber und sein eigenes Unternehmen sie waren es.

Wie Sie sich schützen können: Es ist schwer vorauszusagen, wann ein hochrangiger Manager Sie für eine Runde schmeißen wird, aber Refco hatte schon vor diesem Skandal einen schlechten Ruf bei den Aufsichtsbehörden. Überprüfen Sie immer, dass jedes Unternehmen, in das Sie investieren, eine saubere Weste hat.