Schuldverschreibungen Definition & Beispiel |

Was es ist:

Schuldverschreibungen sind Schuldverschreibungen, die nicht durch bestimmte Sachen oder Sicherheiten abgesichert sind. Stattdessen sind sie durch das volle Vertrauen und den Kredit des Emittenten gesichert, und Anleihegläubiger haben einen allgemeinen Anspruch auf Vermögenswerte, die nicht an andere Schulden verpfändet sind.

Wie es funktioniert (Beispiel):

Betrachten wir eine Anleihe von 100 Millionen Dollar Ausgabe von Firma XYZ. Wenn die Gesellschaft XYZ bereit ist, 100 Mio. USD ihrer Vermögenswerte an die Anleihegläubiger zu verpfänden (das heißt, die Anleihegläubiger sollten Pfandrechte an bestimmten Vermögenswerten platzieren, die sie im Falle eines Zahlungsausfalls ergreifen könnten), geben sie ihnen ein wenig zusätzliche Sicherheit, dass sie bezahlt werden Zeit, dann würden die Obligationen als verbrieft oder als Asset-Backed betrachtet.

Wenn jedoch das Unternehmen XYZ außergewöhnlich kreditwürdig ist (sagen wir, es hat einen erheblichen Cashflow und ist nie auf seine anderen Schulden in Verzug), dann platzieren Pfandrechte an Vermögenswerten in Höhe von 100 Millionen US-Dollar (die die Vermögenswerte belasten) sind möglicherweise nicht erforderlich, um Investoren anzuziehen. Unternehmen XYZ könnte stattdessen Schuldverschreibungen ausgeben. Inhaber der XYZ-Schuldverschreibungen der Gesellschaft hätten einen Anspruch auf die Vermögenswerte, die nicht anderweitig an andere Anleihegläubiger verpfändet sind. Wenn also Firma XYZ 300 Millionen US-Dollar an Vermögenswerten hatte, aber 100 Millionen US-Dollar in einer früheren Anleihe verpfändet waren, dann könnten die Inhaber der Schuldverschreibungen Anspruch auf die anderen 200 Millionen US-Dollar an Assets haben.

# - ad_banner - # Ein großer Teil der Unternehmensschulden ist in Form von Schuldverschreibungen, aber die Regierung und Regierungsstellen geben auch Schuldverschreibungen (z. B. Schatzpapiere) aus. Wie andere Anleihen können Anleger Schuldverschreibungen über Broker kaufen. Schuldverschreibungen werden in der Regel in 1.000-Dollar- oder 10.000-Dollar-Stückelungen mit unterschiedlichen Laufzeiten ausgegeben.

Schuldverschreibungen enthalten oft mehrere wichtige Bestimmungen zum Schutz der Anleihegläubiger. Erstens ist die Größe der Schuldverschreibung in der Regel auf den Betrag der Erstemission begrenzt, um zu verhindern, dass der Emittent die Gesellschaft überhöht und die Macht der bestehenden Anleihegläubiger verwässert. Zweitens hält eine "Negativ-Verpfändungsklausel" die Emittenten davon ab, Vermögenswerte für ein anderes Wertpapier zu verpfänden, wenn dadurch die Möglichkeit einer Rückzahlung des aktuellen DBI gefährdet würde. Drittens verlangt eine Vielzahl von Covenants oft, dass der Emittent bestimmte finanzielle Kennzahlen beibehält oder innerhalb bestimmter finanzieller Grenzen arbeitet, die die Ausfallwahrscheinlichkeit verringern (bei Anleihen sind Covenants üblich). Viertens verlangen viele Schuldverschreibungen, dass der Emittent den Anleihegläubigern Zinsen zahlt, bevor er Dividendenzahlungen vornehmen kann.

Warum es wichtig ist:

Es ist wichtig zu beachten, dass Schuldverschreibungen nicht durch gesichert sind bestimmte Vermögenswerte oder Sicherheiten, haben sie einen allgemeinen Anspruch auf die Vermögenswerte und Erträge des Emittenten. Wenn also der Emittent liquidiert wird, haben die Inhaber der Schuldverschreibungen einen Anspruch auf Vermögenswerte, die nicht speziell zur Sicherung anderer Schulden verpfändet sind. Wenn es keine verpfändeten Vermögenswerte oder keine gesicherten Schulden gibt, haben die Schuldverschreibungen die erste Forderung auf alle Vermögenswerte der Gesellschaft - zusammen mit allen anderen allgemeinen Gläubigern.

Unternehmen, die äußerst kreditwürdig sind, haben oft keinen Grund, bestimmte Vermögenswerte zu verpfänden um eine Anleihe zu verkaufen, weil sie immer noch relativ niedrige Zinsen zahlen. (Aus diesem Grund können Schuldverschreibungen von kreditwürdigen Emittenten manchmal für mehr als forderungsbesicherte Anleihen von weniger kreditwürdigen Emittenten verkaufen.) Manchmal wollen Emittenten auch ihr Vermögen unbelastet lassen, um zukünftige Finanzierungen möglich zu machen.

Allerdings außergewöhnlich Kreditwürdigkeit ist nicht der Grund, warum einige Unternehmen Schuldverschreibungen ausgeben. Wenn ein Unternehmen bereits sein gesamtes Vermögen an andere Gläubiger verpfändet hat und immer noch Kapital benötigt, hat es möglicherweise keine andere Wahl als zu versuchen, Schuldverschreibungen zu verkaufen. In diesen Fällen sind die Schuldverschreibungen riskanter und rangieren gewöhnlich unter allen gesicherten Schulden, die das Unternehmen bereits ausgegeben hat. Schuldverschreibungen bieten in diesem Fall in der Regel höhere Kupons, um Investoren anzuziehen.

Nachrangige Schuldverschreibungen sind eine bestimmte Art von Schuldverschreibungen, die nach erstrangigen Schuldtiteln, regulären Schuldverschreibungen und manchmal sogar nach bestimmten allgemeinen Gläubigern rangieren. Sie stehen auf der Liste der zu zahlenden Schulden, und daher müssen ihre Emittenten in einigen Fällen höhere Zinssätze und sogar die Option auf Aktien anbieten.