Default Risk Definition & Beispiel |

Was es ist:

Default Risk ist die Chance, dass der Bond-Emittent nicht die erforderlichen Couponzahlungen oder Principal leistet Rückzahlung an seine Gläubiger.

So funktioniert es (Beispiel):

Obwohl die Definition des Ausfallrisikos recht konkret sein kann, ist die Messung nicht möglich. Viele Dinge können das Ausfallrisiko eines Emittenten in unterschiedlichem Maße beeinflussen. Beispiele hierfür sind ein schwacher oder sinkender Cashflow aus dem operativen Geschäft (der häufig für Zins- und Tilgungszahlungen benötigt wird), steigende Zinsen (wenn die Anleihen variabel verzinslich sind, steigende Zinssätze erhöhen die erforderlichen Zinszahlungen) oder Änderungen in der Art des Marktes, der sich nachteilig auf den Emittenten auswirken würde (z. B. ein Technologiewechsel, eine Zunahme von Wettbewerbern oder Änderungen der Vorschriften). Das Ausfallrisiko von Auslandsanleihen umfasst auch die soziopolitische Lage des Heimatlandes und die Stabilität und regulatorische Tätigkeit seiner Regierung.

Ratingagenturen wie Moody's und Standard & Poor's analysieren und analysieren Anleihen, um die Situation eines Emittenten zu messen Ausfallrisiko für ein bestimmtes Wertpapier. Die Ergebnisse ihrer Arbeit sind Ratings, die Anleger verfolgen und mit anderen Emittenten vergleichen können.

Die Ratings von S & P variieren von AAA (am sichersten) bis D, was bedeutet, dass der Emittent bereits in Verzug ist. Moody's Ratings reichen von Aaa bis C. Nur Anleihen mit einem Rating von BBB oder besser gelten als "Investment Grade". Alles unter BBB- oder Baa3 gilt als "Junk".

Warum es wichtig ist:

Das Ausfallrisiko ist vielleicht eine der grundlegendsten Risikoarten. Schließlich stellt es die Chance dar, dass der Anleger seine Investition verliert. Alle Anleihen, mit Ausnahme der von der US-Regierung ausgegebenen, tragen ein gewisses Ausfallrisiko. Dies ist einer der Gründe, warum Unternehmensanleihen fast immer höhere Kupons haben als Staatsanleihen.