Wie Buffett einen + 362.000% igen Gewinn machte |

1962 begann ein erfolgreicher junger Fondsmanager, eine verschlafene New England Textilfirma zu kaufen Die US-Textilindustrie war rückläufig - sie verlor gegenüber der billigeren ausländischen Konkurrenz. Ein kleines Textilunternehmen mit wenigen Fabriken in Massachusetts zeigte sicherlich wenig Wachstumspotential oder Zukunft und klingt kaum nach der idealen Startrampe für den Mann, der der erfolgreichste Investor der Welt werden würde.

Aber dieser Manager war 32 Jahre alt Warren Buffett und der Textilhersteller war Berkshire Hathaway (NYSE: BRK-A). Bis 1965 hatte Buffett die totale Kontrolle über das Unternehmen übernommen und das Management ersetzt. Sie sehen, Buffett interessierte sich nicht für das Textilgeschäft selbst, sondern interessierte sich für das Geld der Firma. Berkshire erwirtschaftete reichlich freien Cashflow und verfügte über Anlagen, Ausrüstung und Grundstücke, die liquidiert werden konnten, um noch mehr Geld zu beschaffen.

Vor diesem Hintergrund löste Buffett seine Investitionspartnerschaft auf und begann, Berkshires überschüssige Cashflows zu investieren, indem er seinen Investoren einen Anteil anbot in Berkshire anstelle ihrer früheren Fondsbestände. Investoren, die diesen Deal eingingen, wurden reichlich belohnt. Buffetts Buchwert-Renditen waren nichts weniger als legendär und lagen im Durchschnitt über 20% pro Jahr, seit er Berkshires Zügel übernahm.

Wie unsere Grafik zeigt, waren von 1965 bis 2008 in Berkshire investierte 10.000 Dollar mehr wert als $ 36 Millionen, gegen weniger als $ 430.000 für die gleiche Summe, die in den S & P 500 investiert wurde. Das ist mehr als ein + 362.000% Gewinn.

Berkshires Leistung ist ein Beweis für die Weisheit und den Wert von Buffetts Ansatz. Es ist nicht überraschend, dass Dutzende von Büchern zu diesem Thema geschrieben wurden, die praktisch jeden Aspekt der Biografie des Oracle und all seine legendären Investitionsentscheidungen untersuchen. Natürlich ist es unmöglich, all seine Weisheit in ein Buch oder einen Artikel zu zerlegen.

Aber Buffetts Investitionsmethodik ist bei weitem kein Geheimnis. Jedes Jahr schreibt Buffett einen umfangreichen Brief an die Aktionäre für den Jahresbericht des Unternehmens; Diese Briefe erklären die Gründe für Berkshires Investitionen und haben unzählige Perlen der Weisheit im Laufe der Jahre enthalten. Und natürlich ist Berkshire ein börsennotiertes Unternehmen; Die Firma muss Buffetts Investitionen offen legen. Diese bieten auch einen Blick auf die Arten von Aktien, die Buffett interessieren. Schließlich hat Buffett kein Geheimnis aus den Leuten gemacht, die seinen Stil beeinflusst haben, einschließlich Benjamin Graham, dem Vater des Value Investing. Mit diesen Ideen haben wir uns entschieden, in Buffetts Anlage-Stil einzutauchen und Sie genau wissen zu lassen, was er ist sucht in einer Investition - und wie er Berkshire zu einem + 362,000% Gewinn führte.

Sicherheitsmarge und intrinsischer Wert sind Konzepte, die Buffett unter Grahams Anleitung erlernt hat. Der intrinsische Wert bezieht sich auf den Gesamtwert des Vermögens eines Unternehmens sowie auf aktuelle und zukünftige Erträge. Die Berechnung des intrinsischen Werts ist offensichtlich kein völlig einfacher Prozess, und verschiedene Analysten werden zu sehr unterschiedlichen Schlussfolgerungen hinsichtlich des wahren Wertes eines Unternehmens kommen.

Buffett sucht nach Wachstumspotential, das heißt, über materielle Güter hinaus. Zum Beispiel können viele wichtige Berkshire-Unternehmen - insbesondere Versicherungen - aufgrund physischer Vermögenswerte nicht wirklich bewertet werden.

Wie Graham sucht Buffett nach Unternehmen, die bei der Berechnung ihres Wertes um etwa -25% Rabatt erhalten. Die Marge der Sicherheit geht auf Buffetts Grundüberzeugung zurück, dass er nur in Unternehmen investiert, wenn er sich eine relativ risikoarme Rendite verspricht.

Warren Buffett hat es immer vorgezogen, in Unternehmen und Branchen zu investieren, die er gut versteht. Wenn Sie nicht verstehen können, wie ein Unternehmen Geld verdient und in welche Märkte es involviert ist, wie können Sie dann seinen wahren Wert verstehen?

Ein kurzer Blick auf die Liste der Unternehmen, die Buffett im Laufe der Jahre erworben hat die meisten sind in einfachen Industrien - Coca-Cola (NYSE: KO), See's Candies und Dairy Queen sind einige klassische Beispiele.

Aber gehen Sie nicht davon aus, dass Buffett nur ein investierender Dinosaurier ist, der in eine Reihe von leicht verständlichen Konsumtiteln investiert. Vielleicht ist Berkshires wichtigster Industriezweig die Versicherung; Das Unternehmen besitzt GEICO und General Re und bleibt einer der größten Versicherer der Welt. Sie denken vielleicht, dass die Versicherung ein ziemlich kompliziertes Geschäft ist, aber es passt auch zu Buffetts Anlage-Mantra. Buffett hat Jahre damit verbracht, die Versicherungsbranche zu studieren, so dass er sie besser versteht als die meisten Versicherungsmanager.

Buffett hat in seinen jährlichen Aktionärsbriefen mehrmals auf das Konzept eines wirtschaftlichen Grabens hingewiesen. Mittelalterliche Burgen hatten oft Wassergräben - ein wassergefüllter Kanal umschloss die Burg. Dieses Wasser machte es schwerer, die Burg zu belagern. Angreifer müssten schwimmen oder auf andere Weise den Burggraben überqueren, bevor sie sich den Mauern der Burg nähern. dies verlangsamte die Möchtegern-Eroberer und gab den Burgbewohnern Zeit, sich zu verteidigen.

In der heutigen hart umkämpften Wirtschaft sind die Unternehmen den mittelalterlichen Burgen nicht unähnlich. Ein erfolgreiches Unternehmen, das beachtliche Gewinne erzielen kann, wird zweifellos Konkurrenten anziehen. Wenn diese Wettbewerber erfolgreich Marktanteile gewinnen, werden sie die Profitabilität des ursprünglichen Geschäfts untergraben.

# - ad_banner_2- # Die erfolgreichsten Unternehmen sind diejenigen, die einen nachhaltigen Wettbewerbsvorteil haben - ein Vorteil, der schwierig ist kopieren oder emulieren. Diese Firmen sind in der Lage, ihren Erfolg trotz der unvermeidlichen Angriffe von Mitbewerbern aufrechtzuerhalten.

Wenn es eine einzelne Finanzstatistik gibt, die Buffett häufiger zugeordnet wird als jede andere, ist dies die Eigenkapitalrendite (ROE).

Die Berechnung der Eigenkapitalrendite ist einfach, und es wird auf fast jeder finanziellen Website zitiert. Teilen Sie einfach das Nettoeinkommen eines Unternehmens - die verbleibende Summe, nachdem alle Kosten erfüllt wurden - durch das Eigenkapital. Diese Kennzahl misst, wie viel Gewinn ein Unternehmen im Verhältnis zur Beteiligung der Aktionäre an dem Unternehmen erwirtschaftet. Mit anderen Worten, ROE beantwortet eine kritische Frage: Wie viel Geld verdient ein Unternehmen für seine Besitzer?

Aber gehen Sie nicht davon aus, dass Sie nur einen Bildschirm für Aktien mit sehr hohem ROE betreiben und wie Buffett anlegen können. Sie müssen im Laufe der Zeit nach einer stabilen oder steigenden Eigenkapitalrendite suchen. Wenn ein Unternehmen ein besonders starkes Jahr hat, kann die Nettoeinkommenszahl aufgebläht werden und das kann ROE sehr groß aussehen lassen. Solche Ein- oder Zwei-Jahres-Blips neigen dazu, schnell zu schwinden, sobald das Geschäftsumfeld weniger günstig wird.

Um ehrlich zu sein, werden wir wahrscheinlich Buffetts erstaunliche Gewinne nicht wiederholen, aber wenn wir mehr über seine Techniken lernen, können wir werden bessere Investoren.