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Leverage ist eine Technik, die Gewinne oder Verluste von Anlegern verstärkt. Es wird am häufigsten verwendet, um die Verwendung von geliehenem Geld zu beschreiben, um Gewinnpotenzial zu vergrößern (finanzieller Verschuldungsgrad), aber es kann auch die Verwendung von Anlagevermögen beschreiben, um das gleiche Ziel zu erreichen (operativer Hebel).

Funktionsweise (Beispiel):

Finanzielle Hebel

Betrachten wir ausgewählte Bilanz- und Gewinn- und Verlustrechnungsinformationen für Unternehmen XYZ.

Firma XYZ hat ein neues Produkt erfunden, das den Widget-Markt revolutionieren wird, aber Es muss eine neue 1.000.000 $ Fabrik gebaut werden. Es muss zwischen Eigenkapital oder langfristigen Schulden wählen, um die Fabrik zu bauen. Wir können sehen, wie sich beide Entscheidungen auf den Gewinn auswirken.

Szenario A: 1.000.000 $ durch Ausgabe neuer Aktien beschaffen

XYZ kann 1.000.000 $ durch Ausgabe von 500.000 neuen Aktien zu je 2 $ aufbringen. Er baut seine neue Fabrik und sieht sofort eine Verdopplung der Einnahmen und einen Anstieg der Betriebsausgaben um 300.000 US-Dollar (etwa 43%). Betrachten wir die Auswirkungen auf den Jahresabschluss:

Der Gewinn pro Aktie hat sich fast verdreifacht. Das ist ziemlich gut.

Szenario B: Finanzielle Hebelwirkung nutzen, 1.000.000 $ an Schulden aufbringen

Mal sehen, was passiert, wenn XYZ $ 1.000.000 in Schulden investiert, um seine neue Fabrik zu finanzieren. Angenommen, er kann Kredite zu 5% pro Jahr aufnehmen.

Durch die Verwendung von Leverage erhöht Unternehmen XYZ den Gewinn für die Aktionäre.

Operativer Hebel

Wenn wir zurück zum Unternehmen XYZ gehen, können wir die Auswirkungen des operativen Hebeleffekts untersuchen auf Gewinne. Nehmen wir an, das Unternehmen versucht, zwischen dem Bau der Fabrik oder der Auslagerung der Produktion an einen Dritthersteller zu wählen. Wenn sie die Produktion auslagern, zahlen sie $ 0.75 für jedes verkaufte $ 1-Widget.

Szenario C: Produktion outsourcen statt in zusätzliches Anlagevermögen investieren (die neue Fabrik)

Wie im vorherigen Beispiel angenommen, dass das Unternehmen in der Lage ist die Einnahmen verdoppeln, wenn das neue Widget auf den Markt kommt.

Vergleicht man die Ergebnisse nebeneinander, können wir die Auswirkungen der Hebelwirkung auf das Gewinnpotenzial sehen:

Die Hebelwirkung ist nicht ohne Risiko. Es erfordert eine Verpflichtung, mit den Kapital- und Zinszahlungen für die Schulden Schritt zu halten. Wenn dies nicht möglich ist, wird es zum Konkurs gezwungen und die Aktionäre verlieren alles.

Warum es wichtig ist:

Zu ​​viel Hebel kann schlecht sein, aber es gibt keine feste Regel als wie viel ist zu viel. Unabhängig von seiner Verwendung kann die Hebelwirkung bei verantwortungsvoller Anwendung ein mächtiges Werkzeug sein. Savvy Investoren und Unternehmen nutzen Leverage, um zu erweitern, abzusichern und zu spekulieren, aber die übermäßig aggressiv kann leicht über ihre Köpfe hinweg durch Verlust von Geld oder in Konkurs gehen.

Für Investoren in Betracht ziehen Unternehmen mit Schulden, eine der beliebtesten Bewertungen von a Der Verschuldungsgrad des Unternehmens ist der Verschuldungsgrad (Debt / Equity Ratio, D / E). Die Zinsdeckungsquote, auch Zinsertrag genannt, ist ein Maß dafür, wie gut ein Unternehmen seinen Zinszahlungsverpflichtungen nachkommen kann. Im Allgemeinen deuten diese Kennzahlen darauf hin, ob ein Unternehmen "zu sicher" ist und die Gelegenheiten zur Ertragssteigerung durch Hebelwirkung oder Überschuldung und zu einem ernsten Ausfall- oder Insolvenzrisiko vernachlässigt.