Vermeiden Sie größere Risiken in chinesischen Aktien

Von Anthony Isola

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Peking war kürzlich die erste Stadt, die sowohl die Sommer- als auch die Winterolympiade verliehen wurde - trotz der Tatsache, dass die Berge, die Winterereignisse 90 km von der Hauptstadt entfernt ausrichten, wenig Schnee oder sogar Wasser bieten. Die Lösung: Chinas Regierung wird immense Mengen Kunstschnee herstellen, lagern und verteilen.

Anleger, die versucht sind, sich nach China zu begeben, sollten diese Neuigkeit in Betracht ziehen, weil sie die Verrücktheit der chinesischen Märkte symbolisiert. Die meisten Aktien werden von der Regierung kontrolliert und oft manipuliert, so dass normale Gesetze des Angebots, der Nachfrage und des gesunden Menschenverstandes oft nicht vorhanden sind.

Vor kurzem hat die Regierung viele unkonventionelle Methoden ausprobiert, um einen Marktcrash zu stoppen. Sie verbot den Verkauf von Aktien durch Großaktionäre, stellte den Handel bestimmter Unternehmen für Monate ein und drohte, diejenigen zu verhaften, die gegen eine der zahlreichen Beschränkungen verstoßen. Es ist höchst zweifelhaft, dass solche Richtlinien langfristig funktionieren werden.

In diesem Land gibt es viele Gelegenheiten mit rund 1,4 Milliarden Einwohnern. Ein durchschnittlicher Investor, der hofft, durch direkte Investitionen Geld zu verdienen, würde ein Minenfeld betreten. Chinas primärer Aktienmarkt läuft seit 25 Jahren und hat 27 Bärenmärkte gesehen! (Ein Bärenmarkt wird als ein Marktverlust von 20% oder mehr definiert.) China verzeichnete in diesem Zeitraum ebenfalls einen Gewinn von 100% - tatsächlich achtmal. Diese Volatilität ist für durchschnittliche Anleger einfach zu groß. Solche Leute neigen dazu, zu kaufen, wenn die Zeiten gut sind, und verkaufen, wenn sich die Dinge ändern. In China wäre dies ein Market-Timing für Steroide. Die Verluste durch die großen Schaukeln könnten schrecklich sein.

Im Gegensatz dazu haben die USA in den letzten 16 Jahren zwei sehr schlechte Bärenmärkte erlebt. Anleger, die die US-Märkte für „riskant“ halten, haben wahrscheinlich kein Geschäft, das ihre Mittel nach China verteilt. Sicher, einige ziemlich verrückte Sachen können auf dem heimischen Markt passieren, aber es ist blass im Vergleich zu den in China vorkommenden Phänomenen. Im Jahr 1992 hatten chinesische Investoren buchstäblich wegen des Verdachts geschürt, dass chinesische Regierungsbeamte steigende IPO-Aktien für sich horten.

Es bleibt jedoch die Tatsache, dass die chinesischen Märkte ein Geheimnis für diejenigen sind, die sich mit den Feinheiten und Nuancen der chinesischen Kultur nicht auskennen. Der legendäre Investor Peter Lynch sagte einmal: „Wissen Sie, was Sie besitzen und warum Sie es besitzen.“ Dieses zeitlose Zitat sollte Sie sehr vorsichtig machen, wenn Sie Ihr hart verdientes Geld in die turbulente See chinesischer Aktien werfen, wo Korruption weiterhin ein Problem darstellt, Marktstörungen Ausländern wird oft reflexartig vorgeworfen, die Regierung ändert die Regeln aus einer Laune heraus und unkomplizierte Privatanleger setzen auf Aktien wie Roulette-Positionen in einem Casino Bargeld. All dies führt zu heftigen Schwankungen in beide Richtungen.

Das soll nicht heißen, dass Sie dies nicht tun sollten irgendein Engagement in China. Die kombinierte Marktkapitalisierung aller ihrer Börsen beläuft sich auf etwa 8,4 Billionen US-Dollar. Um Zugang zu erhalten, können Sie einen kostengünstigen internationalen Indexfonds von einem Anbieter wie Vanguard oder iShares erwerben.

Eine gängige Faustregel lautet: 20% bis 40% Ihrer Aktienzuteilung auf ausländischen Märkten, obwohl viele Anleger aufgrund von "Heimatland-Neigung" bei weitem nicht in dieser Höhe sind - eine Vorliebe für Investitionen in Ihre eigenen Heimatmärkte. Wenn Sie über ein Standardportfolio verfügen, das aus rund 60% Aktien besteht und Sie 30% davon in Übersee zuweisen, wäre Ihr internationales Engagement 18% (0,30 x 0,60 = 0,18). Die vorgenannten internationalen Fonds machen rund 5% des chinesischen Marktes aus. Das bedeutet, dass Ihr Gesamtportfolio für China rund 1% beträgt - und dass 1% innerhalb der Aktien dieses Landes diversifiziert wäre.

Für die meisten Menschen ist dies der Weg. Warren Buffett sagte einmal: „Investieren Sie niemals in ein Unternehmen, das Sie nicht verstehen können.“ Ihr Portfolio kann angemessen diversifiziert werden, ohne sich in fremde Märkte zu begeben, die nur schwer nachvollziehbar sind und grundlegende Regeln der Wirtschaftlichkeit ignorieren.

Eine vernünftige kostengünstige Diversifizierung kann Ihr Risiko senken und Ihre Rendite steigern. Aber es gibt einen Begriff für Investitionen, der als "Verdrossenheit" bezeichnet wird. Dies ist die Idee, mit der Ihr Geld verteilt wird alles kann tatsächlich Ihre Renditen senken und Ihr Risiko erhöhen. Ein Eintauchen in Chinas unreife Investmentmärkte lädt diese ein.

Dieser Beitrag erschien zuerst auf Nasdaq.

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