Underpricing Definition & Beispiel |

Was es ist:

Underpricing tritt in der Finanzwelt auf, wenn ein Unternehmen seine Aktien bei einem Börsengang zu niedrig preist.

So funktioniert es (Beispiel):

Wenn ein Unternehmen beschließt, Aktien, Anleihen oder andere öffentlich gehandelte Wertpapiere auszugeben, beauftragt es einen Underwriter mit der Verwaltung eines langwierigen und manchmal komplizierten Prozesses.

Bestimmung der Der endgültige Angebotspreis ist aus zwei Gründen eine der größten Aufgaben des Underwriters. Erstens bestimmt der Preis die Höhe des Erlöses für den Emittenten. Zweitens bestimmt es, wie leicht der Underwriter die Wertpapiere an Käufer verkaufen kann. Daher arbeiten der Emittent und der Underwriter eng zusammen, um den Preis zu bestimmen.

Sobald der Underwriter sicher ist, dass er alle Aktien des Angebots verkaufen wird, schließt er das Angebot. Dann kauft sie alle Aktien von der Gesellschaft (wenn das Angebot ein garantiertes Angebot ist), und der Emittent erhält den Erlös abzüglich der Zeichnungsgebühren. Die Konsortialbanken verkaufen die Aktien dann zum Ausgabepreis an die Zeichner. Obwohl der Underwriter den Anfangspreis der Wertpapiere beeinflusst, diktieren die freien Marktkräfte von Angebot und Nachfrage den Preis, sobald die Abonnenten zu verkaufen beginnen.

Underwriter arbeiten hart daran, den "richtigen" Preis für ein Angebot zu bestimmen, manchmal aber auch "Lassen Sie Geld auf dem Tisch." Wenn XYZ Company zum Beispiel seinen 10-Millionen-Aktien-IPO bei 15 US-Dollar pro Aktie preist, aber die Aktie zwei Tage nach dem Börsengang bei 30 US-Dollar gehandelt wird, deutet dies darauf hin, dass der Underwriter die Nachfrage nach dem Problem wahrscheinlich unterbewertet hat. Infolgedessen erhielt XYZ Company $ 150 Millionen (weniger Underwriting-Gebühren), wenn es möglicherweise $ 300 Millionen erhalten hätte.

Warum es wichtig ist:

IPOs sind riskante Vorschläge für Unternehmen, weil sie hochentwickeltes Raten über ihre Anteile beinhalten sind wirklich anderen Menschen wert. Die Underwriter sind an dem Risiko eines Underpricing eines Angebots beteiligt, da sie letztlich alle Aktien zum Angebotspreis verkaufen müssen. Die Underwriter mildern das Risiko von Underpricing oft, indem sie ein Syndikat bilden, dessen Mitglieder einen Teil der Aktien gegen einen Teil der Gebühr teilen.

Der Börsengang ist für viele Unternehmen eine gute Möglichkeit, Kapital aufzunehmen. Obwohl ein Bankkredit eine Option sein könnte, erfordert es monatliche Tilgungs- und Zinszahlungen, die Unternehmen - insbesondere wachsende, mit einem Geldbock ausgestattete - möglicherweise nicht als weise Bargeld verwenden. Der Börsengang löst dieses Problem in gewisser Weise, weil die Aktionäre keine monatlichen Barzahlungen - oder irgendwelche Zahlungen - benötigen, es sei denn, das Unternehmen wird verkauft.