Kapitalkosten - Beste Definition |

Was es ist:

Kapitalkosten beziehen sich auf die Opportunitätskosten einer spezifischen Investition. Es ist die Rendite, die man hätte erzielen können, wenn man das gleiche Geld mit gleichem Risiko in eine andere Investition investiert. Somit sind die Kapitalkosten die Rendite, die erforderlich ist, um den Investor zu einer gegebenen Investition zu bewegen.

Wie es funktioniert (Beispiel):

Kapitalkosten werden vom Markt bestimmt und stellen den Grad dar des wahrgenommenen Risikos durch Investoren. Bei der Wahl zwischen zwei risikoadäquaten Anlagen wählen die Anleger in der Regel diejenige mit der höheren Rendite.

Nehmen wir an, die Gesellschaft XYZ erwägt, ihre Lagersysteme zu renovieren. Die Renovierung kostet 50 Millionen US-Dollar und soll in den nächsten 5 Jahren 10 Millionen US-Dollar pro Jahr einsparen. Es besteht das Risiko, dass die Renovierung das Unternehmen XYZ nicht um ganze 10 Millionen US-Dollar pro Jahr spart. Alternativ könnte das Unternehmen XYZ die 50 Millionen US-Dollar für den Kauf von gleich riskanten 5-jährigen Anleihen bei ABC Co. verwenden, die 12% pro Jahr zurückgeben.

Da die Renovierung voraussichtlich 20% pro Jahr ($ 10.000.000 / $ 50.000.000) zurückgibt Renovierung ist eine gute Nutzung des Kapitals, weil die 20% Rendite die 12% Rendite übersteigt, die XYZ hätte erhalten können, indem sie dasselbe Risiko an anderer Stelle eingehen.

Die Rendite eines Anlegers für die Sicherheit eines Unternehmens sind die Kosten dieser Sicherheit für die Unternehmen, das es ausgestellt hat. Die Gesamtkapitalkosten eines Unternehmens sind eine Mischung aus Renditen, die benötigt werden, um alle Gläubiger und Aktionäre zu entschädigen. Dies wird oft als der gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten bezeichnet und bezieht sich auf die gewichteten durchschnittlichen Kosten der Verschuldung und des Eigenkapitals der Gesellschaft.

Warum es wichtig ist:

Die Kapitalkosten sind ein wichtiger Bestandteil der Unternehmensbewertung. Da ein Investor erwartet, dass seine Investition mindestens um die Kapitalkosten steigt, können die Kapitalkosten als Diskontsatz verwendet werden, um den beizulegenden Zeitwert der Cashflows einer Investition zu berechnen.

Investoren borgen häufig Geld, um Investitionen zu tätigen, und Analysten machen häufig den Fehler, die Kapitalkosten mit dem Zinssatz für dieses Geld gleichzusetzen. Es ist wichtig zu bedenken, dass die Kapitalkosten nicht davon abhängen, wie und wo das Kapital erhöht wurde. Anders ausgedrückt, die Kapitalkosten sind abhängig von der Verwendung der Mittel, nicht die Quelle der Mittel.