Kupon-Äquivalenz-Ertrag (CEY) Definition & Beispiel |

Was es ist:

Der Kupon-Äquivalent-Ertrag ist effektiv Jahreszinssatz für eine Anleihe. Es wird verwendet, um zu verstehen, wie hoch die jährliche Rendite einer Investition ist, die weniger als ein Jahr in Anspruch nimmt.

Die Formel für CEY lautet:

(Zinsen, in Dollar, zwischen Fälligkeit und Fälligkeit / Kaufpreis) x (365 / Tage bis zur Fälligkeit)

So funktioniert es (Beispiel):

Angenommen, Sie haben heute eine 10.000 XY-Unternehmensanleihe für 9.950 USD gekauft. Die 5% Kupon-Anleihe reift in genau 48 Tagen. Von nun an erhalten Sie die Hälfte einer Zinszahlung (der Emittent zahlt halbjährliche Zinszahlungen). Anhand dieser Umstände und der obigen Formel können wir feststellen, dass der effektive Jahreszinssatz der Anleihe:

($ 250 / $ 9.950) x (365/48) = 19,11%

Somit hat Ihre 48-Tage-Investition eine effektive jährliche Rendite von 19,11%. Dies ist nicht die tatsächliche Rückkehr; Es wäre Ihre Rendite gewesen, wenn Sie die Anleihe im Wesentlichen gekauft hätten und die $ 250 alle 48 Tage für ein Jahr erhalten hätten.

Für Nullkuponanleihen, die keine Couponzahlungen haben, ist der Couponäquivalent-Ertrag einfach der für die Anleihe gezahlte Betrag geteilt durch die Dollarrendite. Wenn zum Beispiel die XYZ-Anleihe der Gesellschaft eine T-Rechnung gewesen wäre, wäre die Couponäquivalent-Rendite:

($ 10.000 - $ 9.950) / $ 9.950 = 0,50%

Wie Sie sehen, macht der Coupon einen großen Unterschied.

Warum es wichtig ist:

Die Zinszahlungen werden von den Kreditnehmern in der Regel mehr als einmal pro Jahr geleistet, und die Anleihezahlungen unterscheiden sich nicht: Die typische Kupon-Anleihe zahlt alle sechs Monate Zinsen. Anleger haben jedoch die Möglichkeit, diese Zahlungen reinvestieren zu können, was die Rendite der Investition erhöht. Die Coupon-Äquivalenzrendite hilft dem Anleger genau zu berechnen, was diese verbesserte Rendite ist oder gewesen wäre.

Es ist jedoch wichtig anzumerken, dass die Formel annimmt, dass der Anleger diese Zinszahlungen zu einem Zinssatz wieder investieren kann, der dem Coupon der Anleihe entspricht. Dies ist nicht immer möglich, abhängig von den vorherrschenden Marktzinsen und den finanziellen Zielen des Investors.