Covenant Definition & Beispiel |

Was es ist:

A Covenant ist ein Versprechen, das ein Unternehmen in der Regel gegen ein Darlehen oder eine Anleihe macht Ausgabe.

So funktioniert es (Beispiel):

Covenants sind am häufigsten in Kreditverträgen und Anleihebindun- gen enthalten. Sie können finanzieller oder betrieblicher Art sein.

Operative Vereinbarungen erfordern von den Kreditnehmern oft, dass sie ihre materiellen Vermögenswerte nach bestimmten Standards halten, die Mindestangaben einhalten, nur in zulässigen Geschäftsbereichen tätig werden oder ein bestimmtes Versicherungsniveau beibehalten

Financial Covenants sind häufig Kennziffern, die der Kreditnehmer über oder unter (z. B. 2: 1 Verschuldungsgrad oder Zinsdeckungsgrad) halten muss, aber in der Regel sind auch die Verschuldungsgrenzen und -grenzen begrenzt Mindestanforderungen an das Betriebskapital Financial Covenants beschränken oft den Kauf neuer Vermögenswerte durch den Kreditnehmer, Kontrollwechsel, die Verwendung der geliehenen Mittel und die Zahlung von Dividenden (so dass die Aktionäre nicht wählen können, um sich selbst riesige Dividenden zu zahlen, was den Gläubigern nichts bedeutet). Einige können auch Vergütungspakete für Offiziere einschränken.

Die Kreditvereinbarung, in der die Vereinbarung erscheint, enthält auch detaillierte Formeln, die zur Berechnung der Quoten und Limits verwendet werden. Es ist wichtig zu beachten, dass diese Formeln in vielen Fällen nicht den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) entsprechen. Zum Beispiel kann die Vereinbarung Leasingverhältnisse in der Schuldenberechnung enthalten oder Kapitalleasing als Aufwand berücksichtigen. Daher ist es sehr wichtig, dass Kreditnehmer Covenants vor der Kreditaufnahme prüfen.

Die Verletzung eines Covenants kann einen technischen Ausfall auslösen. Dies bedeutet, dass, obwohl der Emittent Zins- und Tilgungszahlungen pünktlich tätigt, er nicht innerhalb der vereinbarten Richtlinien arbeitet und somit das Ausfallrisiko in den Augen des Kreditgebers oder der Anleihegläubiger erhöht. Oft haben Kreditnehmer eine gewisse Zeit, um den technischen Ausfall zu beheben, aber es senkt oft Kreditwürdigkeit und Aktienkurs des Kreditnehmers.

Warum es wichtig ist:

Kreditgeber fügen Covenants Anleihen Anleihen und Anleihen als eine Möglichkeit, die Kreditnehmer in einer finanziell umsichtigen Weise zu betreiben, die gewährleistet, dass es die Schulden zurückzahlt. Emittenten verhandeln in der Regel die flexibelsten Vereinbarungen, die sie treffen können, damit sie die Freiheit haben, Entscheidungen zu treffen und Risiken einzugehen, die letztlich den Aktionären zugute kommen. In jedem Fall fungieren Covenants als Sicherheitsmechanismus, der es beiden Parteien ermöglicht, ihre Ziele zu erreichen.