Fair Value Definition & Beispiel |

Was es ist:

Fair Value ist eine Schätzung des Wertes eines Wertpapiers auf dem offenen Markt. Es gibt keinen Weg, den beizulegenden Zeitwert für ein Wertpapier zu berechnen, aber Berechnungen berücksichtigen typischerweise unter anderem zukünftige Wachstumsraten, Gewinnmargen und Risikofaktoren.

So funktioniert es (Beispiel):

Nehmen wir an, die XYZ-Aktie von Unternehmen wird derzeit für 20 US-Dollar pro Aktie verkauft. Die Firma XYZ hat gerade eine neue Produktlinie eingeführt, ihre Verpackungen neu gestaltet und einige neue Manager von einem Konkurrenten weggestellt. Obwohl diese Änderungen nicht direkt in den Abschlüssen des Unternehmens erscheinen, können sie den Wettbewerbsvorteil von XYZ in Schlüsselmärkten verbessern. Aus diesen Gründen können Anleger davon ausgehen, dass die künftigen Cashflows einer Aktie in Zukunft wesentlich höher sein werden. Sie könnten dann ihre geschätzte Wachstumsrate nehmen und den fairen Wert der Aktie zu 50 $ pro Aktie berechnen, oder 30 $ mehr als für den aktuellen Verkauf.

Es gibt keinen fairen Wert für eine Aktie zu jeder gegebenen Zeit; Sie variieren je nach Investor. Der erforderliche Sicherheitsspielraum eines Anlegers, der ein Prozentsatz ist, der dem Wert eines Aktienkurses unter seinem fairen Wert entspricht, bestimmt, welcher Aktienkurs für diesen Anleger attraktiv ist. Wenn im oben genannten Beispiel der Sicherheitsspielraum des Anlegers 50% beträgt, würde der Anleger den Kauf der Aktie nur erwägen, wenn er bei 25 $ oder weniger gehandelt würde.

Columbia-Professor Benjamin Graham, dem die Konzeption des Sicherheitsmargenkonzepts zugeschrieben wird Im Jahr 1934 wurde die Idee eingeführt, dass der faire Wert einer Aktie methodisch berechnet werden könnte. Graham demonstrierte, dass dies durch die Analyse der Vermögenswerte und Gewinne eines Unternehmens und die Prognose seiner zukünftigen Erträge getan werden könnte. Es gibt jedoch viele Möglichkeiten, dies zu tun, und praktisch alle Methoden zur Berechnung des beizulegenden Zeitwerts beinhalten Vorhersagen, die möglicherweise nicht korrekt sind oder von unerwarteten Faktoren beeinflusst werden.

Warum es wichtig ist:

Die Frage, was ein Wertpapier ist wirklich wert ist eines der grundlegenden Themen in der Investition. Durch die Berechnung eines fairen Wertes können Anleger diese Frage in irgendeiner Form beantworten, auch wenn sie nicht präzise sein kann. Dennoch sind Schätzungen des beizulegenden Zeitwerts für das Repertoire eines Anlegers von zentraler Bedeutung.

Fair Value-Ansätze können Value-Investoren von Wachstumsinvestoren unterscheiden. Obwohl sich Wachstumsinvestoren aggressiv auf Gewinnschätzungen verlassen, die falsch, zu hoch oder anderweitig unzuverlässig sein könnten, kaufen Value-Investoren nur Aktien, die mit einem Abschlag zu ihrem fairen Wert verkauft werden, und warten dann geduldig, bis der faire Wert ihrer Anlagen realisiert wird. Obwohl beide Arten von Anlegern die Aussicht haben müssen, dass ihre Unternehmen schwanken, ausreifen oder so groß werden, dass die Aufrechterhaltung historischer Wachstumsraten unmöglich ist, kaufen die meisten Value-Investoren Aktien in der Erwartung, dass der Aktienkurs steigen wird, um den fairen Wert von die Firma.