Die Fed-geführte Rallye schafft Unsicherheit und Volatilität

Von Jonathan DeYoe

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Wenn ich heute auf den Aktienmarkt schaue, habe ich das Gefühl, dass sich viele Anleger um mich herum absichtlich täuschen. Der Fortschritt des Marktes beruht in gewissem Maße auf der Unterstützung der Federal Reserve, nicht auf einer grundlegenden wirtschaftlichen Verbesserung. Aktienanleger sollten vorsichtig sein.

Es fühlt sich fantastisch an, neue Höhen zu erreichen. Ich bin froh, dass dies passiert, und erwarte sogar, dass die Rally noch ein bisschen weiter geht, aber das macht sie nicht weniger illusorisch. Eine Abrechnung über die hohe Kreditaufnahme des Landes steht bevor. Unwissenheit ist Glückseligkeit, aber nur bis die Realität Sie einholt.

In den vergangenen Wochen erreichten Börsenindizes wie der Dow Jones Industrial Average neue Höchststände und brachen die Rekordwerte vor dem Einbruch, der im Jahr 2007 begann. unter dem letzten Gipfel. Die Aktiengewinne dürften eine sich verbessernde Erholung widerspiegeln. Der Auftrieb von heute mag jedoch nur eine Illusion des Wohlfühlens sein.

Während wir uns in Bezug auf unsere Portfolios wohl fühlen, greift die reale wirtschaftliche Erholung gerade erst an. Man kann sich nicht täuschen lassen, dass diese Erholung natürlich ist. Die US-Wirtschaft ist nach wie vor stark von der staatlichen Lebensunterstützung abhängig.

Die Marktgewinne stammen aus dem Gewinnwachstum, aber ein großer Teil dieses Wachstums konzentriert sich auf den US-Bankensektor, der stark von Rettungsfonds abhängig war. Finanzunternehmen töten dank der geldpolitischen Stimulierung der Federal Reserve. Denken Sie daran, dass die US-Notenbank eine monatliche Anleihe von 85 Milliarden Dollar kauft, um die Zinsen niedrig zu halten und die Märkte mit billigem Geld überschwemmt werden.

Dieses Programm zur quantitativen Lockerung (QE-Infinity) zielt darauf ab, die kurz- und langfristigen Zinssätze zu senken, die Unternehmen zur Einstellung von Arbeitskräften und die Verbraucher zu den Ausgaben zu bewegen. Kreditgeber profitieren auch direkt von günstigen Zinssätzen. Banken können für nahezu null Kredite bei der Fed aufnehmen, und sie können sie für Unternehmen oder das Finanzministerium für eine einfache, risikofreie Rendite ausleihen. Wie können Banken nicht so einen Gewinn erzielen?

Die quantitative Lockerung dauert an und hat kein festes Enddatum. Aber es läuft immer noch kaum auf Bürger der realen Welt herab. Niedrige Zinsen sind zwar für Banken großartig, für Einleger jedoch schrecklich. Deshalb erhalten Sie ein paar Cent auf Ihre Schecks, Ersparnisse und Einlagenzertifikate. Niedrige Zinssätze sollen die Investitionen ankurbeln, aber in Wirklichkeit drückt man nur Geld in Aktien und bläst eine potenzielle Blase auf.

Die Fed spielt in umgekehrter Richtung Robin Hood und transferiert Vermögen von Bankeinlegern in die Bankbilanzen. Zumindest ist dies der Markt der Fed, aber das muss irgendwann enden. Die Fed kann nicht ständig Geld in das System pumpen, und irgendwann, vielleicht aufgrund von Politik oder Inflation, müssen sie sich zurückziehen. Wenn dieser Tag kommt, möglicherweise sogar noch in diesem Jahr, müssen wir bereit sein, entweder auszufahren oder eine Portfolio-Schadenskontrolle durchzuführen.

Die schlechteste Zeit für den Kauf von Aktien oder anderen Vermögenswerten ist, wenn der Preis am höchsten ist. Dann ist das Risiko eines Absturzes am größten. Im Moment bin ich bei Aktien sehr zurückhaltend, weil ich befürchte, dass sie von einem „fairen“ Wert abweichen und überbewertet werden. Jetzt können sie lange überbewertet bleiben. Sie können sogar MEHR überbewertet werden. Ich befürchte jedoch, dass wenn die schleppende Wirtschaft uns einholt oder die Fed bremst, ein weiterer schwerer Abbruch passieren könnte.

Die großen Erträge sind seit November 2012 aufregend, werden jedoch nicht irrational übertrieben. Wir wissen genau, wie das endet.

Jonathan K. DeYoe, AIF und CPWA, ist der Gründer und Geschäftsführer von DeYoe Wealth Management in Berkeley, Kalifornien. Möchten Sie mehr Informationen? Folgen Sie DeYoe Wealth Management auf Facebook unter www.facebook.com/DeYoeWealth oder Twitter bei @DeYoeWealth. Jonathan DeYoe, California Insurance License # 0C21749, ist ein eingetragener Auftraggeber von und Wertpapieren und Beratungsdiensten, die von LPL Financial, einem eingetragenen Anlageberater - Mitglied FINRA / SIPC, angeboten werden. Die in diesem Dokument geäußerten Meinungen spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von LPL Financial wider und dienen nur der allgemeinen Information und sind nicht dazu gedacht, bestimmten Personen bestimmte Ratschläge oder Empfehlungen zu geben. Für Ihre individuellen Anlagebedürfnisse wenden Sie sich bitte an Ihren Anlageberater bezüglich der Vorsorgeplanung. Der Standard & Poor’s 500 Index ist ein nach Kapitalisierung gewichteter Index von 500 Aktien, der die Wertentwicklung der breiten Binnenwirtschaft anhand von Änderungen des Gesamtmarktwerts von 500 Unternehmen aller wichtigen Branchen messen soll. Alle Indizes sind nicht verwaltet und können nicht direkt angelegt werden.

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