Management Buyout (MBO) Definition & Beispiel |

Was es ist:

Ein Management Buyout (MBO) tritt auf, wenn der die derzeitige Leitung eines Unternehmens erwirbt von bestehenden Aktionären eine beherrschende Beteiligung oder die gesamte Beteiligung an einem Unternehmen

So funktioniert es (Beispiel):

Zum Beispiel ist das Unternehmen XYZ ein börsennotiertes Unternehmen, bei dem das Management 30% des Unternehmens kontrolliert Aktien und die restlichen 70% sind Aktien der Öffentlichkeit zugänglich gemacht. Unter den Bedingungen eines MBO wird das Management arrangieren, genügend Aktien der ausstehenden Aktien von der Öffentlichkeit zu kaufen, so dass sie mit einer Mehrheitsbeteiligung von mindestens 51% der gesamten Aktien des Unternehmens enden.

Um ihr Vorhaben zu finanzieren, kann die Führungsgruppe eine Bank oder Risikokapitalgeber beauftragen, sie bei der Finanzierung der Übernahme zu unterstützen.

Warum es wichtig ist:

Der Hauptunterschied zwischen einem Management Buyout und jede andere Art von Erwerb ist das inhärente Wissen und die Sachkenntnis der Käufer im Vergleich zu den Verkäufern. Die Käufer (Management) haben in der Regel mehr Kenntnis über das Unternehmen und seine Aussichten als die Verkäufer. In den meisten Szenarien verlassen sich die Verkäufer auf den Input des Managements in Bezug auf die Zukunft des Unternehmens, um den Verkaufspreis festzulegen. Hier werden die Berater zum Käufer. In diesem Szenario sind die Verkäufer deutlich benachteiligt.

Zum Beispiel kann das Management als Käufer seine vorteilhafte Position ausnutzen, indem es den Aktienkurs durch bestimmte Arten von Aktienverkäufen manipuliert, so dass sie einen niedrigeren Kaufpreis erzielen. Sie können auch versuchen, den Kaufpreis des Unternehmens durch aggressive Abschreibungen zu reduzieren, um in der Zeit vor dem Kauf weniger Nettoeinkommen zu zeigen. Die Verkäufer müssen daher gegenüber den Käufern in einem MBO Vorsicht walten lassen.

Ebenso muss das Management als Käufer gegenüber den Geldgebern, die sie zur Unterstützung des Kaufs mitbringen, Vorsicht walten lassen. Risikokapitalgeber zum Beispiel haben möglicherweise andere Ziele als das Managementteam des Unternehmens bezüglich des erwarteten Zeitpunkts und der Art des Return on Investment (ROI) im Unternehmen. In einem Fall, in dem ein Venture-Capital-Investor eine ausreichend große Beteiligung an einem MBO erworben hat, hat das Management, das das Unternehmen gekauft hat, möglicherweise weniger Kontrolle darüber, wie das Unternehmen tatsächlich geführt werden soll.