Hypothekengesicherte Wertpapiere (MBS) Definition & Beispiel |

Was es ist:

Mortgage-Backed Securities (MBS) sind Wertpapiere, die eine Beteiligung an einem Pool von Hypothekendarlehen darstellen.

So funktioniert es (Beispiel):

Um zu verstehen, wie MBS funktioniert, ist es wichtig zu verstehen, wie sie erstellt werden. Nehmen wir an, Sie möchten ein Haus kaufen, also bekommen Sie eine Hypothek von der XYZ Bank. Die XYZ Bank überweist Geld auf Ihr Konto und Sie stimmen zu, das Geld nach einem festgelegten Zeitplan zurückzuzahlen. Die XYZ Bank kann dann wählen, die Hypothek in ihrem Portfolio zu halten (dh einfach die Zins- und Kapitalzahlungen in den nächsten Jahren zu sammeln) oder sie zu verkaufen.

[Wenn Sie bereit sind, ein Haus zu kaufen, verwenden Sie unseren Hypothekenrechner um zu sehen, wie hoch Ihre monatliche Kapital- und Zinszahlung sein wird.]

Wenn die XYZ Bank die Hypothek verkauft, erhält sie Geld, um andere Kredite aufzunehmen. Nehmen wir an, die XYZ Bank verkauft Ihre Hypothek an die ABC Company, die eine staatliche, quasi-staatliche oder private Einrichtung sein könnte. ABC Company gruppiert Ihre Hypothek mit ähnlichen Hypotheken, die sie bereits gekauft hat (was als "Pooling der Hypotheken" bezeichnet wird). Die Hypotheken im Pool weisen gemeinsame Merkmale auf (dh ähnliche Zinssätze, Laufzeiten usw.).

Die ABC Company verkauft dann Wertpapiere, die einen Anteil an dem Pool von Hypotheken darstellen, von denen Ihre Hypothek ein kleiner Teil ist (Verbriefung Pool). Sie verkauft diese MBS an Investoren auf dem offenen Markt. Mit den Geldern aus dem Verkauf der MBS kann die ABC Company mehr Hypotheken kaufen und mehr MBS erstellen.

Wenn Sie Ihre monatliche Hypothekenzahlung an die XYZ Bank leisten, behalten sie eine Gebühr oder Spread und senden den Rest der Zahlung an die Firma ABC. Die ABC Company wiederum übernimmt eine Gebühr und übergibt die Restposten Ihrer Kapital- und Zinszahlung an die Investoren, die die MBS halten.

Es gibt zwei Arten von MBS. Die ersten, sogenannten Pass-Throughs oder Partizipationsscheine (PCs), stellen einen direkten Anspruch auf den Pool von Hypothekendarlehen dar. Die zweite Art, genannt Collateralized Mortgage Obligation Hypothekenkredite (CMOs) oder Real Estate Mortgage Investment Conduits (REMICs), sind komplizierter. Diese Wertpapiere übernehmen im Wesentlichen die Zins- und Tilgungszahlungen von mehreren MBS und schaffen zusätzliche Wertpapiere mit unterschiedlichen Laufzeiten und Kupons.

Eine MBS gleicht für Anleger einer Anleihe. Die meisten bieten ein halbjährliches oder monatliches Einkommen, und diese Zahlungsfrequenz erhöht die Mischwirkung der Reinvestition. Prepayment-Risiko ist ein großes Anliegen für MBS-Investoren. Wenn Menschen sich zum Beispiel bewegen, verkaufen sie ihre Häuser, zahlen ihre Hypotheken mit dem Erlös aus und kaufen neue Häuser mit neuen Hypotheken. Wenn die Zinssätze fallen, refinanzieren viele Eigenheimbesitzer ihre Hypotheken, was bedeutet, dass sie neue Hypotheken mit niedrigeren Zinssätzen erhalten und ihre Hypotheken mit höheren Zinssätzen mit den Erlösen abbezahlen. Wie bei Anleihen beeinflussen auch Zinsänderungen die MBS-Preise, aber die Veränderung wird durch die Tatsache verstärkt, dass MBS-Anleger ihre Schuldtitel eher vorzeitig zurückbekommen. Sie müssen diesen Kapitalbetrag vielleicht zu Kursen reinvestieren, die unterhalb ihrer MBS liegen.

Die Rolle der Regierung in MBS

Obwohl mehrere private Institutionen (Maklerfirmen, Finanzinstitute und sogar Baufirmen) schaffen und verkaufen MBS, die Federal National Mortgage Association (FNMA oder "Fannie Mae") und die Federal Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC oder "Freddie Mac") kaufen einen sehr großen Teil der Hypotheken. Freddie Mac und Fannie Mae (beide staatlich geförderte Unternehmen) garantieren die rechtzeitige Zahlung von Zinsen und Kapital auf die von ihnen ausgegebenen MBS - das heißt, wenn die Kreditnehmer ihre Hypothekenzahlungen nicht rechtzeitig leisten, werden Freddie Mac und Fannie Mae weiterhin handeln ihre Zahlungen an ihre MBS-Investoren. Es ist wichtig zu beachten, dass die US-Regierung Freddie Mac oder Fannie Mae nicht garantiert. Das heißt, wenn diese Unternehmen ihren Verpflichtungen gegenüber ihren MBS-Investoren nicht nachkommen können, ist die Bundesregierung nicht verpflichtet, sie zu retten. Beide Unternehmen verfügen jedoch über Kreditlinien mit der Regierung, und die Anleger glauben im Allgemeinen, dass die Regierung sie nicht in die Lage versetzen würde, mit ihren Wertpapieren in Verzug zu kommen.

Die National Mortgage Association der Regierung (GNMA, oder "Ginnie Mae") hingegen ist eine Regierungseinheit, die keine Hypotheken kauft, aber (mit dem vollen Glauben und Kredit der US-Regierung) die Hypothek garantiert. gesicherte Wertpapiere bestimmter MBS-Emittenten. GNMA MBS haben das geringste Risiko der drei, weil sie eine explizite Garantie des Bundes tragen.

Warum es wichtig ist:

Letztendlich bietet die Hypothekengesicherte Wertpapiere Industrie Kreditgebern mehr Geld um mehr Hypothekendarlehen zu machen. Dieses stetige Angebot an Hypothekenfonds hält die Hypothekenzinsen wettbewerbsfähig und die Hypotheken sind jederzeit verfügbar. Auch Banken, die Hypothekendarlehen ablehnen oder besorgt sind, Geld zu verlieren, wenn Kreditnehmer ihre Hypotheken vorausbezahlen, können Risiken eingehen, indem sie ihre Hypotheken verkaufen und somit diese Risiken auf MBS-Emittenten übertragen. Fannie Mae, Freddie Mac und Ginnie Mae kaufen Hypotheken und vergeben und / oder garantieren MBS als Teil ihrer Bemühungen, die MBS-Industrie zu unterstützen und mehr Eigenheimbesitz zu ermöglichen.