Negative Covenant Definition & Beispiel |

Was es ist:

A negativ Bund ist ein Versprechen, ein Unternehmen macht nicht bestimmte Finanzkennzahlen überschreiten oder bestimmte Aktivitäten nicht ausführen. Negative Covenants finden sich fast immer in Kredit- oder Obligationsdokumenten.

So funktioniert es (Beispiel):

Nehmen wir beispielsweise an, Firma XYZ möchte 10 Millionen US-Dollar leihen Bank ABC. Der Kreditvertrag enthält negative Covenants, die pro Jahr in Form von Dividenden $ 0,10 pro Aktie an der Gesellschaft XYZ begrenzen und verhindern, dass es aus der Ausgabe von zusätzlichen Schulden ohne Bank ABC Zustimmung.

Negative Covenants in Arbeitsvertrag bestehen können und sogar Fusion oder Übernahme Vereinbarungen, aber sie sind am häufigsten in Kreditverträgen und Anleihebindungen. Covenants können im Allgemeinen finanzieller oder operativer Art sein.

Operative Covenants verlangen von den Kreditnehmern oft, dass sie ihre materiellen Vermögenswerte nach bestimmten Standards halten, die Mindestangaben einhalten, nur in zulässigen Geschäftsbereichen tätig werden oder bestimmte Sicherheiten halten Versicherungsniveau

Financial Covenants sind häufig Verhältnisse, die der Kreditnehmer über- oder unterschreiten muss (z. B. ein Verhältnis von Fremdkapital zu Eigenkapital oder Zinsdeckungsgrad von 2: 1), in der Regel aber auch Beschränkungen des Verschuldungsgrads und der Mindestanforderungen an das Betriebskapital.

Der Kreditvertrag oder der Vertrag, in dem der Negativvertrag veröffentlicht wird, enthält auch detaillierte Formeln zur Berechnung der Kennzahlen und Limits für negative Covenants. Es ist wichtig zu beachten, dass diese Formeln in vielen Fällen nicht den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) entsprechen. Zum Beispiel kann die Negativverpflichtung Leasingverträge in einer Schuldenlimitberechnung enthalten, oder sie kann Capital Leases als Aufwand betrachten. Als Ergebnis ist es sehr wichtig, dass der Kreditnehmer Covenants prüfen, bevor Kreditaufnahme

Warum es wichtig ist.

Lenders anhänge negative Covenants Fragen und Darlehen als eine Möglichkeit, binden, um die Kreditnehmer zu zwingen, in eine finanziell umsichtigen Weise zu arbeiten, dass die meisten sorgt dafür, dass es die Schulden zurückzahlt. Emittenten verhandeln normalerweise die flexibelsten Covenants, die sie haben können, damit sie die Freiheit haben, Entscheidungen zu treffen und Risiken einzugehen, die letztlich den Kreditgebern und den Aktionären zugute kommen. Je negativer die Covenants einer Anleihe sind, desto geringer ist der Zinssatz für diese Anleihen.

Die Verletzung eines negativen Covenants kann einen technischen Default auslösen. Dies bedeutet, dass der Emittent zwar Zins- und Tilgungszahlungen pünktlich tätigt, jedoch nicht innerhalb der vereinbarten Richtlinien tätig ist und somit das Risiko des Zahlungsausfalls in den Augen der Kreditgeber bzw. Anleihegläubiger erhöht. Oft haben die Kreditnehmer ein gewisse Zeit zu beheben (oder „Heilung“) der technische Standard (zum Beispiel muss der Kreditnehmer seine Schulden-to-Eigenkapitalquote innerhalb von dreißig Tagen senken), aber technische Standards, die die Bonität und Lager des Kreditnehmers senken Preis.