Principal-Only STRIPS Definition & Beispiel |

Was es ist:

Principal-only STRIPS sind synthetische Nullkuponanleihen, die auf Basis von Der Hauptbestandteil von Treasury-Wertpapieren.

So funktioniert es (Beispiel):

STRIPS steht für Separate Trading of Registered Interest und Principal of Securities. Sie sind Wertpapiere, die die separaten Zins- und Kapitalbestandteile von Schatzpapieren darstellen. Das US-Finanzministerium schuf das STRIPS-Programm im Februar 1985.

Obwohl STRIPS als Treasury-Instrumente gelten, handelt es sich nicht wirklich um Schatztitel. Sie sind synthetische Nullkuponanleihen. Eine Nullkupon-Anleihe ist eine Unternehmensanleihe, die keine periodischen Zinszahlungen leistet, sondern zu einem tiefen Abschlag vom Nominalwert verkauft wird. Der Käufer der Anleihe erhält die Verzinsung durch die allmähliche Wertsteigerung des Wertpapiers, die zum Nennwert an einem bestimmten Fälligkeitsdatum zurückgezahlt wird.

Im Wesentlichen werden STRIPS erstellt, wenn ein Finanzinstitut eine T-Note oder eine T-Note kauft. Anleihe und dann jede Zins- und Tilgungszahlung in ein separates Wertpapier umwandeln (dh die Zins- und Tilgungszahlungen "streichen"). Diese neuen Wertpapiere werden als Nullkuponanleihen mit Laufzeiten verkauft, die dem Zeitpunkt jeder einzelnen Zinszahlung entsprechen.

Betrachten Sie zum Beispiel eine siebenjährige Schatzanweisung. Die Note besteht aus 14 Zinszahlungen und einer am Fälligkeitstag fälligen Kapitalzahlung. Ein Finanzinstitut könnte diese Sicherheit übernehmen und 15 STRIPS anlegen: ein Zins-STRIP für jede der 14 Zinszahlungen und einen einzigen STRIP für die Kapitalrückzahlung. Jeder STRIPS hat seine eigene CUSIP-Nummer und wird zu einem tiefen Rabatt verkauft; die Wertpapiere steigen dann jedes Jahr bis zum Erreichen ihrer Nennwerte an. Zum Beispiel könnte ein Finanzinstitut einen STRIPS, der eine der Zinszahlungen des 700-jährigen Treasury von 500 US-Dollar darstellt, an einen Investor für 200 US-Dollar verkaufen. Wenn sich die Zinszahlung der Note nähert, steigt der Wert der entsprechenden STRIPS und erreicht schließlich 500 $.

Das US-Finanzministerium gibt keine Nullkupon-Wertpapiere mit Laufzeiten von mehr als 26 Wochen heraus, weshalb STRIPS die Lücke füllt. Anleger können STRIPS, die nur für den Kapitalverkehr bestimmt sind, nicht direkt beim US-Finanzministerium erwerben. Finanzinstitute schaffen und verkaufen sie vielmehr. (Das US-Finanzministerium macht das STRIPS-Programm jedoch praktikabel, indem es die physischen Mechanismen des Abtrennens der Zins- und Tilgungszahlungen ermöglicht.)

Warum es wichtig ist:

Institutionelle Investoren machen den größten Teil des Marktes für STRIPS aus Einzelanleger können STRIPS auch einfach kaufen und handeln, indem sie sich an einen Broker / Händler wenden. Viele Investoren halten STRIPS über Investmentfonds. Principal-only STRIPS können ausgezeichnete Investitionen für Anleger sein, die besonders risikofreudig sind oder bestimmte Zahlungen zu bestimmten zukünftigen Terminen benötigen. Sie sind auch gut für steuerbegünstigte Konten wie IRAs. Es gibt jedoch Faktoren, die der Anleger vor einer Anlage in Betracht ziehen sollte.

Zum einen tragen die reinen STRIPS zwar nur ein geringes Ausfall- oder Ausfallrisiko, doch tragen sie ein Zinsänderungsrisiko, dh wenn die Zinssätze steigen, werden nur STRIPS-Preise fällig fallen und umgekehrt. Glücklicherweise tendieren die STRIPS-Leitzinsen in Phasen steigender Zinsen dazu, weniger zu fallen als andere Anleihen. Mit ihrer praktisch garantierten Rückzahlung bilden die reinen STRIPS ausgezeichnete defensive Spiele in einem unsicheren Markt.

Zweitens nimmt die Inflation einen größeren Teil der reinen STRIPS-Renditen als risikoreichere, aber renditestärkere Hochzinsanleihen ein. Daher können sich Änderungen der Inflationserwartungen oder der Grad der Unsicherheit über die Inflation wirklich auf die reinen STRIPS-Preise auswirken.