Was geht in Pricing Options?
Options Trading: Understanding Option Prices
Es wird viel mehr in das Setzen eines genauen Preisschildes auf einen Optionskontrakt investiert, als viele Investoren wahrscheinlich erkennen. Es gibt mehrere Faktoren, die bei der Preisgestaltung von Optionen berücksichtigt werden, und für das Unbekannte kann es leicht einschüchternd sein.
Das am weitesten verbreitete Preismodell für Optionen ist das Black-Scholes-Modell. Dies berücksichtigt den Wert des zugrunde liegenden Wertpapiers, den Ausübungspreis der Option, die Volatilität und die Zeit bis zum Verfall, um den Wert der Optionen zu bewerten.
Auch wenn dies wie eine Menge zu überwachen scheint, wie Sie sehen werden, jeder Faktor ist für sich allein verständlich. Sehen wir uns also die Faktoren an, die zu den Preisoptionen gehören.
Intrinsischer Wert Der intrinsische Wert ist einfach das Maß für einen Optionswert, wenn er heute ausgeübt werden soll. Es ist ein Maß dafür, wie viel der Kontrakt "im Geld" ist oder wie viel Gewinn dem Anleger derzeit zur Verfügung steht.
Um den inneren Wert einer Call-Option zu berechnen, subtrahieren Sie einfach den Ausübungspreis vom aktuellen Handelspreis von die zugrunde liegende Sicherheit. Wenn Sie beispielsweise XYZ-Aufrufe mit einem Ausübungspreis von 50 US-Dollar besitzen und die Aktie mit 55 US-Dollar gehandelt wird, beträgt der innere Wert 5 US-Dollar. Bei Puts subtrahieren Sie den Aktienkurs vom Ausübungspreis. Wenn Sie also XYZ-Puts mit einem Strike von $ 60 besitzen und die Aktie bei $ 55 gehandelt wird, beträgt der innere Wert Ihrer Option $ 5. (Hinweis: Da eine Option 100 Anteile abdeckt, beträgt der tatsächliche Wert einer Option, die $ 5 im Geld beträgt, $ 500 ($ 5 x 100).)
Zeitwert Der Zeitwert ist ein viel größeres Element bei der Anlage von Optionen als er ist auf Lager investieren. Ein Anleger kann eine Aktie kaufen und diese für 20 Jahre halten, wenn sie dies wünschen, während Optionen eine begrenzte Lebensdauer haben, da sie schließlich auslaufen. Je weiter weg von der Fälligkeit eines Optionskontrakts, desto größer die Gewinnchancen. Daher ist der Zeitwert einer Option höher. Zum Beispiel, wenn es Mai ist und Sie den Kauf von XYZ $ 50 Anrufe ablaufen im Juni oder XYZ $ 50 Anrufe im August abläuft, wird der August Vertrag teurer, weil Sie mehr Zeit für den Handel profitabel zu haben.
Um den Zeitwert einer Option zu berechnen, subtrahieren wir den inneren Wert vom Preis der Option. Beispiel: XYZ wird zu 40 USD pro Aktie gehandelt, eine Call-Option zu einem Basispreis von 35 USD kostet 7,50 USD. Von den 7,50 $ ist 5 $ der innere Wert, während die verbleibenden 2,50 $ der Zeitwert ist.
Volatilität Zusätzlich zu der Länge bis zum Ablauf der Option hängt der Wert einer Option auch von der Volatilität einer Aktie ab. Aktien, die sich nicht viel bewegen, haben einen niedrigeren Zeitwert für ihre Optionen. Auf der anderen Seite haben hochvolatile Aktien einen höheren Zeitwert.
Es gibt zwei Arten von Volatilität, für die Formeln angewendet werden können. Historische Volatilität ist die Verwendung der vergangenen Kursbewegungen eines Wertpapiers, um ein Gefühl dafür zu bekommen, wohin es in der Zukunft führen könnte. Implizite Volatilität ist ein theoretisches Konzept, das dazu beiträgt, die gehandelten Optionen zu einem Preis zu machen. Es ist ein Maß dafür, was Händler erwarten, dass die Volatilität voranschreitet. Die implizite Volatilität ist im Wesentlichen ein Stimmungsindikator.
Bessere Berücksichtigung von Optionen Die Preisgestaltung von Optionen hängt nicht nur von den oben genannten Faktoren ab, sondern auch von den grundlegenden Faktoren Angebot und Nachfrage. Für diejenigen, die gerade erst im Bereich der Optionen beginnen, sollten Sie jedoch besser verstehen, wie und warum sich der Preis einer Option bewegt.
