Seien Sie vorsichtig, wonach Sie fragen - „Leistung“ ist nicht perfekt

Von Jonathan DeYoe

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Ich würde sagen, dass gut 50% der Leute, die zum ersten Mal die Schwelle meines Büros überschreiten, fragen: "Was ist Ihre Rückkehr?"

Und ich werde Ihnen genau sagen, was ich ihnen sage: "Ich bin froh, unsere Rückkehr mit Ihnen zu besprechen, aber kurz bevor ich es tue …"

Nun, bevor Sie denken, dass dies ein Ausweichen ist, atmen Sie bitte tief ein.

Ich bin gerne bereit, mit Ihnen meine "Renditen" oder meine Leistung zu besprechen, aber warum möchten Sie es wissen? Welche Informationen gibt es Ihnen über unsere zukünftige gemeinsame Zukunft? Wenn meine Leistung in der Vergangenheit gut ist (wenn Sie jedoch ein oder zwei Ziffern gefolgt von% anzeigen), werden Sie mich eher einstellen? Wenn es nicht gut ist, stellst du mich nicht an?

Wird „Leistung“ - was per definitionem vergangene Leistung sein muss - ein Kriterium bei Ihrer Entscheidungsfindung sein wird, obwohl sowohl die Aufsichtsbehörde für das Finanzwesen als auch die Börsenaufsichtsbehörde die Mitteilung verlangt, dass „die bisherige Leistung keine Garantie für zukünftige Ergebnisse ist“ ? Wenn ja, glaube ich, dass Sie an den falschen Ort gekommen sind.

Als ob der Wunsch nach Performance-Zahlen irgendeinen populären Aufschwung brauchte, schrieb Jason Zweig (Der intelligente Investor), den ich regelmäßig lese und meistens als angenehm empfinde, in der Wall Street Journal-Ausgabe vom 11. Juli Financial Berater: Zeigen Sie uns Ihre Zahlen. Ich höre zwar die Besorgnis in dem Artikel und verstehe den Wunsch nach Daten, um bessere Entscheidungen treffen zu können, aber ich kann mir keine schlechtere Idee vorstellen, als aus Leistungsgründen Leistungszahlen in diese Daten zu verwandeln.

Erstens gibt es selbst für Finanzberater, die Modelle zum Verwalten von Kundenportfolios verwenden (was ich mache und ich glaube, dass es intelligent ist), die Kundenbedürfnisse und damit auch die Portfolios immer noch sehr unterschiedlich. Die Anzahl der Portfolios, die ich vollständig auf einem Modell habe (das heißt, wir haben nicht aus Gründen, die aus steuerlichen Gründen unverkäuflich sind, aufgebaut), auf einem bestimmten Modell (dh Bewahrung vs. Einkommen vs. Gleichgewicht vs. Wachstum vs. (aggressiv) und ohne Auswirkungen auf die Cashflow-Effekte (dh bedeutende Liquidationen zum Kauf eines Autos oder zur Hinterlegung eines Eigenheims oder Beiträge aus einem Nachlass oder 401 (k) Überschlag) sind so gering, dass sie statistisch nicht relevant sind.

Zweitens sind die Leistungsdaten der Vergangenheit absolut bedeutungslos. Was passiert ist, ist in der Vergangenheit und hat keinen Einfluss darauf, was als nächstes passieren könnte. Sie können nicht zweimal in denselben Wirtschafts- oder Marktfluss treten. Es gibt ein unglaubliches Forschungsvolumen zu diesem Punkt. Es gibt wirklich nichts Wichtigeres für einen potenziellen Kunden, um über meine eigene Leistung (oder die Leistung eines anderen) zu erfahren.

Mit perfektem Timing, zwei Tage später, am 13. Juli, schrieb Sam Ro von Business Insider, eine andere Person, die ich regelmäßig lese und am angenehmsten finde, ein Stück mit dem Titel "Die vergangene Leistung eines Investmentfonds" ist KEIN Indikator für zukünftige Ergebnisse … 96% von Die Zeit.

Die Umkehrung dieses Titels und die wichtige Implikation für die Anfrage von Zweig vor zwei Tagen ist, dass Informationen über vergangene Leistungen in 4% der Fälle unglaublich hilfreich sind. Wir wären immer noch herausgefordert, die 4% zu bestimmen, aber dies ist vermutlich ein kleineres Problem, das durch eine einfache Gleichung leicht gelöst werden kann, oder?

Ro zitiert aus einer Untersuchung von Aye Soe, dem Direktor für globale Forschung und Design für S & P Dow Jones Indices. Soe überprüfte 2.744 inländische US-amerikanische Aktienmanager und mangelte es an einer besseren Art zu sagen, dass sie keine dauerhafte Performance hatten. An der Spitze des Haufens waren immer einige Manager zu finden; Sie waren nur verschiedene Manager.

Von den rund 687 Managern, die im März 2012 im Top-Viertel der Performer waren, waren nur zwei Jahre später im März 2014 vier von ihnen. Von den 1.372 in der oberen Hälfte waren nur noch 19 übrig. Diejenigen Manager, die im ersten Zeitraum gute Ergebnisse erzielt haben, haben wenig (fast keine) Beziehungen zu denjenigen Managern, die im folgenden Zeitraum gute Ergebnisse erzielen. Ich würde wetten, dass das wahrscheinlich auch für Berater gilt. „Es gibt keine statistischen Beweise für die Beharrlichkeit der Leistung.“ Doch aus meiner eigenen Praxis sowie aus Zweigs Artikel gibt es gewaltige Beweise, dass die Leute es sehr gerne sehen wollen, und man kann nur davon ausgehen, dass sie denken es ist irgendwie wichtig.

Sei vorsichtig mit deinen Wünschen. Wenn Sie in mein Büro kommen und mich nach Rückgaben fragen, werde ich es Ihnen gerne erzählen. Ich werde alle Leistungsfragen, die ich beantworten kann, direkt beantworten. Ich werde Sie mit Daten für den von Ihnen gewählten Zeitraum überfluten, solange ich die Daten zur Verfügung habe. Ich werde Ihnen Leistungszahlen für Modellportfolios nennen. Ich werde die Gesamtleistung der tatsächlichen Kundenerfahrungen diskutieren (ohne Namen zu nennen). wir können über aggressive Portfolios oder über konservative Portfolios sprechen. Wir können breite Diskussionen über „Risiko“ hinzufügen und sogar etwas über Attribution, wenn Sie es ertragen können. Gerne teile ich mit Ihnen alle Arten von grausigen Leistungsdetails auf beliebige Weise. Am Ende des Tages wird Ihnen absolut nichts darüber gesagt, wie gut wir zusammenarbeiten könnten, um Ihren persönlichen und finanziellen Erfolg zu erreichen.

Wenn ich in letzter Zeit gute Ergebnisse erzielt habe, relativ zu dem Index, den Sie in mein Büro aufnehmen und der Meinung ist, dass dies der geeignete Maßstab ist, dann werden Sie das Gefühl haben, dass Sie mich auf der Grundlage dieser Informationen einstellen sollten. Einige Berater können diesen Glauben sogar subtil vorschlagen oder lassen Sie es einfach zu, ohne es zu glauben. Es scheint eine wertvolle Einsicht zu sein, es ist konkret und Sie können Ihren Hut darauf aufhängen. Dies wäre jedoch der falsche Grund, einen Berater einzustellen.

Oder vielleicht ist das Gegenteil der Fall. Ich habe in Bezug auf den Index, den Sie als Benchmark verwenden, in letzter Zeit schlecht getan, und Sie haben vielleicht das Gefühl, dass es aufgrund dieser Informationen ein Fehler wäre, wenn Sie mich einstellen. Aber genau das wäre der falsche Grund, mich nicht einzustellen.

In jedem Fall weiß der Berater, wonach Sie suchen, wenn Sie nach „Leistung“ fragen, und er weiß, dass kein Berater dies bieten kann. Ein guter Berater wird versuchen, Sie von Ihrem Leistungsvorsprung abzusprechen. Wenn Sie zuhören, beginnen Sie einen Lebensvisualisierungs- und Planungsprozess, in dem Sie Ihre Werte, Ängste und Träume besprechen. Sie werden darüber sprechen, was in Ihrem Leben unbedingt vorkommen muss und was Sie ohne leben könnten.

Dieser Prozess führt zu einem besseren Schutz Ihrer Familie, einem auf Ihre Umstände und Bedürfnisse abgestimmten Portfolio, eine deutlich verbesserte psychische Energie rund um Geld und ein viel größeres Glücksgefühl. Möglicherweise erzielen Sie eine bessere "Leistung" - es gibt keine Möglichkeit, Vorhersagen zu treffen. Aber wenn Sie die Vision und Planung richtig ausführen, können Sie das Leben, von dem Sie träumen, unabhängig davon leben.

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Jonathan K. DeYoe, AIF und CPWA, ist der Gründer und Präsident von DeYoe Wealth Management im kalifornischen Berkeley und bloggt im Happiness Dividend Blog. Finanzplanung und Anlageberatungsdienste, die von DeYoe Wealth Management, Inc., einem eingetragenen Anlageberater, angeboten werden. Durch LPL Financial angebotene Wertpapiere, Mitglied FINRA / SIPC.

Die in diesem Dokument geäußerten Meinungen dienen nur der allgemeinen Information und sind nicht dazu gedacht, bestimmten Personen spezifische Ratschläge oder Empfehlungen zu geben. Für Ihre individuellen Planungs- und Investitionsbedürfnisse wenden Sie sich bitte an Ihren Anlageberater.