Market Naysayers Malen Sie ein unvollständiges Bild

Von Joe Allaria

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Stehen wir nach einem starken Anstieg in der Welt des Investierens am Abgrund, oder scheint es einigen Marktbeobachtern einfach so?

Die Zinssätze sind in der Nähe von historischen Tiefstständen geblieben, was bedeutet, dass die Rendite der Rentenfonds auf absehbare Zeit schmälern kann. Darüber hinaus erreichen die US-Aktienmärkte regelmäßig neue Allzeit-Höchststände. Einige Experten meinen, dass wir diesen Bullenlauf nur so lange genießen können, bevor wir eine weitere Marktkorrektur sehen. Einige Finanzmedien stellen diese unvermeidliche Korrektur als eine Weltuntergangsveranstaltung dar, die die Große Rezession von 2008-2009 übertreffen könnte.

Während diese Vorhersage für faszinierende Überschriften sorgt, weist die Gesamtdarstellung einige subtile, aber klaffende Löcher auf.

In den letzten zehn Jahren wurde der US-Aktienmarkt sowohl als monströser Dämon als auch als himmlischer Katalysator für Anleger angesehen. Zu diesem Zeitpunkt ist uns der Rückgang des S & P 500 um 38% im Jahr 2008 nur zu gut bekannt. Möglicherweise sind wir jedoch nicht so vertraut mit dem unerschütterlichen Riss, den der S & P seit dieser Zeit hatte, und erzielte etwa 25%, 15%. Laut Morningstar von 2009 bis 2014 jeweils 2%, 16%, 32% und 12%.

Seit dem Februar 2013, als der S & P ein neues Allzeithoch erreichte, haben wir immer wieder von einigen Finanzmedien die gleiche Geschichte gehört: Dass eine große Korrektur nahe ist. Dies mag zutreffen, aber wenn Sie diesen Gedanken beachtet haben, indem Sie Ihr Portfolio in den letzten zwei Jahren überwiegend oder gänzlich in Bargeld gehalten haben, wissen Sie inzwischen, dass Sie sehr viel verfehlt haben.

Wir haben 2013, 2014 und jetzt 2015 neue Höchststände im S & P 500 erreicht. Was wir gesehen haben, ist, dass der Aktienmarkt auch nach einigen der schlimmsten Zeiten (2008-2009) bewiesen hat, dass er nicht vorhersehbar ist Decke.

Für langfristige Anleger und für diejenigen, die durch den Verbleib des Marktes im Zeitraum 2008-2009 eine starke Disziplin gezeigt haben, haben wir gesehen, dass es möglich ist, sich auch von den schlimmsten Zeiten zu erholen. Unter der Annahme, dass niemand die begehrte „Börse für Aktienmärkte“ besitzt und weiß, wie und wann Marktereignisse zeitlich festgelegt werden sollen, können wir nur gut diversifiziert bleiben und die Zeit auf dem Markt den Rest erledigen lassen.

Im Gegensatz zu den Zwischendecken erleben wir im Zinsumfeld echte „Stockwerke“. Lassen Sie mich Sie und Ihr Gehirn genau dort stoppen, denn obwohl ich gerade gesagt habe, wir erleben echte Stockwerke, habe ich nicht gesagt, dass die Zinssätze im Warp-Tempo steigen werden, und jede Anlage in festverzinslichen Anlagen ist absolut wertlos. Ich weise einfach darauf hin, dass, wenn das 10-jährige US-Finanzministerium bei oder um 2% schwebt, der Spielraum nicht viel niedriger ist. Was bedeutet das für Anleger?

Dafür gehen wir zurück ins Jahr 1948. In diesem Jahr lagen die T-Rechnungen für einen Monat bei 0,8%. Von 1948 bis 1981 stiegen die einmonatigen T-Bills von 0,8% auf über 15%. In diesem Zinsbullenmarkt erzielten langfristige Unternehmensanleihen über einen Zeitraum von 33 Jahren eine Rendite von 2,7%. Vergleichen Sie das mit einer Rendite von 10,2% im Zeitraum 1982-2013.

Dies bedeutet, dass die Anleiheninvestoren in den letzten drei Jahrzehnten bei sinkenden Zinsen positive Renditen erzielten. Dies kann in den nächsten 30 Jahren nicht der Fall sein. Obwohl die Zinssätze sicherlich niedrig sind, bedeutet dies nicht notwendigerweise, dass sie erneut auf 15% steigen werden. Wenn wir die wirtschaftliche Situation Japans untersuchen, sehen wir, dass die Zinssätze möglicherweise längere Zeit unverändert bleiben. Die Wahrheit, der wir uns stellen müssen, ist, dass festverzinsliche Anlagen unter Druck geraten werden, um eine ähnliche Rendite zu erzielen wie in den letzten 30 Jahren.

In Anbetracht dieser Faktoren sollten Anleger überlegen, was dies für ihre Portfolios bedeutet. Dies kann die Überprüfung der Volatilität beinhalten, die wir für eine günstigere langfristige Rendite akzeptieren. Dies kann auch eine Überlegung beinhalten, was wir für eine faire, realistische und langfristige Rendite halten, insbesondere für ausgeglichene Portfolios, die aus 40% Anleihen bestehen können. Und während Sie diese Informationen in Betracht ziehen, werde ich vielleicht nach meiner Kristallkugel suchen.