Testen Sie Ihre Risikotoleranz in Ihrem Portfolio

Von Brian McCann

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In der Finanztheorie wird Risiko mit Volatilität gleichgesetzt. Oft wird dies mathematisch als Standardabweichung bezeichnet, ein Maß dafür, wie viel Abweichung in den Daten vorhanden ist. Obwohl die Mathematik, die dieses Konzept veranschaulicht, relativ einfach ist, ist es nicht hilfreich, das Risiko im Hinblick auf das Verhalten der Anleger zu verstehen.

Wenn ich mit Kunden zusammenarbeite, bespreche ich Risiken auf eine ganz andere Art und Weise. Ich verwende einfache Illustrationen, um Kunden zu zeigen, was in einem Abschwung mit ihrem Portfolio passieren könnte.

Um es noch einfacher zu verstehen, spreche ich von echten Dollars und nicht von Prozentsätzen. Die Leute neigen dazu, über Prozentsätze zu sprechen, wenn ihr Portfolio steigt, nicht aber, wenn sie fallen. "Wir haben in diesem Quartal 5% erzielt", sagen sie. Aber wenn Anleger Rückgänge in ihren Portfolios feststellen, denken sie in Dollar: "Wir haben letztes Jahr 50.000 Dollar verloren."

Risiko vereinfacht

Um zu verstehen, was Risiko für Sie bedeutet, sollten Sie die folgende Übung in Betracht ziehen. Wir wissen, dass der Aktienmarkt während der Finanzkrise 2008/09 von seinem höchsten Punkt auf seinen tiefsten Punkt um fast 54% gefallen ist.

Stellen Sie sich nun vor, was bei einem solchen Rückgang auf ein 500.000-Dollar-Portfolio mit 75% in US-Aktien (375.000 USD) und 25% in Anleihen (125.000 USD) aggressiv investiert würde. Der Einfachheit halber gehen wir davon aus, dass die Anleihen nicht den gleichen Rückgang erleiden und ihren Wert während dieses hypothetischen Absturzes beibehalten. Bei einem Markteinbruch von 54% würde die Aktienzuteilung um 202.500 USD sinken. Der verbleibende Betrag von 172.500 USD würde jetzt rund 58% des Gesamtportfolios ausmachen.

So würde unsere Illustration aussehen:

Risikotoleranz

Bei einem Rückgang der Aktien um 54% fiel das Portfolio insgesamt um gut 40%. Das Gesamtportfolio einschließlich Aktien und Anleihen sank von 500.000 USD auf 297.500 USD. Hier ist Ihre Risikobewertung: Können Sie das ertragen? Könnten Sie sehen, dass Ihr Portfolio so stark sinkt und Ihre Strategie weiterhin verfolgt?

Hier definiert Ihr Verhalten Ihre Risikobereitschaft. Sie haben zwei Probleme zu lösen:

1. Ihr Portfolio hat auf Papier einen erheblichen Wert verloren. Bleibst du bei deiner Strategie? Wenn Sie es aufgeben oder aufgrund der jüngsten Wertentwicklung erheblich ändern, erleiden Sie einen dauerhaften Kapitalverlust.
2. Ihr Portfolio ist jetzt von Ihrer Strategie abgewichen. Wenn Sie Ihre derzeitige Anlagestrategie beibehalten, müssen Sie einen Teil Ihrer Anleihen verkaufen und Aktien kaufen, um Ihr Gleichgewicht wieder auf die ursprüngliche Aufteilung von 75% Aktien und 25% Anleihen zu bringen. Wenn Sie sich nicht vorstellen können, mehr Aktien in einem abwärts gerichteten Markt zu kaufen, verlieren Sie die Gelegenheit, günstig zu kaufen.

Was bedeutet das für Ihr Portfolio?

Wenn Sie sich eine Portfoliosimulation wie diese anschauen und entscheiden, dass Sie den damit verbundenen Rückgang nicht ertragen können, müssen Sie Ihre Abhängigkeit von riskanten Vermögenswerten wie Aktien verringern. Dies reduziert wiederum die erwartete langfristige Rendite Ihres Portfolios, so dass Sie am Ende erheblich mehr sparen müssen, um Ihre Ziele zu erreichen.

Wenn Sie eine einfache Risikodarstellung wie diese für Ihr eigenes Portfolio erstellen, können Sie Ihre Toleranz für einen Portfolioverlust klarstellen. Setz dich eine Weile hin. Stellen Sie sich vor, Sie sehen Ihre Brokerage-Erklärung und sehen diese Art von Abnahme. Wie würdest du dich fühlen?

Natürlich werden die meisten Leute verärgert sein, wenn ihr Portfolio so drastisch sinkt, aber das eigentliche Risiko besteht darin, wie Sie auf den Rückgang reagieren. Sie sollten wissen, wie Sie den Verlust eines Portfolios empfinden würden, bevor er eintritt.

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