Schwache Form Effizienz Definition & Beispiel |
Markteffizienzhypothese einfach erklärt | Schwache, Mittlere und Strenge Markteffizienz | Beispiele
Inhaltsverzeichnis:
Was es ist:
Die Random Walk Theorie besagt, dass Markt- und Wertpapierpreise zufällig sind und nicht von vergangenen Ereignissen beeinflusst werden. Die Idee wird auch als schwache Form Effizienz oder die schwache Form effizient-Markt-Hypothese bezeichnet.
Princeton Wirtschaftsprofessor Burton G. Malkiel prägte den Begriff in seinem 1973 Buch A Random Walk Down Wall Street.
So funktioniert's (Beispiel):
Die zentrale Idee der Schwachstelleneffizienz ist, dass die Zufälligkeit der Aktienkurse Versuche, Preismuster zu finden oder neue Informationen auszunutzen, nutzlos macht. Insbesondere behauptet die Theorie, dass die täglichen Aktienkurse unabhängig voneinander sind, was bedeutet, dass ein "Momentum" des Preises im Allgemeinen nicht existiert und das frühere Gewinnwachstum kein zukünftiges Wachstum vorhersagt. Malkiel argumentiert, dass Menschen oft glauben, dass Ereignisse korreliert sind, wenn die Ereignisse in "Clustern und Strähnen" auftreten, obwohl "Streifen" in zufälligen Daten wie Münzwürfen auftreten.
Die Theorie hält die technische Analyse für unzuverlässig, weil Aktienkurse spiegeln bereits alle Informationen wider. Malakiel findet auch eine fundamentale Analyse als fehlerhaft, da Analytiker oft schlechte oder nutzlose Informationen sammeln und diese Informationen dann schlecht oder falsch interpretieren, wenn sie Aktienwerte vorhersagen. Faktoren außerhalb eines Unternehmens oder seiner Branche können sich auf einen Aktienkurs auswirken, wodurch die Fundamentalanalyse weiter irrelevant wird.
Warum es wichtig ist:
Die Random-Walk-Theorie besagt im Wesentlichen, dass es unmöglich ist, den Markt vor allem in den USA dauerhaft zu übertreffen kurzfristig, weil es unmöglich ist, Aktienkurse vorherzusagen. Dies ist zwar umstritten, aber der bei weitem kontroverseste Aspekt der Theorie ist die Behauptung, dass Analysten und professionelle Berater Portfolios, insbesondere Investmentfondsmanager, wenig oder keinen Wert hinzufügen (mit der bemerkenswerten Ausnahme derjenigen, die Fonds verwalten, die größere Risiken eingehen). und dass professionell gemanagte Portfolios nicht zufällig zufällig ausgewählte Portfolios mit gleichwertigen Risikoeigenschaften übertreffen. Wie Malkiel es ausdrückte: "Anlageberatungsdienste, Gewinnprognosen und komplizierte Chartmuster sind nutzlos … Im Extremfall bedeutet dies, dass ein Affe mit verbundenen Augen, der auf die Finanzseiten einer Zeitung wirft, ein Portfolio auswählen könnte, das genauso gut funktioniert eine sorgfältig von den Experten ausgewählt. "
