Fragen Sie den Experten: Ist ein schrumpfendes Defizit gut für Aktien und Anleihen? |

Frage: Wie wirkt sich das Defizit auf Aktien und Anleihen aus?

- Tim, Gainesville, Florida.

Die investive Antwort: Großartige Frage, Tim. Defizite sind heutzutage ein großes Hot-Button-Thema. Es gibt jedoch einige gute Neuigkeiten zu berichten … Es ist die Wohlfühlgeschichte von 2013, über die niemand spricht.

Das Haushaltsdefizit unserer Nation, das außer Kontrolle geraten ist, wird endlich auf ein überschaubares Niveau sinken. Dank einer Kombination aus höheren Staatseinnahmen und niedrigeren Staatsausgaben dürfte der Fehlbetrag dieses Jahres (für das am 30. September endende Geschäftsjahr) um etwa 40% niedriger sein als vor einem Jahr.

Tatsächlich ist das Congressional Budget Office (CBO) prognostiziert, dass das Haushaltsdefizit bis zum Finanzjahr 2015 unter 400 Milliarden US-Dollar fallen wird.

Gute Nachrichten.

Oder ist es?

Sollten wir uns darüber freuen, dass das Haushaltsdefizit immer noch größer sein wird als die gesamte Wirtschaft vieler mittelgroßer Länder? Und für Anleger: Bedeutet das sinkende Budget gute Nachrichten für Aktien und Anleihen?

Bevor wir diese Fragen beantworten, schauen wir uns den Weg für die Finanzen unserer Regierung genauer an …

Quelle: Congressional Budget Office (CBO)

Trotz der guten Nachrichten drohen die demografischen Kräfte, das Defizit zu erhöhen höher in diesem Jahrzehnt. Solange die politischen Entscheidungsträger keine zusätzlichen Maßnahmen ergreifen, um Einnahmen zu erzielen (wahrscheinlich durch Steuererhöhungen) und die Staatsausgaben zu senken, prognostiziert die CBO bis zum Jahr 2019 ein Defizit von 650 Milliarden Dollar und ein Defizit von 800 Milliarden Dollar bis 2022 Alters- und Gesundheitsleistungen. Um welche Art von Zahlen handelt es sich? Das CBO stellt fest, dass wir derzeit jährlich etwa 2 Billionen US-Dollar für obligatorische Ausgaben wie Sozialversicherung und Medicare ausgeben, obwohl diese Zahl bis 2022 voraussichtlich um 75% auf 3,5 Billionen US-Dollar anschwellen wird. Dennoch ist ein Defizit immer noch problematisch klein. Das bedeutet, dass unsere Staatsschulden, die jetzt bei 16,7 Billionen Dollar liegen, weiter steigen. Und all diese Schulden bedeuten, dass die Regierung jährlich mehr als 300 Milliarden Dollar an Zinszahlungen für diese Schulden ausschüttet, was dazu beiträgt, dass das Budget nicht ausgeglichen wird. Erskine Bowles, die einen Regierungsrat leitet, der die hartnäckigen Defizite angehen will, malt die Dinge auf eine harte Ebene: "Wir werden bis 2020 über eine Billion Dollar pro Jahr für Zinsen ausgeben. Das sind eine Billion Dollar, die wir nicht für Bildung ausgeben können unsere Kinder oder als Ersatz für unsere stark abgenutzte Infrastruktur ", sagte Bowles auf einem von IHS Global Insight veranstalteten Forum im November 2012. "Was es doppelt schlimm macht, ist, dass Billionen hauptsächlich in Asien ausgegeben werden, weil das unsere Schulden sind", fügte er hinzu. Egal, wie Sie es sehen, es bleibt schwer zu sehen, wie unsere Staatsschulden aufhören werden zu wachsen und zu schrumpfen. Selbst bei den derzeit niedrigen Zinssätzen verbrauchen die jährlichen Zinszahlungen mehr vom Bundeshaushalt als das US-Landwirtschaftsministerium, Department of Education und State Department - zusammen. Im nächsten Jahr werden die Zinszahlungen das übersteigen, was wir jährlich für Medicaid ausgeben. Haben Sie eine Frage?

Wenn Sie möchten, dass wir eine Ihrer Investitionsfragen in unserer wöchentlichen Ask The Expert Frage-Antwort-Spalte beantworten, schicken Sie uns eine E-Mail an [email protected]. (Hinweis: Wir werden auf Anfragen nach Aktienauswahl nicht reagieren.) Natürlich profitieren die aktuellen Zinszahlungen tatsächlich von der aktuellen Niedrigzinsphase. Wenn die Zinsen steigen, wird die Regierung wahrscheinlich viel höhere Summen zahlen. Schlecht für Obligationen? Bisher hat die Flut von Defiziten und Schulden die Anleihemärkte kaum beeinflusst. Die Weltwirtschaft ist so schwach, dass die Anleger gerne relativ sichere Staatsanleihen gekauft haben. Aber während sich die Weltwirtschaft verstärkt, werden sich massive Geldbeträge aus den Rentenfonds herausziehen, um höhere Renditen wie Aktien zu erzielen. Der Nachfragerückgang für Anleihen bedeutet, dass Emittenten von Anleihen (wie Regierung, Staaten, Kommunen und Unternehmen) höhere Renditen bieten müssen. Und steigende Anleiherenditen bedeuten fallende Anleihekurse, die zu einem Wertverlust für den eigenen Anleihepapierfonds führen. Netto / Netto, Anleihen sind anfällig für unser anhaltendes Haushaltsdefizit, egal ob es eine Billion Dollar oder 400 Milliarden Dollar ist. Gut für Aktien? Wenn also von den Anlegern erwartet wird, dass sie im Zuge der Weltkonjunktur Geld aus Anleihen ziehen und in Aktien investieren, sollten wir das so lesen, dass Haushaltsdefizite gut für Aktien sind? Ganz und gar nicht. In der Tat sehen wir bereits einen echten Gegenwind in unserer Wirtschaft, da die Staatsausgaben sinken. Uncle Sam liefert der US-Wirtschaft durch Verteidigungsausgaben, Technologieinvestitionen, Infrastrukturausgaben und dergleichen eine Menge Saft. Ökonomen gehen davon aus, dass die Staatsausgaben in der Wirtschaft bereits um einen Prozentpunkt nachgeben. Und angesichts des massiven Schulden- und Defizitdrucks müssen die Staatsausgaben noch weiter sinken. Das bedeutet, dass Uncle Sam der Wirtschaft immer weniger Auftrieb geben wird. Netto / Netto, Aktien haben sich in den letzten Jahren trotz der immer noch großen Defizite erholt, aber die Straße wird immer holpriger werden, wenn die Regierung schrumpft. (Apropos, mein Kollege Elliott Gue - Chefredakteur von StreetAuthority Top 10 Stocks hat gerade seine Auswahl für die Top 10 Stocks von 2014 veröffentlicht. Klicken Sie hier, um mehr zu erfahren.) Können wir jemals? das Haushaltsdefizit unserer Nation beseitigen? Wenn es einen Willen gibt, gibt es einen Weg, aber Washington hat bisher nicht den Willen dazu gehabt. 2012 schlug ich Wege vor, wie die Regierung ihre Bücher ausgleichen könnte, aber bis jetzt wurden nur die Verteidigungsausgaben angegangen. Die anderen fünf Vorschläge sind bisher nicht beachtet worden. Doch bis Sie sehen, dass Washington endlich zu Vereinbarungen kommt, die sowohl die Ausgaben senken als auch die Einnahmen erhöhen, müssen Sie sich Sorgen um Anleihen und Aktien machen. Der jüngste Rückgang des jährlichen Defizits ist in der Tat eine gute Nachricht, aber die Tatsache, dass sich die Staatsverschuldung schnell auf 17 Billionen Dollar nähert, bedeutet, dass eine durch Schulden ausgelöste Krise nicht ausgeschlossen werden kann.