Die Schlüsselmetrik, die vom besten Geldmanager verwendet wird, von der Sie noch nie gehört haben |

Obwohl die Hedgefonds-Industrie zieht die Besten und die Klügsten an, nur wenige Fondsmanager gelten als "Genie". Ich denke, Bauposts Seth Klarman verdient solche Auszeichnungen, und Leute wie Warren Buffett und George Soros sind unbestreitbar brilliant. Aber der klügste Manager in der Branche kann einer sein, von dem viele noch nie etwas gehört haben.

Ich spreche von Jim Simons.

Laut einem kürzlichen glühenden Profil in der New York Times wurde Simons:

- erhalten seine Promotion mit 23;

- Erweiterte Code-Breaking für die National Security Agency um 26;

- Leitung einer Mathematikabteilung der Universität um 30;

- Gewann den höchsten Preis der Geometrie bei 37;

- Und gründete Renaissance Technologies, einen der erfolgreichsten Hedgefonds der Welt, mit 44.

Bei Renaissance hat Simons eine starke langfristige Erfolgsbilanz aufgebaut, indem er eine enorme Menge an Rechenleistung einsetzte, um Gewinne zu identifizieren Picks, im Fachbereich "Quant Investing" genannt.

Aufgrund seiner jüngsten Aktienkäufe haben wir ein klares Gefühl dafür, was Simons 'Modelle ihm jetzt sagen. Im zweiten Quartal 2014 investierte seine Firma zusammen 435 Millionen US-Dollar, um neue Positionen in drei Unternehmen zu gründen, die auf den ersten Blick nichts gemeinsam haben. Einer ist in Energie, ein anderer macht Konsumgüter und der andere ist im Einzelhandel. Ihr gemeinsames Merkmal: Sie alle generieren enorme Mengen an freiem Cashflow.

Der Free Cash Flow (FCF) ist die wichtigste Kennzahl, die Sie im Hinblick auf reife Unternehmen verfolgen sollten. Andere Metriken haben ihre Fehler: Das Nettoeinkommen kann durch Accounting-Gimmicks manipuliert werden, und das operative Einkommen kann die Tatsache verbergen, dass die Investitionen all die wahren Profite verschlingen. Stattdessen ist FCF ein direktes Maß dafür, wie viel Bargeld in die Bilanz eingezahlt werden kann.

Wenn Sie sich in letzter Zeit auf Unternehmen mit beeindruckenden Rückkäufen oder Dividenden konzentriert haben, dann haben Sie die Stärke von FCF miterlebt.

Interessanterweise Alle diese Unternehmen befinden sich mitten in einer Lebenskrise und müssen nach Wegen suchen, sich neu zu erfinden. Jim Simons weiß, dass solche Firmen über ein beachtliches Waffenarsenal verfügen, um das Geschäft zu verjüngen, was bedeutet, dass ihre aktuellen Herausforderungen ziemlich reparabel sind.

Hier ist ein genauerer Blick.

1. ExxonMobil (NYSE: XOM)

Dieser Öl-Titan steht vor den gleichen Herausforderungen wie seine Kollegen: Die Welt ist in Öl und Gas überschwemmt, aber neue Energiefelder werden immer teurer.

In der obigen Grafik können Sie sehen, dass der FCF im Jahr 2013 stark eingebrochen ist, dank einer Reihe von einmaligen Ausgaben im Zusammenhang mit globalen Bohrprogrammen. Das Management hat die letzten 4-6 Quartale damit verbracht, Operationen zu optimieren, Vermögenswerte in bestimmten Bereichen zu veräußern und gleichzeitig hohe Investitionen in andere zu investieren.

Das Nettoergebnis: FCF steht kurz vor dem Rebound - im großen Stil. Analysten von Merrill Lynch gehen davon aus, dass FCF in diesem Jahr auf 17 Milliarden US-Dollar, nächstes Jahr auf 25,5 Milliarden US-Dollar und 2016 auf 29,3 Milliarden US-Dollar anwachsen wird.

Investoren haben ein klares Gespür dafür, was XOM mit all dem Geld machen wird. XOM hat seit 2005 fast zwei Milliarden Aktien zurückgekauft, was die Gewinne pro Aktie steigern konnte. Die Dividende von XOM wurde im dritten Jahr in Folge zweistellig erhöht.

2. Procter & Gamble (NYSE: PG)

Dieser Konsumgütergigant befindet sich in einer Sackgasse.

Der Umsatz liegt seit vier Jahren im Bereich von 80 bis 85 Milliarden US-Dollar, und Analysten erwarten, dass mehr davon gemeldet wird Im Geschäftsjahr 2015 wurde das Unternehmen mit 160 verschiedenen Marken als zu unfokussiert eingestuft. Bemerkenswert ist, dass die Top-70-Marken mehr als 90% des Umsatzes ausmachen.

P & G weiß, dass es an der Zeit ist, die Dinge auf den Kopf zu stellen. Das Management kündigte vor kurzem Pläne an, 90-100 Nicht-Kernmarken zu verkaufen, was zu jährlichen Einsparungen von mehr als 10 Milliarden US-Dollar führt. Damit kann P & G die Grundlage für eine Neuinvestition in Produktkategorien mit einem besseren Wachstumspotenzial schaffen.

"Wir glauben, dass P & G damit die Verbindung zu seinem früheren Selbsteintritt verliert und ein flinkerer und reaktionsfähigerer Player im globalen Verbraucher werden möchte Produktarena ", schrieb Erin Lash, Analyst bei Morningstar. "Selbst eine abgespeckte Version des führenden globalen Haushalts- und Körperpflegemarktes wird immer noch großen Einfluss auf den Einzelhandel haben."

Wenn das Management den Erlös nicht dazu verwendet, neue Marken zu akquirieren, kann es mehr Gewicht auf Dividenden und Rückkäufe legen. Von Geschäftsjahr 2008 bis Geschäftsjahr 2014 konnte P & G seine Aktienzahl um 400 Millionen auf 2,9 Milliarden Aktien reduzieren. Allein im Geschäftsjahr 2014 hat

P & G 6 Milliarden Dollar für Rückkäufe und weitere 6,9 ​​Milliarden Dollar für Dividenden ausgegeben. Die derzeitige Dividendenrendite von 3,2% ist beeindruckend, verblasst aber im Vergleich zu der eindrucksvollen Tatsache, dass die Dividende für 58 Jahre aufgestockt wurde.

Der Schritt des Unternehmens, das Portfolio aufzurütteln und Geld freizugeben, bedeutet die Siegesserie bleibt eine Weile intakt.

3. Bett, Bad & Jenseits (Nasdaq: BBBY)

Jim Simons ist nicht allein in seinem Eifer für diesen inländischen Warenhändler. Vor einigen Monaten habe ich festgestellt, dass andere Fonds nach einem jähen Sturz in der Aktie Positionen in Bed, Bath & Beyond aufgebaut haben. Wie viele clevere Investoren weiß Simons, dass der beste Zeitpunkt, sich auf solche stabilen Unternehmen zu konzentrieren, der ist, wenn sie nicht mehr in der Gunst stehen, wie Bed, Bath & Beyon jetzt gerade ist.

Wie ich damals bemerkt habe, wird FCF fallen In diesem Jahr wird das Management die Investitionen in die Website und die Geschäftsbasis intensivieren, was die Grundlage für ein neues FCF-Wachstum in den kommenden Jahren bilden sollte. Wenn Sie sich fragen, was BBBY tun wird, wenn sich der FCF zurückbildet, müssen Sie nur in die Vergangenheit blicken: Die Anzahl der Aktien ist von 300 Millionen im Jahr 2005 auf heute rund 200 Millionen geschrumpft, und diese Zahl dürfte in den kommenden Jahren noch niedriger sein.

Zu ​​beachtende Risiken: Diese drei Unternehmen befinden sich alle in einem herausfordernden Jahr. Sie haben keine bevorstehenden Katalysatoren und sollten als langfristige Investitionen betrachtet werden.

Action to Takes -> Ein robuster freier Cash-Flow kann einer Aktie helfen, sich zu verteidigen, wenn die Marktaktivitäten sich verschlechtern. Anleger begeben sich oft zu solchen Zeiten in Sicherheit, wobei sie sich auf Unternehmen mit verteidigungsfähigen Wassergräben und Regen- oder Glanzgeld konzentrieren. Alle drei Unternehmen haben sich auf lange Sicht bewährt und dürften in den kommenden Jahren zu einem robusten Free Cash Flow-Wachstum fähig sein.

Eine gesunde, wachsende Dividende und Aktienrückkäufe sind Zeichen für ein starkes Unternehmen. Das sind zwei der drei Metriken, die mein Kollege verwendet, um den "Total Yield" einer Aktie zu berechnen. Durch die Analyse dieser Dreieinigkeit fand mein Kollege Nathan Slaughter eine Gruppe der stabilsten, profitabelsten Unternehmen der Welt - diese Aktien übertrafen während der Dot-Com-Blase und der Finanzkrise von 2008 den S & P 500. Um mehr über die Total Yield Aktien zu erfahren, klicken Sie hier.