Warrant Definition & Beispiel |

Was es ist:

Warrants sind Wertpapiere, die dem Inhaber das Recht, aber nicht die Pflicht geben, eine bestimmte Nummer zu kaufen von Wertpapieren (normalerweise die Stammaktie des Emittenten) zu einem bestimmten Preis vor einer bestimmten Zeit. Optionsscheine sind nicht gleich Call-Optionen oder Aktienkaufrechte.

So funktioniert es (Beispiel):

Unternehmen bieten gelegentlich Optionsscheine zum Direktverkauf an oder geben sie an Mitarbeiter als Anreiz, aber die große Mehrheit der Warrants ist " "Bei neu ausgegebenen Anleihen oder Vorzugsaktien.

Wenn zum Beispiel die Gesellschaft XYZ Optionsanleihen ausstellt, kann jeder Anleihegläubiger eine 1.000-fache Wertschuldverschreibung und das Recht zum Kauf von 100 XYZ-Aktien erhalten $ 20 pro Aktie in den nächsten fünf Jahren. Warrants erlauben dem Inhaber normalerweise, Stammaktien des Emittenten zu kaufen, aber manchmal erlauben sie dem Käufer, die Aktien oder Anleihen eines anderen Unternehmens (wie einer Tochtergesellschaft oder sogar eines Dritten) zu kaufen.

Der Preis, zu dem Ein Optionsscheininhaber kann die zugrunde liegenden Wertpapiere als Ausübungspreis oder Ausübungspreis erwerben. Der Ausübungspreis ist normalerweise höher als der Marktpreis der Aktie zum Zeitpunkt der Emission des Optionsscheins. In unserem Beispiel beträgt der Ausübungspreis 20 US-Dollar, was 15% höher ist als der Wert, zu dem die XYZ-Aktie zum Zeitpunkt der Ausgabe der Anleihen gehandelt wurde. Der Ausübungspreis des Optionsscheins steigt oft nach einem Zeitplan, wenn die Anleihe fällig wird. Dieser Zeitplan ist im Anleihevertrag aufgeführt.

Ein wichtiges Merkmal von Warrants ist, dass sie oft abnehmbar sind. Das heißt, wenn ein Anleger eine Anleihe mit angehängten Optionsscheinen hält, kann er oder sie die Optionsscheine verkaufen und die Anleihe behalten. Optionsscheine werden an den Hauptbörsen gehandelt. In einigen Fällen, in denen Optionsscheine mit Vorzugsaktien ausgegeben wurden, erhalten die Aktionäre möglicherweise keine Dividende, solange sie den Optionsschein halten. Daher ist es manchmal von Vorteil, einen Warrant so schnell wie möglich abzutrennen und zu verkaufen, damit der Anleger Dividenden erhalten kann.

Wenn der Kurs der Aktie über dem Ausübungspreis des Warrants liegt, muss der Warrant eine sogenannte Mindestwert. Betrachten Sie zum Beispiel die Warrants, um in den nächsten fünf Jahren jederzeit 100 Aktien des Unternehmens XYZ für 20 $ pro Aktie zu erwerben. Wenn die XYZ-Aktien während dieser Zeit auf $ 40 anstiegen, konnte der Optionsscheininhaber die Aktien für jeweils $ 20 kaufen und sofort für $ 40 auf dem offenen Markt verkaufen, wobei er einen Gewinn von $ 40 bis $ 20 x 100 Aktien = $ 2.000 erzielte. Daher beträgt der Mindestwert für jeden Warrant 20 US-Dollar.

Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass Anleger, wenn die Warrants noch lange vor ihrem Verfall waren, spekulieren könnten, dass der Preis der XYZ-Aktie sinken könnte sogar höher als $ 100 pro Aktie. Diese Spekulation, begleitet von der zusätzlichen Zeit für einen weiteren Anstieg der Aktie, ist der Grund dafür, dass ein Optionsschein mit einem Mindestwert von 20 Dollar leicht über 20 Dollar gehandelt werden kann. Aber sobald der Optionsschein dem Auslaufen näher kommt (und die Wahrscheinlichkeit, dass der Aktienkurs mit der Zeit steigt, um die Gewinne weiter zu steigern, kleiner wird), würde diese Prämie sinken, bis sie dem Mindestwert des Optionsscheins entspricht (der 0 $ betragen könnte, wenn der Aktienkurs fällt) unter $ 20).

Warum es wichtig ist:

Warrants sind nicht identisch mit Call-Optionen. Call-Optionen sind nicht abtrennbar und sie haben oft eine kürzere Haltbarkeitsdauer als Warrants (normalerweise weniger als ein Jahr, gegenüber fünf oder mehr für Warrants). Sie sind auch nicht mit wandelbaren Wertpapieren identisch, bei denen der Inhaber den Kapitalbetrag eines Wertpapiers verwendet, um ein anderes Wertpapier zu erwerben (normalerweise Aktien eines Anleiheemittenten). Wenn beispielsweise die XYZ-Anleihe des Unternehmens eine Wandelanleihe wäre, könnte der Inhaber den Nennwert der Anleihe in Höhe von 1.000 US-Dollar für eine Anzahl von XYZ-Aktien der Gesellschaft handeln. Wenn jedoch der XYZ-Anleihe der Gesellschaft ein Optionsschein beigefügt ist, muss der Anleger zusätzliches Geld zum Kauf der Aktien zum Ausübungspreis (in diesem Fall 100 Aktien x 20 $ pro Aktie oder 2.000 $) beschaffen.

Optionsscheine sind auch nicht das Gleiche wie Aktienkaufrechte. Der Ausübungspreis eines Bezugsrechts beträgt in der Regel der Marktpreis des zugrunde liegenden Wertpapiers zum Zeitpunkt der Emission, während die Optionspreise für Optionsscheine in der Regel 15% über dem Marktpreis zum Zeitpunkt der Emission liegen. Zudem geben Unternehmen häufig nur den bestehenden Aktionären ein Bezugsrecht, und sie haben auch eine sehr kurze Lebensdauer - in der Regel zwei bis vier Wochen.

Wertpapiere mit Optionsscheinen ermöglichen ihren Inhabern, an der Kurssteigerung des Basiswerts zu partizipieren Sicherheit (Firma XYZ Stammaktien, in unserem Beispiel). Dies liegt daran, je höher der Mindestwert des beigefügten Optionsscheins, desto höher der Wert der Anleihe oder der Vorzugsaktien. Beispielsweise steigt der Preis einer XYZ-Anleihe der Gesellschaft mit einem angefügten Optionsschein tendenziell an, da der Preis der Stammaktie der Gesellschaft XYZ sich dem Ausübungspreis nähert (ähnlich einer Call-Option).

Diese Gelegenheit, an der Oberseite zu partizipieren eines anderen Wertpapiers (wenn auch in der Regel mit demselben Unternehmen) gibt den Anlegern ein wenig Diversifizierung und ist somit eine Möglichkeit, das Risiko zu mindern. Daher geben Unternehmen häufig Anleihen und Vorzugsaktien mit Optionsscheinen aus, um die Nachfrage und die Marktfähigkeit des Angebots zu verbessern. Dies wiederum senkt die Kapitalbeschaffungskosten für den Emittenten.