Ineffiziente Marktdefinition & Beispiel |

Was es ist:

Ein ineffizienter Markt ist wirtschaftlich ein Markt, auf dem Wertpapierkurse liegen zufällig und nicht von vergangenen Ereignissen beeinflusst. Die Idee wird auch als "efficient market hypothesis" oder "random walk theory" bezeichnet (von Burton G. Malkiel in seinem 1973 erschienenen Buch "A Random Walk Down Wall Street").

Wie es funktioniert (Beispiel):

Die zentrale Idee hinter einem ineffizienten Markt ist, dass die Zufälligkeit der Aktienkurse Versuche macht, Preismuster zu finden oder neue Informationen auszunutzen. Insbesondere sind die täglichen Aktienkurse unabhängig voneinander, was bedeutet, dass ein "Momentum" des Kurses im Allgemeinen nicht existiert und das frühere Gewinnwachstum kein zukünftiges Wachstum vorhersagt. Malkiel argumentiert, dass Menschen oft glauben, dass Ereignisse korreliert sind, wenn die Ereignisse in "Clustern und Strähnen" auftreten, obwohl "Streifen" in zufälligen Daten wie Münzwürfen vorkommen.

Im Gegenzug ist technische Analyse in einem ineffizienten Markt unzuverlässig Aktienkurse spiegeln bereits alle Informationen wider. Fundamentale Analysen finden auch in diesen Märkten statt, da Analysten oft schlechte oder nutzlose Informationen sammeln und diese Informationen dann schlecht oder falsch interpretieren, wenn sie Aktienwerte vorhersagen. Faktoren außerhalb eines Unternehmens oder seiner Branche können sich auf einen Aktienkurs auswirken, sodass die Fundamentalanalyse nicht mehr relevant ist.

Warum es wichtig ist:

Es ist unmöglich, auf dem Markt eine Outperformance zu erzielen, wenn der Markt gerade ineffizient ist Begriff, weil es unmöglich ist, Aktienkurse vorherzusagen. Dies ist zwar kontrovers, aber der bei weitem kontroverseste Aspekt der Idee ist, dass Analysten und professionelle Berater Portfolios, insbesondere Investmentfondsmanager, wenig oder gar keinen Wert hinzufügen (mit der bemerkenswerten Ausnahme derjenigen, die Fonds verwalten, die größere Risiken eingehen), und dass professionell gemanagte Portfolios nicht zufällig zufällig ausgewählte Portfolios mit gleichwertigen Risikoeigenschaften übertreffen. Wie Malkiel es ausdrückte: "Anlageberatungsdienste, Gewinnprognosen und komplizierte Chartmuster sind nutzlos … Im Extremfall bedeutet dies, dass ein Affe mit verbundenen Augen, der auf die Finanzseiten einer Zeitung wirft, ein Portfolio auswählen könnte, das genauso gut funktioniert eine sorgfältig von den Experten ausgewählt. "