Aktienkurs-Crash von HP: Ist Hewlett-Packard jetzt ein Schnäppchen für Investoren?

Hewlett-Packard (NYSE: HPQ) ist seit langem ein Pionier in der Branche, aber HP hat derzeit Schwierigkeiten, mit seinen Kollegen im Silicon Valley wie Google (NASDAQ: Jag) und Apple (NASDAQ: AAPL) mitzuhalten. Im Vergleich zu dieser Zeit im letzten Jahr hat HP den S & P 500 unterdurchschnittlich entwickelt. Die Aktie ist in dieser Woche um 35 Prozent gesunken und bewegt sich auf einem 9-Jahrestief. Das Unternehmen in Palo Alto, Kalifornien, sieht derzeit nicht gut aus.

Bedeutet dieser Aufruhr, dass Wertinvestoren ein großer Moment zum Kaufen und Halten sind?

Meg Whitman wurde vor einem Jahr zum CEO ernannt, und ihre Ausführungen am Mittwoch haben den Nagel auf den Kopf getroffen. Es gibt nicht genug Forschung und Entwicklung, um mit dem aggressiven Wettbewerb fertig zu werden. HP muss von den neuen Kindern im Block wie Facebook (NASDAQ: FB) und Groupon (NASDAQ: GRPN) lernen. Whitman hat versprochen, dass Änderungen die Form verändern werden, um HP zu transformieren, aber es sieht für die nahe Zukunft düster aus.

HP durch die Zahlen

Die Aktie fiel am Mittwoch nach Whitmans Rede am Analystentag der Firma von 17,13 USD auf 15,94 USD. Die Anleger fragen sich, ob es sich bei HP tatsächlich um eine Schnäppchenaktie handelt. Tatsache ist jedoch, dass die Aktie seit langem gefallen ist.

Es ist wahr, dass der Gewinn pro Aktie von 2,98 US-Dollar höher war als vor zehn Jahren, als er bei 0,83 US-Dollar lag. Darüber hinaus zahlt HP eine jährliche Dividende von 0,52 USD und erzielt im Vergleich zu Branchenführern eine hohe Dividendenrendite. Die Dividende scheint nachhaltig zu sein, wenn man die Finanzdaten des Unternehmens betrachtet. Wenn es um Wachstum geht, ist HP jedoch der Branchenspezialist.

Ist die Geschäftserosion ein Anliegen?

Darüber hinaus könnte HP bei der Umstellung auf mobile Geräte und Tablets einen Großteil seines Geschäfts erodieren. Es ist nicht wahrscheinlich, dass HP in diesen Wachstumsmärkten mithalten kann. Es kann auch nicht möglich sein, dass HP ein Tablet einführt, das mit dem iPad von Apple konkurrieren könnte. Es gibt zwar das HP ElitePad 900, das einige Unternehmen verwenden.

Die mobile Verschiebung ist ein Zukunftstrend, ebenso das Internet und Online-Dienste. Google hat kürzlich sein vierzehntes Jubiläum gefeiert und mit interessanten Produkten wie einem selbstfahrenden Auto am Horizont in großem Tempo innoviert. HP entlässt einen großen Prozentsatz seiner 350.000 Beschäftigten, und seine Aktionäre müssen hoffen, dass das Unternehmen einige brillante junge Köpfe einlöst, die mit den Entwicklungen in der Branche, wie Facebook und Groupon, Schritt halten können.

HP hat eine Nettoverschuldung in Höhe von 20 Milliarden US-Dollar und verfolgt eine akquisitionsorientierte Strategie, mit der HP das Unternehmen für Softwareunternehmen Autonomy und Electronic Data Systems unter seine Fittiche genommen hat. Dies hat zu den kurzfristigen Verlusten geführt. Hier hofft HP jedoch, dass diese Übernahmen die Wende bringen werden. Im Jahr 2015 könnte der Markt für Unternehmenssoftware 15 Milliarden US-Dollar betragen. HP hat sich weiterhin auf Big Data, Sicherheit und Verbesserungen im Cloud-Management konzentriert.

Das Problem ist, dass HP in den von ihm prognostizierten Bereichen hinter den Wettbewerbern zurückbleibt. Cisco Systems (NASDAQ: CSCO), International Business Machines (NYSE: IBM) und der Marktführer Oracle Corporation (NASDAQ: ORCL) haben in diesen Bereichen einen erheblichen Produkt- und Kapazitätsvorteil gegenüber HP.

Preisziel

Analysten von Investmentfirmen wie JP Morgan und Goldman Sachs haben HP auf Basis der Fundamentaldaten abgeschrieben. Dies ist nicht überraschend, wenn man bedenkt, dass der Aktienkurs auf dem niedrigsten Stand seit zehn Jahren liegt. Die von diesen Investmentbanken empfohlenen Kursziele werden niedriger, wobei die Deutsche Bank bei 10 USD liegt und Goldman das Kursziel bei 16 USD festlegt. Auf der anderen Seite muss festgehalten werden, dass das Unternehmen über große finanzielle Flexibilität verfügt und die Bewertungen viel Potenzial zeigen, wenn sie auf der Wertentwicklung der Vergangenheit basieren.

Gleichzeitig steht Meg Whitman vor einer großen Herausforderung, den PC-Riesen auf seine Vision hin zu führen. Man könnte argumentieren, dass sie die Probleme, die den Technologieriesen plagen, übertreibe, so dass sie zu viel versprechen und zu viel liefern konnte. Dies könnte bedeuten, dass HP sich von Druckern und Computern entfernen muss, bei denen das Unternehmen sein Vermögen verdient hat.

Imbiss: Seien Sie vorsichtig mit HP

HP könnte heute einen aktiven Handel sehen, und der Abverkauf könnte dazu führen, dass der Aktienkurs noch weiter fällt als bei 14,91 USD. Whitman betonte das Wort mehrjährig, aber es könnte ein Jahrzehnt dauern, bis die Milliarden Dollar Marktwert, die der Rückgang des Aktienkurses am Mittwoch als Antwort auf ihre Kommentare hervorgerufen hatte, zurückgewonnen werden können.

Es könnte zu einer kurzfristigen Erholung kommen, wenn HP sich entscheidet, eine Division zu verkaufen oder die Strategie erheblich zu ändern. Wenn man die Grundlagen genau betrachtet, bedeutet dies auf absehbare Zeit geringere Erträge. HP ist derzeit kein guter Kauf, und es gibt einiges an Instabilität. Die Aktie kann tatsächlich eine Wertefalle sein.