Wal-Mart Versus Amazon: 1 Gewinner, Eine Branche der Verlierer |

Die zwei Titanen des Einzelhandels quadriert letzte Woche in einem Rabatt schmatzen. Der Kampf sollte schwerwiegende Folgen füreinander und für die breitere Industrie haben.

Amazon.com, Inc. (Nasdaq: AMZN) hat durch eine Kombination aus solider Ausführung und rechtzeitigen Werbeaktionen eine Umsatzbasis von 100 Milliarden US-Dollar aufgebaut. Zum Beispiel hat sein Amazon Prime Service eine starke Basis von loyalen und klebrigen Kunden geschaffen. Am 20. Juli feierte das Unternehmen anlässlich seines 20-jährigen Bestehens einen besonderen "Prime Day" mit einer Reihe von Rabatten.

Der Umzug kam als Einzelhandel Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE: WMT) macht einen massiven Online-Push. Während Amazon seine Verkaufsveranstaltung ankündigte, hat Wal-Mart letzte Woche die Preise für Tausende von Produkten gesenkt und entwickelt ein eigenes Treueprogramm, das 50 Dollar pro Jahr kosten wird. Walmart senkte auch seinen Mindestkauf für kostenlosen Versand auf $ 30 von $ 50 für die Promotionen der Woche. Wal-Marts CEO nahm sogar subtile Ausgrabungen bei Amazon und seine teuren $ 99 pro Jahr Mitgliedsbeitrag.

Diese beiden Krieger sind offiziell in der Schlacht.

Tale Of The Retail Tape

Zusammen mit einer stetigen Verbraucher Migration in Richtung e -Commerce, Amazons Wachstumsrate hat das Wachstum von Wal-Mart weit übertroffen. Während die Bruttomarge von Amazon bei 29,5% liegt, ist die operative Marge von 0,2% hauchdünn, da sich das Unternehmen auf Wachstum statt auf Gewinn konzentriert. Walmart ist in der Lage, seine Stärke im Discount- und Effizienzbereich zu nutzen, um eine stärkere operative Marge von 5,6% zu erzielen, niedriger als bei anderen stationären Händlern, aber viel höher als bei Online-Konkurrenten.

Beide Unternehmen führen äußerst effiziente Lagerbestände Zeitpläne und sind in der Lage, ihr Lager schnell zu drehen, so dass sie Gewinne auf einer massiven Menge von verkauften Waren buchen können.

Bis jetzt hatten die zwei Firmen keinen Grund, Kopf für Kopf für Käufer zu gehen. Walmart macht jedoch starke Fortschritte im E-Commerce, und das könnte Amazon in Rabatt-Deals wie seinen Prime Day erschrecken. Wal-Mart steigerte den E-Commerce-Umsatz im Jahr 2014 um 30% auf etwas mehr als 10 Milliarden US-Dollar.

Wer gewinnt, wenn Riesen zusammenstoßen?

Während Amazon den Erfolg seiner jüngsten Verkaufsveranstaltung propagierte, wurde das Unternehmen in den Medien verspottet eine ziemlich laue Auswahl von Produkten, die diskontiert wurden.

Im Vergleich zu Amazons Hodge-Podge an Deals bot Wal-Mart ein breites Sortiment an Rollback-Specials für Alltagsgegenstände wie Papierhandtücher, Windeln, Matratzen, Fernseher und Smartphones an. Wal-Mart bot Tech-Deals für Marken wie Apple, Inc. (Nasdaq: AAPL), RCA und Hewlett-Packard Co. (NYSE: HPQ) an, während viele der Angebote von Amazon sich auf weniger bekannte Marken wie Jarv, Blurex und Tweeds bezogen.

Yahoo Finance hat die beiden Einzelhändler in vier Kategorien in ihre Werbeaktionen eingestuft: Marken, Relevanz, Preisgestaltung und Einkaufserfahrung, und sie haben Wal-Mart zum Gewinner in allen Preisen bestimmt, wo die beiden Titanen gebunden waren.

Amazon zählte Ende Juni 44 Millionen US-Mitglieder des Prime-Dienstes, 57% mehr als im Vorjahresmonat. Das Unternehmen bietet eine 30-tägige kostenlose Testversion für Prime an, sodass einige dieser Mitglieder Abonnenten sein könnten, die zum Prime Day führen. Angesichts der massiven Enttäuschung über die Verkäufe am Prime Day wird es interessant sein, zu sehen, wie viele Abonnenten das Unternehmen halten kann, wenn kostenlose Testversionen verfügbar sind.

Aus geschäftlicher Sicht hat Amazon möglicherweise bei der Discount-Crowd an Glaubwürdigkeit verloren schwacher Prime Day Umsatz. Das Unternehmen hat die Veranstaltung stark beworben, und ich bezweifle, dass zukünftige Veranstaltungen den gleichen Enthusiasmus hervorrufen werden, wenn sich Kunden an ihre vergangenen Erfahrungen erinnern.

Amazon hat seine Marke auf Service und Komfort aufgebaut und scheint keine großen Fähigkeiten im Discount-Einzelhandel zu haben. Die Stärke von Wal-Mart liegt im Discount, was zu Marktanteilsgewinnen führen sollte, wenn der Einzelhändler sich stärker in den E-Commerce-Bereich bewegt. Amazon hat immer Wachstum gegenüber Gewinnen bevorzugt und riskiert, den Fokus zu verlieren, wenn es versucht, mit Walmart in der Rabattkategorie zu konkurrieren.

Im Heads-Up-Kampf hatte Walmart einen großen Markensieg gegen die Prime-Day-Offensive von Amazon, aber der wirkliche Verlierer könnte das größere Einzelhandelssegment sein. Beide Giganten können sich im Preiswettbewerb behaupten und auch bei niedrigeren Gewinnmargen weiterhin hohe Gewinne verbuchen. Andere Einzelhändler haben diesen Luxus möglicherweise nicht und könnten Kollateralschäden durch einen Preiskampf im Einzelhandel werden.

Höhere operative Margen sind das einzige, was traditionelle stationäre Kaufhäuser wie Dillard's, Inc. (NYSE: DDS) spart. und Kohls Corp. (NYSE: KSS). Wenn die Margen in einem Einzelhandelspreiskrieg fallen würden, könnte ihr niedrigerer Lagerumschlag nicht die Erträge bringen, die erforderlich sind, um schwarze Zahlen zu schreiben.

Von Im Hinblick auf die Investition ist Walmart ein klarer Gewinner mit einem Gewinn-vor-Gewinn-Verhältnis und einem Wertverlust (EV-to-EBITDA), der weniger als ein Fünftel von Amazon beträgt. Wal-Mart kann im E-Commerce wachsen, während Amazon keine physische Präsenz hat, in der sie sich behaupten kann.

Die Aktien von Amazon sind seit Jahresbeginn um rund 57% gestiegen, aber die höhere Bewertung erhöht das Risiko eines Ausverkaufs. Die Zahlen für das zweite und dritte Quartal könnten von Prime-Abonnements und Verkäufen rund um den Prime Day profitieren, aber das Risiko besteht darin, dass die Enttäuschung rund um die Veranstaltung zu einem geringeren Wachstum im vierten Quartal führen könnte.

Andere Händler stehen eindeutig im Kreuzfeuer. Mart und Amazon konkurrieren weiterhin mit einer Preisrabattstrategie. Die meisten anderen Einzelhändler haben nicht die Möglichkeit, Gewinne bei schrumpfenden Margen zu verbuchen. Ein anhaltender Verbraucher-Exodus zum E-Commerce erfordert Barmittelinvestitionen in Infrastruktur und Entwicklung, Bargeld, das viele Einzelhändler nicht haben.

Zu ​​beachtende Risiken: Da die beiden Schwergewichte im Einzelhandel um Marktanteile kämpfen, gilt der gesamte Sektor kann sehen, dass Aktien bei fallenden Margen sinken.